外匯市場自律機制：堅持“風(fēng)險中性”理念

    “企業(yè)不要賭人民幣升值或貶值，須知久賭必輸。”外匯市場自律機制16日表示，下一步，外匯市場自律機制將堅持不懈，持續(xù)引導(dǎo)市場主體堅持“風(fēng)險中性”理念，幫助市場主體適應(yīng)匯率雙向波動的常態(tài)、做好套保避險，更好服務(wù)實體經(jīng)濟。

    外匯市場自律機制表示，2021年，在外匯市場指導(dǎo)委員會和監(jiān)管機構(gòu)指導(dǎo)下，外匯市場自律機制將推動市場主體樹立并堅持“風(fēng)險中性”理念作為工作重點，幫助企業(yè)加強匯率風(fēng)險管理，聚焦主業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)，提升財務(wù)穩(wěn)健性。

    外匯市場自律機制指出，未來人民幣匯率走勢面臨較大不確定性，這是企業(yè)踐行“風(fēng)險中性”理念的前提。在市場化的匯率形成機制下，匯率既可能升值，也可能貶值，測不準是必然，雙向波動是常態(tài)。當(dāng)前，中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好，國際收支基本平衡，跨境資金流動總體穩(wěn)定，人民幣匯率保持穩(wěn)定具備較好的宏觀基礎(chǔ)。但也要高度警惕人民幣匯率的貶值風(fēng)險，未來可能引發(fā)人民幣匯率貶值的因素包括：美聯(lián)儲退出量化寬松貨幣政策，美國經(jīng)濟強勁復(fù)蘇帶動美元走強，全球疫情逐漸得到控制和供給能力恢復(fù)對中國出口形成壓力，美國資產(chǎn)泡沫破滅全球避險情緒升溫引發(fā)資金回流美國等。

    過去一段時間，人民幣匯率有所升值，部分企業(yè)線性外推，認為未來人民幣匯率還會升值，并據(jù)此操作，只對出口進行套保，不對進口進行套保。這實質(zhì)上是在押注人民幣升值，并非真正的風(fēng)險中性。所謂“風(fēng)險中性”，是指企業(yè)把匯率波動納入日常的財務(wù)決策之中，盡可能降低匯率波動對主營業(yè)務(wù)以及企業(yè)財務(wù)的負面影響，包括對進出口凈敞口頭寸的影響以及對資產(chǎn)負債凈敞口頭寸的影響等，以實現(xiàn)預(yù)算達成、提升經(jīng)營的可預(yù)測性以及管理投資風(fēng)險等主營業(yè)務(wù)目標。企業(yè)不論是開展貨物貿(mào)易還是服務(wù)貿(mào)易，不論是進口還是出口，不論是經(jīng)常項下業(yè)務(wù)還是資本項下業(yè)務(wù)，只要面臨匯率風(fēng)險，都應(yīng)按照“匯率風(fēng)險中性”原則實施套期保值。