美元不振 人民幣走強(qiáng)

    2月26日，境內(nèi)人民幣資產(chǎn)“共舞”。股市、債市、商品齊漲，人民幣匯率走勢(shì)同樣不弱，人民幣對(duì)美元即期匯率收盤(pán)大漲310基點(diǎn)。市場(chǎng)人士表示，由于美聯(lián)儲(chǔ)議息臨近，美元未必會(huì)進(jìn)一步走弱，但仍缺乏大幅上行動(dòng)力，人民幣匯率面臨的外部壓力有限，經(jīng)濟(jì)基本面向好、匯率預(yù)期趨穩(wěn)也支持人民幣匯率保持穩(wěn)定；在經(jīng)歷年初較快升值后，預(yù)計(jì)未來(lái)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性將增強(qiáng)。

    結(jié)匯增加美元走弱

    2月26日，境內(nèi)銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)設(shè)在6.3378元，較上一日調(diào)升104基點(diǎn)，為連續(xù)第二日調(diào)高。

    市場(chǎng)匯率方面，人民幣對(duì)美元即期詢價(jià)交易高開(kāi)高走，臨近日間交易結(jié)束時(shí)，匯價(jià)漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，最終16時(shí)30分收盤(pán)價(jià)報(bào)6.3070元，較前值上漲310基點(diǎn)。進(jìn)入夜盤(pán)，人民幣匯率轉(zhuǎn)為震蕩，截至18時(shí)30分報(bào)6.3050元。香港市場(chǎng)上，離岸人民幣延續(xù)春節(jié)后上行姿態(tài)，開(kāi)盤(pán)后匯價(jià)一路走高，截至北京時(shí)間18時(shí)30分，報(bào)6.3015元，較前收盤(pán)價(jià)漲250基點(diǎn)。

    市場(chǎng)人士表示，隨著假期因素消退，外匯市場(chǎng)成交趨于活躍，客盤(pán)結(jié)匯需求增加，為人民幣匯率提供上行動(dòng)力。同時(shí)，近幾日美元重現(xiàn)調(diào)整，也刺激人民幣對(duì)美元走高。春節(jié)長(zhǎng)假期間，海外市場(chǎng)上美元指數(shù)先抑后揚(yáng)，但最近在90關(guān)口附近重新遇阻。26日亞洲交易時(shí)段，美元指數(shù)跌至89.5附近。

    雙向浮動(dòng)格局將延續(xù)

    去年12月中旬以來(lái)，主要受到美元持續(xù)走弱及前期擠壓結(jié)售匯需求釋放的推動(dòng)，人民幣對(duì)美元從6.6元附近一路升至最高6.2元，累計(jì)升值幅度較大，單邊走勢(shì)較為明顯。隨著最近美元企穩(wěn)、結(jié)匯需求在春節(jié)長(zhǎng)假前收斂，人民幣匯率走勢(shì)開(kāi)始展現(xiàn)出更多的雙向浮動(dòng)特征。

    分析人士認(rèn)為，未來(lái)美元波動(dòng)對(duì)人民幣匯率走勢(shì)仍有重要影響。對(duì)于美元，市場(chǎng)看空情緒在減弱，但普遍不認(rèn)為美元存在大幅走強(qiáng)的空間。

    申萬(wàn)宏源證券指出，由于歐央行年內(nèi)邊際緊縮的潛在可能性已經(jīng)被市場(chǎng)充分預(yù)期，美國(guó)2018年財(cái)政擴(kuò)張前景已經(jīng)有所體現(xiàn)，未來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)張前景仍不確定。加之通脹預(yù)期難以持續(xù)上行，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，美國(guó)、德國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期國(guó)債收益率難以進(jìn)一步趨勢(shì)性上行，或在當(dāng)前水平附近徘徊；美元指數(shù)、歐元兌美元匯率等也將在當(dāng)前水平附近震蕩，缺乏趨勢(shì)，不宜過(guò)度期待美元指數(shù)進(jìn)一步下行。

    中金公司稱，美元目前盡管處于偏弱格局，但美國(guó)國(guó)債和海外國(guó)債利差的持續(xù)擴(kuò)大最終會(huì)對(duì)弱美元這一邏輯構(gòu)成挑戰(zhàn)。在未來(lái)的某個(gè)時(shí)刻，市場(chǎng)可能會(huì)重新意識(shí)到美元不應(yīng)該這么疲弱，從而觸動(dòng)美元觸底反彈。

    招商證券指出，短期內(nèi)通脹壓力顯現(xiàn)、加息預(yù)期升溫仍是美元指數(shù)的重要支撐，但美國(guó)政府財(cái)政刺激所帶來(lái)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差與財(cái)政赤字壓力仍將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)成為美元指數(shù)進(jìn)一步大幅走強(qiáng)的掣肘。

    總的來(lái)看，在經(jīng)歷過(guò)去持續(xù)調(diào)整后，市場(chǎng)對(duì)美元上行空間并不太樂(lè)觀，再考慮到我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面有韌性、人民幣匯率預(yù)期穩(wěn)定，有助于人民幣匯率繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)未來(lái)人民幣匯率雙向浮動(dòng)格局將延續(xù)。