券商助力構建現(xiàn)代金融體系大有可為

    李文

    3月23日，中國發(fā)展高層論壇2025年年會在北京召開。此次會議圍繞多個議題進行研討，其中包括“構建現(xiàn)代金融體系服務實體經(jīng)濟發(fā)展”。

    建設現(xiàn)代金融體系既是我國金融發(fā)展的方向，也是發(fā)揮金融在推進強國建設中積極作用的要求。助力建設現(xiàn)代金融體系，已經(jīng)成為金融機構的重要探索方向。券商作為連接實體經(jīng)濟和資本市場的核心樞紐，在融資端、投資端、交易端等方面發(fā)揮著重要作用。筆者認為，在建設現(xiàn)代金融體系的過程中，券商將大有可為，發(fā)力點可圍繞服務實體經(jīng)濟、國際化布局、找準發(fā)展定位等方向展開。

    第一，券商要著力提升服務實體經(jīng)濟質(zhì)效。推動金融高質(zhì)量發(fā)展的核心在于確保金融業(yè)務切實服務并支持實體經(jīng)濟。此前，國務院辦公廳印發(fā)的《關于做好金融“五篇大文章”的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）明確了金融“五篇大文章”重點領域和主要著力點。《指導意見》明晰了包括券商在內(nèi)的金融機構未來發(fā)展的著力點和主攻方向，更為金融機構如何高質(zhì)量服務實體經(jīng)濟指明了道路。另外，券商在服務實體經(jīng)濟直接融資中發(fā)揮了重要作用。在建設現(xiàn)代金融體系的過程中，券商應更好地發(fā)揮投資銀行融資功能，不斷拓寬實體企業(yè)融資渠道。在提升全生命周期服務效能方面，券商為企業(yè)提供投融資對接、并購重組、股權激勵、戰(zhàn)略規(guī)劃、內(nèi)部治理等全方位的金融服務。

    第二，券商要助力推進金融更高水平開放。金融的高水平開放既是提升我國金融業(yè)全球競爭力的關鍵，也是滿足實體經(jīng)濟發(fā)展需求的必由之路。對于券商而言，積極參與國際資本市場活動，不僅有助于更好地服務國家發(fā)展戰(zhàn)略，助推中國企業(yè)進行海外投資和經(jīng)營，也是建設一流投資銀行、實現(xiàn)全球化布局的內(nèi)在要求。金融開放是雙向的，既要高質(zhì)量“引進來”，也要高水平“走出去”。伴隨著證券業(yè)對外開放的加速推進，我國目前已有4家外資獨資券商。中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2024年上半年，外資券商總資產(chǎn)合計為6220億元，占行業(yè)整體的比例約為5.3%，營業(yè)收入合計140億元，占行業(yè)整體的比例約為6.89%。同時，券商行業(yè)也在持續(xù)推進全球化布局。截至目前，共有14家券商實現(xiàn)“A+H”上市，已有36家中資券商在中國香港設立國際業(yè)務子公司，國際業(yè)務的業(yè)績貢獻度也在穩(wěn)步提升。

    第三，券商要找準定位，推進差異化發(fā)展。現(xiàn)代金融機構是金融服務實體經(jīng)濟的中介與橋梁，一流的投資銀行能夠更好地發(fā)揮資本市場樞紐功能，切實提高服務實體經(jīng)濟效能。頭部、大型券商應“打頭陣”，盡快補齊短板，以服務金融強國戰(zhàn)略建設、提高金融國際競爭力為目標。特色券商則立足屬地、深耕地方，充分發(fā)揮差異化優(yōu)勢，打造特定領域的一流投資銀行。

    現(xiàn)代金融體系要求券商從傳統(tǒng)的中介通道向綜合服務商轉(zhuǎn)型。券商應以提升服務實體經(jīng)濟質(zhì)效為使命，創(chuàng)新全鏈條服務模式，在打造核心競爭力的同時筑牢風險管控底線；在建設現(xiàn)代金融體系中發(fā)揮專業(yè)機構力量，助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。