8月23日券商晨會研報匯編

    【中原證券】

    宏觀策略：昨日日滬深兩市股指集體小幅高開，兩市全天在平盤線附近維持震蕩走勢，沒有絲毫向上進攻 的意愿。創(chuàng)業(yè)板指走勢與主板大同小異，只是較主板稍強。熱點板塊較為凌亂，僅深圳板塊 走出較強的走勢，其他板塊多以一波流為主。市場與昨天表現(xiàn)類似，成交量變化也不大，但 是上影線更短，顯示做多力量已經(jīng)逐漸衰弱。科創(chuàng)板的近一步縮量走弱也預(yù)示著科創(chuàng)板市場 將逐漸從情緒交易回歸理性狀態(tài)。后續(xù)市場能否近一步走強要關(guān)注政策面的變化。 預(yù)計滬指圍繞2880點震蕩的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場圍繞1600點震蕩的可能較大。我們建議投資者短線關(guān)注科技板塊、券商、食品飲料的投資機會，中線建議繼續(xù)關(guān)注部分低估值績 優(yōu)藍籌股的投資機會。

    傳媒行業(yè)：在國內(nèi)電影市場處于低迷的時刻，《哪吒之魔童降世》成為暑期檔最大的驚喜，已經(jīng)獲得超41億元票房，一舉進入內(nèi)地電影票房總榜TOP4，也成為繼《戰(zhàn)狼2》與《流浪 地球》之后又一部票房40億+的國產(chǎn)電影?；仡欉^去國產(chǎn)動畫電影市場的轉(zhuǎn)變，成人向的動畫電影開始逐漸爭得市場的一席 之地，《哪吒》的爆紅也讓觀眾、資本、監(jiān)管層看到了國產(chǎn)動畫電影的活力與潛力，但還是要 冷靜地看到國產(chǎn)動畫電影仍存在包括創(chuàng)作能力、出海能力、IP延伸等在內(nèi)各方面的不足。我們認為，從目前動畫電影市場的現(xiàn)狀看，全年齡向的合家歡題材動畫電影還存在著巨大的 空間，一旦突破可能迎來快速的發(fā)展期；同時在IP的延伸與變現(xiàn)上也存在更多的可能性。 A股上市公司中，光線傳媒旗下的彩條屋已經(jīng)成為行業(yè)中領(lǐng)先的動畫電影出品與發(fā)行方，可 以持續(xù)關(guān)注后續(xù)動畫電影項目的進度情況，建議投資者關(guān)注光線傳媒。

    【中銀國際】

    電新：國內(nèi)光伏需求正式大規(guī)模啟動，央企開始組件集中招標，國內(nèi)需求啟動，旺季來臨，Q4國內(nèi)年化需求或達70GW；疊 加海外需求持續(xù)景氣，旺季年化需求或達160GW，光伏產(chǎn)業(yè)鏈后續(xù)有望量利齊升；維持強于大市的行業(yè)評級，建議關(guān) 注光伏制造業(yè)、光伏電站、光伏設(shè)備龍頭標的。推薦光伏制造龍頭隆基股份、通威股份，電站龍頭陽光電源、林洋能 源、正泰電器，光伏設(shè)備龍頭晶盛機電；建議關(guān)注東方日升、中環(huán)股份、邁為股份、捷佳偉創(chuàng)等。

    汽車：002594*比亞迪；中報業(yè)績高增長，新能源短期承壓長期看好。公司發(fā)布2019年中報，上半年共實現(xiàn)營業(yè)收入621.8億元，同比增長14.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤14.5億元， 同比增長203.6%；每股收益0.49元。公司預(yù)計前三季度歸母凈利潤15.55-17.55億元，同比增長1.8%-14.9%。上半年新 能源汽車銷量增長94.5%，推動公司業(yè)績高增長。近年來公司動力電池產(chǎn)能快速擴張，積極開拓外部客戶，目前與長安、東 風等合作持續(xù)推進，未來有望開拓更多客戶。公司此前公告與豐田在動力電池領(lǐng)域合作，是對公司動力電池產(chǎn)品的有 力背書，有望助力開拓更多外部客戶。此外公司IGBT、電機電控等產(chǎn)品國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先，有望外供并推動未來業(yè)績增長。

    【華泰證券】

    醫(yī)藥：8月20日國家醫(yī)保局發(fā)布《2019版醫(yī)保目錄》，常規(guī)目錄調(diào)入148個、調(diào)出150個，擬 談判128個（再談判48個、新談判80個）。常規(guī)準入目錄共2643個藥品（西藥1322個，中成藥1321個）與892個中藥飲片。目前涉及公司均已收到談判邀 請，我們預(yù)計9-10月進入談判階段，4Q19公布談判結(jié)果。省級增補乙類藥品權(quán)利收回。對于已在省級增補目錄中的乙類但未進國家醫(yī)保目錄的品 種，應(yīng)在3年內(nèi)逐步消化調(diào)出。各省應(yīng)優(yōu)先將納入國家重點監(jiān)控范圍的藥品調(diào)整出支付范 圍。我們認為對于輔助用藥是進一步打擊，部分重點監(jiān)控品種面臨出清壓力。我們建議關(guān)注常規(guī)目錄調(diào)整受益者石藥集團（恩必普被動受益）、東陽光藥（奧司他韋松 限）、同仁堂（多個獨家品種新進醫(yī)保），與潛在談判受益者恒瑞醫(yī)藥、麗珠集團、華東醫(yī) 藥、中國生物制藥等。

    航天軍工：航天電器（002025）：行業(yè)景氣 上行，軍工、5G發(fā)展?jié)摿Υ?。公司發(fā)布2019年半年報，實現(xiàn)營業(yè)收入16.19億元，同比增長38.56%； 實現(xiàn)歸母凈利潤1.87億元，同比增長19.17%；毛利率為35%，同比下滑 6個百分點。營收增長主要系1）公司加大產(chǎn)品推廣、產(chǎn)能提升力度，軍民 品訂單均實現(xiàn)較快增長，國際市場訂貨突破億元；2）廣東華旃自3月起并 表，3-6月實現(xiàn)收入7977萬元，凈利潤虧損554萬元。毛利率下滑主要是 貴金屬、特種化工材料等價格上漲，且民品收入占比提升所致。我們預(yù)計 2019-2021年EPS分別為1.01、1.20和1.44元/股。維持“買入”評級。