現(xiàn)貨水泥價(jià)格創(chuàng)近61個(gè)月以來(lái)新低 專(zhuān)家預(yù)計(jì)年內(nèi)價(jià)格將企穩(wěn)回升

    本報(bào)記者 李正

    近日，2022年以來(lái)持續(xù)低迷的水泥價(jià)格再度出現(xiàn)下滑。生意社數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨水泥2月7日參考價(jià)報(bào)379元/噸，一度跌破了2017年12月份以來(lái)的歷史最低值。

    具體來(lái)看，水泥參考價(jià)從2022年3月22日以546.67元/噸開(kāi)始迅速下滑，直至6月15日于383元/噸止跌，隨后始終在380元/噸-410元/噸歷史低位區(qū)間徘徊，直至近日再次出現(xiàn)下探，創(chuàng)出近61個(gè)月以來(lái)新低。

    東高科技高級(jí)投資顧問(wèn)尹鵬飛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，生產(chǎn)端累庫(kù)、需求端釋放緩慢等因素共同加劇了水泥價(jià)格的下滑。

    尹鵬飛介紹，從供給端的角度來(lái)看，農(nóng)歷春節(jié)后首周，各地區(qū)項(xiàng)目工程及攪拌站復(fù)工較為緩慢，水泥需求增長(zhǎng)不明顯，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存仍維持高位水平，部分地區(qū)水泥企業(yè)被迫選擇下調(diào)水泥價(jià)格提高出貨量，以緩解庫(kù)存壓力。從需求角度來(lái)看，地產(chǎn)和基建是水泥兩個(gè)最大的需求端，房地產(chǎn)領(lǐng)域雖然調(diào)整政策在持續(xù)發(fā)力，但需求放量需要時(shí)間，銷(xiāo)售和開(kāi)工情況依然低迷，2022年商品房銷(xiāo)售面積13.6億平方米，較2021年下降24%，地產(chǎn)行業(yè)長(zhǎng)周期拐點(diǎn)帶來(lái)了上下游需求的萎縮，水泥就是其中的上游之一。

    “水泥另一大需求端在于基建方面，2022年基建投資增長(zhǎng)達(dá)兩位數(shù)，拉動(dòng)了水泥的需求放量。但是目前近段時(shí)間是基建的相對(duì)空窗期，對(duì)水泥銷(xiāo)售量產(chǎn)生影響，高庫(kù)存疊加低需求，共同造成了水泥價(jià)格的弱勢(shì)走勢(shì)。”尹鵬飛說(shuō)。

    統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年全年，全國(guó)水泥產(chǎn)量為21.2億噸，同比下降10.8%。其中，12月份全國(guó)水泥產(chǎn)量為1.68億噸，同比下降12.3%，環(huán)比上月下降12.14%。

    那么，水泥價(jià)格2023年能否企穩(wěn)？尹鵬飛認(rèn)為，短期來(lái)看，元宵節(jié)后項(xiàng)目工程恢復(fù)速度將加快，預(yù)計(jì)開(kāi)春后水泥市場(chǎng)需求將有明顯提振。從中期來(lái)看，預(yù)計(jì)下半年水泥行業(yè)的拐點(diǎn)會(huì)開(kāi)始出現(xiàn)。兔年房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)步復(fù)蘇或是主旋律，房地產(chǎn)復(fù)蘇疊加2022年延續(xù)下來(lái)的基建項(xiàng)目開(kāi)工，水泥需求才會(huì)真正釋放。

    “雖然2022年水泥產(chǎn)量受下游需求影響出現(xiàn)了明顯下滑，但是將水泥產(chǎn)量數(shù)字與地產(chǎn)2022年商品房銷(xiāo)售面積下降情況相比較可以看出，水泥產(chǎn)量下滑幅度不大，所以如果2023年地產(chǎn)回暖能夠達(dá)到2021年9成左右的水平，水泥需求就會(huì)出現(xiàn)明顯缺口，從而帶動(dòng)價(jià)格企穩(wěn)回升，時(shí)間窗口大概率在下半年。”

    值得一提的是，受水泥需求走軟和價(jià)格走弱影響，A股市場(chǎng)多數(shù)水泥企業(yè)預(yù)計(jì)2022年經(jīng)營(yíng)情況并不樂(lè)觀。

    Choice數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，A股市場(chǎng)水泥板塊（按東財(cái)行業(yè)分類(lèi)）17家上市公司已有13家發(fā)布了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中僅2家預(yù)喜。其余11家業(yè)績(jī)預(yù)減上市公司當(dāng)中，不乏海螺水泥等頭部企業(yè)身影。

    海螺水泥方面表示，2022年水泥市場(chǎng)需求下滑，公司水泥產(chǎn)品銷(xiāo)價(jià)及銷(xiāo)量同比下降，預(yù)計(jì)報(bào)告期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)139.73億元-166.33億元，同比減少50%-58%。

    另一家頭部企業(yè)天山股份也表示，報(bào)告期內(nèi)市場(chǎng)需求減少，公司主要產(chǎn)品水泥熟料和商品混凝土的銷(xiāo)量和價(jià)格出現(xiàn)不同程度下降。

    看懂App高級(jí)經(jīng)濟(jì)師周正國(guó)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，水泥產(chǎn)業(yè)興旺可以反映基建、房地產(chǎn)行業(yè)的繁榮度，類(lèi)似銅和電對(duì)于制造業(yè)的數(shù)據(jù)特點(diǎn)。預(yù)計(jì)今年基建和房地產(chǎn)行業(yè)將會(huì)回暖，因此水泥賽道前景看好，呈現(xiàn)出比較明顯的周期性。

    尹鵬飛對(duì)此表示贊同：“2023年水泥板塊的業(yè)績(jī)好于去年是大概率的事件。2022年可以說(shuō)是水泥行業(yè)的寒冬，作為價(jià)值洼地的水泥板塊兼具低估值、順周期、高分紅等特性，隨著下游地產(chǎn)行業(yè)周期回暖，業(yè)績(jī)回暖是大概率的事件。而市占率較高的投資標(biāo)的，大概率能夠增加其在未來(lái)行業(yè)復(fù)蘇時(shí)的業(yè)績(jī)彈性，更加值得關(guān)注。”

（編輯 袁元）