金融助農(nóng)新模式：“保險+期貨+銀行+訂單” 招商期貨深入田間地頭為新疆棉農(nóng)鎖定售后漲價收益

    本報記者 張軍兵

    四五月份的中國“長絨棉之鄉(xiāng)”阿瓦提縣，又是一派繁忙的棉花播種景象。招商證券子公司招商期貨，與多家金融機構聯(lián)合推出的“保險+期貨+銀行+訂單”創(chuàng)新金融模式，也進入了對棉農(nóng)的賠付階段。通過讓棉農(nóng)購買棉花看漲保險，然后由保險公司向招商期貨風險管理子公司購買棉花看漲場外期權，可以幫助棉農(nóng)鎖定賣出后棉價上漲的收益。在收購端，中棉集團跟棉農(nóng)鎖定棉源后，引入下游核心企業(yè)購棉訂單，由中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行對下游企業(yè)予以信貸支持，下游企業(yè)以倉單作抵押、獲得購棉款。

    相比傳統(tǒng)的“保險+期貨”，該模式創(chuàng)造性地將保障延伸至下游訂單環(huán)節(jié)。各參與主體以保本微利為原則，通過期貨交易模型與產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)相結合的方式，整合棉花收購為基礎的產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，助力穩(wěn)產(chǎn)保供，同時提升農(nóng)戶的種棉收入。

    金融創(chuàng)新助力棉農(nóng)保收益

    地處南疆阿克蘇地區(qū)的阿瓦提縣是新疆的產(chǎn)棉大縣，這里每年種植棉花約140萬畝，是我國的優(yōu)質(zhì)棉生產(chǎn)基地之一，目前已實現(xiàn)機采棉全覆蓋。一直以來，阿瓦提棉農(nóng)最頭疼的就是棉花價格大幅波動，如何規(guī)避價格風險，是他們亟待破解的難題。2022年以來，受新冠疫情、國際局勢等因素影響，棉價震蕩劇烈，棉花價格從2022年2月的22210元每噸，下跌至2022年11月的12215元每噸。面對棉花價格的大幅下跌，棉農(nóng)普遍存在較強的惜售心理，棉花收購及加工企業(yè)普遍面臨“收棉難”的問題。

    在黨建與業(yè)務融合、產(chǎn)業(yè)與金融融合的“雙融合”思路引領下，招商期貨積極發(fā)揮期貨市場功能，強化企農(nóng)利益聯(lián)結機制，從保護棉農(nóng)收益、幫助棉花收購及加工企業(yè)鎖定棉源等實際問題入手，選擇阿瓦提縣作為第一個“保險+期貨+銀行+訂單”試點區(qū)域，攜手中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中棉集團、大地財險新疆分公司、上海國際棉花交易中心，在傳統(tǒng)“保險+期貨”模式基礎上進行了一次創(chuàng)新嘗試。

    項目于2022年12月13日啟動，招商期貨積極籌措保費、資助棉農(nóng)購買保險，同時利用金融衍生品工具為11位種棉大戶、1個合作社提供棉花價格風險管理服務。保險保障貨值規(guī)模約2070萬元，保障籽棉約4000噸，折皮棉規(guī)模約1500噸，對應棉田面積約10000畝。目前項目已進入賠付階段，棉農(nóng)反饋保障效果較好。

    農(nóng)、企、銀多方共贏

    “保險+期貨+訂單”模式，對金融服務穩(wěn)產(chǎn)保供、服務實體經(jīng)濟、保障農(nóng)民收入、提高風控能力等都具有積極作用，是期貨行業(yè)服務國家鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、服務實體經(jīng)濟的一個縮影。招商期貨黨總支書記、總經(jīng)理嚴福德介紹了該模式的幾個主要優(yōu)勢：

    一是有效解決收購難問題。投保人將棉花定向交售給指定收購企業(yè)，幫助企業(yè)鎖定了棉源，保障企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)。

    二是有效推動供應鏈金融業(yè)務發(fā)展。該模式整合了農(nóng)民、合作社、收購企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)等棉花全產(chǎn)業(yè)鏈，并提供供需銜接及金融服務支持，從本質(zhì)上是從產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)開展的金融模式。

    三是有效提高農(nóng)民收入。根據(jù)該模式設計，農(nóng)民交售棉花后如價格上漲，可獲取相應的價格上漲補償，解決“棉賤傷農(nóng)”問題的同時，形成農(nóng)民收益與市場價格波動掛鉤的機制，棉花銷售后隨著市場價格上漲也能實現(xiàn)增收。

    四是有效降低銀企市場風險。該模式下，指定收購企業(yè)將皮棉通過農(nóng)發(fā)行“場外保值貸”交易平臺銷售給指定下游核心企業(yè)（可以為期貨公司關聯(lián)風險子公司），核心企業(yè)再根據(jù)訂單實施套期保值，有效控制風險或鎖定利潤，同時，銀行的收購貸款也可實現(xiàn)以銷定購、封閉運行。

    金融培訓班走入田間地頭

    為了完成“保險+期貨+銀行+訂單”模式，招商期貨業(yè)務團隊兩次走進田間地頭，第一次是幫助促成棉農(nóng)與中棉集團之間的訂單，為雙方牽線搭橋、給農(nóng)戶介紹該新模式。隨著項目在各地開花結果，獨具特色的期貨培訓班再次走入農(nóng)村。招商期貨首先在保險公司內(nèi)部進行了一次深度培訓，讓保險公司人員詳細了解“保險+期貨+銀行+訂單”模式；其次，組織棉農(nóng)參加培訓，幫助棉農(nóng)深入了解運作邏輯，提升棉農(nóng)參與的積極性。項目賠付整體結束后，這樣的培訓還將繼續(xù)系統(tǒng)性開展。

    “保險+期貨+銀行+訂單”模式不僅是金融市場支持“三農(nóng)”發(fā)展的創(chuàng)新模式，也是期貨行業(yè)服務國家鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、服務實體經(jīng)濟的重要抓手。未來，招商期貨將持續(xù)創(chuàng)新助農(nóng)服務模式，充分發(fā)揮招商局集團實業(yè)背景和母公司招商證券金融優(yōu)勢，引入更多集團內(nèi)外部產(chǎn)融資源，力爭滿足農(nóng)戶、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體多層次、多類型的需求，為服務實體經(jīng)濟作出積極貢獻，為鄉(xiāng)村振興事業(yè)添磚加瓦。

（編輯 何帆）