全球大宗商品漲勢如虹

    2023年第二個交易周，全球大宗商品“漲”字當頭。

    基本金屬方面，國內(nèi)外銅價分別走出4連漲、5連漲，在低庫存、美元走弱、房地產(chǎn)回暖的背景下，機構(gòu)普遍看好銅板塊，預(yù)計今年將迎來較大反彈。

    農(nóng)產(chǎn)品方面，阿根廷下調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)期的消息引發(fā)了國內(nèi)外豆粕期價聯(lián)袂走高，春節(jié)前仍將保持偏強格局運行。

    能化方面，純堿期價創(chuàng)半年來新高，“強現(xiàn)實”是純堿期貨價格上漲的主要原因。由于供應(yīng)偏緊，春節(jié)前純堿價格或繼續(xù)維持堅挺，中長期看，光伏市場對純堿的需求依然有較大增量空間。

    全球銅價漲勢喜人

    上周，全球銅價漲勢喜人。外盤方面，截至當?shù)貢r間1月13日收盤，倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅收于9241.5美元/噸，實現(xiàn)5連漲，周內(nèi)累計漲幅達7.32%。內(nèi)盤方面，截至1月13日收盤，滬銅主力合約2303收于68630元/噸，實現(xiàn)4連漲，周內(nèi)累計上漲5.28%。

    庫存方面，LME數(shù)據(jù)顯示，自2023年元旦以來，倫銅庫存整體延續(xù)下降態(tài)勢，截至當?shù)貢r間1月12日，倫銅庫存維持在8.46萬噸水平。低庫存成為機構(gòu)看好銅價的依據(jù)。中郵證券表示，當前銅庫存保持在低位，預(yù)計銅價易漲難跌。國盛證券建議，在低庫存以及海外貨幣政策由“鷹”轉(zhuǎn)“鴿”的背景下尋求提前布局銅板塊的機遇。

    華泰期貨認為，由于當前需求淡季影響，下游采購仍然相對清淡。不過目前美元走弱相對明顯，并且從國內(nèi)宏觀層面而言，地產(chǎn)“寒冬”已過，因此銅價或暫時維持震蕩偏強格局。東吳期貨表示，金屬銅2023年將靜待復(fù)蘇。

    國內(nèi)外豆粕期價聯(lián)袂上漲

    一則阿根廷下調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)測的消息引發(fā)國內(nèi)外豆粕期價強勢走高。截至北京時間上周四收盤，美豆粕主力合約2305漲1.63%，國內(nèi)豆粕主力合約2305漲2.13%。

    消息面上，阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，由于嚴重干旱導(dǎo)致許多生產(chǎn)商無法完成播種，阿根廷2022/23年度大豆產(chǎn)量預(yù)計為4100萬噸，低于此前預(yù)測的4800萬噸。阿根廷羅薩里奧谷物交易所將2022/23年度阿根廷大豆產(chǎn)量調(diào)低到3700萬噸，比早先預(yù)估低1200萬噸。此外，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2022/23年度阿根廷大豆產(chǎn)量為4550萬噸，比之前預(yù)測的4950萬噸低了400萬噸。

    在格林大華期貨農(nóng)產(chǎn)品小組組長劉錦看來，受阿根廷交易所下調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)期的影響，芝加哥期貨交易所豆系品種期價得到提振，再度上漲；國內(nèi)豆粕經(jīng)過前期調(diào)整，繼續(xù)走弱空間有限，因而在外盤走強的帶動下也隨之跟漲。“豆粕在春節(jié)前仍將保持偏強格局運行。”劉錦說。

    純堿期價創(chuàng)半年來新高

    上周，純堿期貨價格持續(xù)走高。截至1月13日收盤，純堿主力合約2305周內(nèi)累計4天收漲。其中，1月12日單日最大漲幅超3%；1月13日觸及2962元/噸的歷史高位，純堿期價創(chuàng)半年來新高。

    “強現(xiàn)實是純堿期貨價格上漲的主要原因。”國投安信期貨表示，目前純堿產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)低庫存狀態(tài)，廠家?guī)齑嬖?0萬噸；社會庫存同樣偏低，下游節(jié)前存在補庫需求，純堿訂單充足，現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)上漲。另外，浮法玻璃冷修（玻璃熔窯降溫維護維修）牽制減弱，隨著近期浮法玻璃去庫漲價，利潤改善，冷修預(yù)期下降，純堿價格上漲具備了客觀條件。從明年上半年供需結(jié)構(gòu)來看，純堿供給增加無法有效釋放，需求端光伏點火繼續(xù)增加，浮法冷修驅(qū)動減弱，純堿仍呈供需偏緊格局。

    展望后市，格林大華期貨認為，由于供應(yīng)偏緊，春節(jié)前純堿價格或繼續(xù)維持堅挺；中長期看，“雙碳”背景下，光伏市場依然有較大增量空間，來自光伏玻璃方面的需求值得期待。