小米提交IPO申請 資本市場魅力難以抗拒？

    ■一帆

    曾經(jīng)不止一次公開表示不上市的雷軍，食言了。據(jù)港交所官網(wǎng)5月3日消息，小米已正式提交IPO申請文件，有望成為港交所“同股不同權”第一股。

    其實，對于“公司是否應該上市”這個單選題的答案并不一定只能選肯定的那一項。雖然環(huán)顧四周，吃穿住行用各類型公司都能在A股市場上找到，但是堅定不上市的著名企業(yè)也不少：首屈一指的就是華為，任正非對華為是否上市的態(tài)度非常鮮明：“資本市場都是貪婪的，從某種程度上來說，不上市成就了華為的成功”，“我們之所以能超越同業(yè)競爭對手，原因之一就是沒有上市”。另一家堅決不上市的著名企業(yè)是老干媽，陶華碧對上市的回答似乎比任正非更簡單而直接：“我堅決不上市，一上市，就可能傾家蕩產(chǎn)。”類似的知名企業(yè)還有宗慶后的娃哈哈，褚時健的果園。

    不過，和雷軍一樣，對于企業(yè)不上市的選擇與時俱進的還有人在。比如，王衛(wèi)和他的順豐，起初，王衛(wèi)說，“順豐不能為了錢而上市。上市后，企業(yè)就變成一個賺錢的機器，每天股價的變動都牽動著企業(yè)的神經(jīng)，對企業(yè)管理層的管理是不利的。”當同行紛紛進入資本市場，順豐也準備叩響A股市場大門時，王衛(wèi)說，“一個人，一個企業(yè)，怎么可能和資本、行業(yè)對抗？”這其中，很重要的一個原因是，借助資本市場可以加速企業(yè)成長和規(guī)模擴張，而在企業(yè)家層面，對資本市場功能的這一認知是一個漸進的過程。在娃哈哈30歲生日慶典上，曾經(jīng)對上市持抵觸態(tài)度的宗慶后公開表示：“資本市場對于企業(yè)的快速發(fā)展是有好處的，我們今后在適當?shù)臅r候會考慮上市。”

    除了時代的快速發(fā)展和年輕人、新思想的滲透，資本市場日新月異的發(fā)展也推動企業(yè)家認知的轉變。拿A股來說，在2015年A股市場大幅波動之后，監(jiān)管層堅持穩(wěn)中求進工作總基調，強監(jiān)管修養(yǎng)生息，促發(fā)展激發(fā)活力，各方面制度改革創(chuàng)新不斷：在多層次市場體系建設方面，新三板分層和交易制度改革取得新的突破，證券發(fā)行與承銷管理辦法、區(qū)域性股權市場監(jiān)督管理試行辦法等的制定或修訂取得新進展；在IPO環(huán)節(jié)，積極推動發(fā)審委改革，完善新股發(fā)行常態(tài)化，有效緩解“堰塞湖”現(xiàn)象，股票發(fā)行、減持、退市等基礎制度進一步夯實，改善資本市場各方預期；國際化步伐堅定不移，繼推出滬港通、深港通之后，啟動H股“全流通”試點，A股納入明晟（MSCI）新興市場指數(shù)即將成行，鐵礦石期貨首迎境外投資者，引更多品種國際化預期，資本市場雙向開放水平進一步提高。

    此外，在擁抱新經(jīng)濟的潮流下，港交所率先對上市制度進行修訂，中國證監(jiān)會也就《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法》向社會公開征求意見。此時雷軍果斷食言來搶頭啖湯，筆者以為該為他叫好。無論港交所這一25年來的重大改革，還是A股CDR的胎動，通過監(jiān)管者的不懈努力，兩地資本市場正煥發(fā)出青春，展現(xiàn)著其前所未有的開放和包容魅力。