金融助農(nóng)新模式：“保險(xiǎn)+期貨+銀行+訂單” 招商期貨深入田間地頭為新疆棉農(nóng)鎖定售后漲價(jià)收益

    本報(bào)記者 張軍兵

    四五月份的中國(guó)“長(zhǎng)絨棉之鄉(xiāng)”阿瓦提縣，又是一派繁忙的棉花播種景象。招商證券子公司招商期貨，與多家金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合推出的“保險(xiǎn)+期貨+銀行+訂單”創(chuàng)新金融模式，也進(jìn)入了對(duì)棉農(nóng)的賠付階段。通過(guò)讓棉農(nóng)購(gòu)買棉花看漲保險(xiǎn)，然后由保險(xiǎn)公司向招商期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司購(gòu)買棉花看漲場(chǎng)外期權(quán)，可以幫助棉農(nóng)鎖定賣出后棉價(jià)上漲的收益。在收購(gòu)端，中棉集團(tuán)跟棉農(nóng)鎖定棉源后，引入下游核心企業(yè)購(gòu)棉訂單，由中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行對(duì)下游企業(yè)予以信貸支持，下游企業(yè)以倉(cāng)單作抵押、獲得購(gòu)棉款。

    相比傳統(tǒng)的“保險(xiǎn)+期貨”，該模式創(chuàng)造性地將保障延伸至下游訂單環(huán)節(jié)。各參與主體以保本微利為原則，通過(guò)期貨交易模型與產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)相結(jié)合的方式，整合棉花收購(gòu)為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，助力穩(wěn)產(chǎn)保供，同時(shí)提升農(nóng)戶的種棉收入。

    金融創(chuàng)新助力棉農(nóng)保收益

    地處南疆阿克蘇地區(qū)的阿瓦提縣是新疆的產(chǎn)棉大縣，這里每年種植棉花約140萬(wàn)畝，是我國(guó)的優(yōu)質(zhì)棉生產(chǎn)基地之一，目前已實(shí)現(xiàn)機(jī)采棉全覆蓋。一直以來(lái)，阿瓦提棉農(nóng)最頭疼的就是棉花價(jià)格大幅波動(dòng)，如何規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是他們亟待破解的難題。2022年以來(lái)，受新冠疫情、國(guó)際局勢(shì)等因素影響，棉價(jià)震蕩劇烈，棉花價(jià)格從2022年2月的22210元每噸，下跌至2022年11月的12215元每噸。面對(duì)棉花價(jià)格的大幅下跌，棉農(nóng)普遍存在較強(qiáng)的惜售心理，棉花收購(gòu)及加工企業(yè)普遍面臨“收棉難”的問(wèn)題。

    在黨建與業(yè)務(wù)融合、產(chǎn)業(yè)與金融融合的“雙融合”思路引領(lǐng)下，招商期貨積極發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，強(qiáng)化企農(nóng)利益聯(lián)結(jié)機(jī)制，從保護(hù)棉農(nóng)收益、幫助棉花收購(gòu)及加工企業(yè)鎖定棉源等實(shí)際問(wèn)題入手，選擇阿瓦提縣作為第一個(gè)“保險(xiǎn)+期貨+銀行+訂單”試點(diǎn)區(qū)域，攜手中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中棉集團(tuán)、大地財(cái)險(xiǎn)新疆分公司、上海國(guó)際棉花交易中心，在傳統(tǒng)“保險(xiǎn)+期貨”模式基礎(chǔ)上進(jìn)行了一次創(chuàng)新嘗試。

    項(xiàng)目于2022年12月13日啟動(dòng)，招商期貨積極籌措保費(fèi)、資助棉農(nóng)購(gòu)買保險(xiǎn)，同時(shí)利用金融衍生品工具為11位種棉大戶、1個(gè)合作社提供棉花價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。保險(xiǎn)保障貨值規(guī)模約2070萬(wàn)元，保障籽棉約4000噸，折皮棉規(guī)模約1500噸，對(duì)應(yīng)棉田面積約10000畝。目前項(xiàng)目已進(jìn)入賠付階段，棉農(nóng)反饋保障效果較好。

    農(nóng)、企、銀多方共贏

    “保險(xiǎn)+期貨+訂單”模式，對(duì)金融服務(wù)穩(wěn)產(chǎn)保供、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、保障農(nóng)民收入、提高風(fēng)控能力等都具有積極作用，是期貨行業(yè)服務(wù)國(guó)家鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)縮影。招商期貨黨總支書(shū)記、總經(jīng)理嚴(yán)福德介紹了該模式的幾個(gè)主要優(yōu)勢(shì)：

    一是有效解決收購(gòu)難問(wèn)題。投保人將棉花定向交售給指定收購(gòu)企業(yè)，幫助企業(yè)鎖定了棉源，保障企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)。

    二是有效推動(dòng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展。該模式整合了農(nóng)民、合作社、收購(gòu)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)等棉花全產(chǎn)業(yè)鏈，并提供供需銜接及金融服務(wù)支持，從本質(zhì)上是從產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)開(kāi)展的金融模式。

    三是有效提高農(nóng)民收入。根據(jù)該模式設(shè)計(jì)，農(nóng)民交售棉花后如價(jià)格上漲，可獲取相應(yīng)的價(jià)格上漲補(bǔ)償，解決“棉賤傷農(nóng)”問(wèn)題的同時(shí)，形成農(nóng)民收益與市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)掛鉤的機(jī)制，棉花銷售后隨著市場(chǎng)價(jià)格上漲也能實(shí)現(xiàn)增收。

    四是有效降低銀企市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。該模式下，指定收購(gòu)企業(yè)將皮棉通過(guò)農(nóng)發(fā)行“場(chǎng)外保值貸”交易平臺(tái)銷售給指定下游核心企業(yè)（可以為期貨公司關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)子公司），核心企業(yè)再根據(jù)訂單實(shí)施套期保值，有效控制風(fēng)險(xiǎn)或鎖定利潤(rùn)，同時(shí)，銀行的收購(gòu)貸款也可實(shí)現(xiàn)以銷定購(gòu)、封閉運(yùn)行。

    金融培訓(xùn)班走入田間地頭

    為了完成“保險(xiǎn)+期貨+銀行+訂單”模式，招商期貨業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)兩次走進(jìn)田間地頭，第一次是幫助促成棉農(nóng)與中棉集團(tuán)之間的訂單，為雙方牽線搭橋、給農(nóng)戶介紹該新模式。隨著項(xiàng)目在各地開(kāi)花結(jié)果，獨(dú)具特色的期貨培訓(xùn)班再次走入農(nóng)村。招商期貨首先在保險(xiǎn)公司內(nèi)部進(jìn)行了一次深度培訓(xùn)，讓保險(xiǎn)公司人員詳細(xì)了解“保險(xiǎn)+期貨+銀行+訂單”模式；其次，組織棉農(nóng)參加培訓(xùn)，幫助棉農(nóng)深入了解運(yùn)作邏輯，提升棉農(nóng)參與的積極性。項(xiàng)目賠付整體結(jié)束后，這樣的培訓(xùn)還將繼續(xù)系統(tǒng)性開(kāi)展。

    “保險(xiǎn)+期貨+銀行+訂單”模式不僅是金融市場(chǎng)支持“三農(nóng)”發(fā)展的創(chuàng)新模式，也是期貨行業(yè)服務(wù)國(guó)家鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要抓手。未來(lái)，招商期貨將持續(xù)創(chuàng)新助農(nóng)服務(wù)模式，充分發(fā)揮招商局集團(tuán)實(shí)業(yè)背景和母公司招商證券金融優(yōu)勢(shì)，引入更多集團(tuán)內(nèi)外部產(chǎn)融資源，力爭(zhēng)滿足農(nóng)戶、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體多層次、多類型的需求，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作出積極貢獻(xiàn)，為鄉(xiāng)村振興事業(yè)添磚加瓦。

（編輯 何帆）