“戰(zhàn)疫”行情拉開股基差異：成長股走勢引領(lǐng)凈值回升 仍需警惕市場波動(dòng)

    多數(shù)受訪人士的共識是，一旦疫情控制住，經(jīng)濟(jì)面將會(huì)逐步恢復(fù)到正常的增速，未來資本市場的投資機(jī)會(huì)也會(huì)更多。

    A股在急跌之后的迅速反彈，被許多市場人士定義為“戰(zhàn)疫”行情。這一輪反彈，亦是A股投資人對于戰(zhàn)勝疫情信心的集中體現(xiàn)。

    2月6日，上證指數(shù)收盤上漲1.72%，連續(xù)三日收漲；中小板指和創(chuàng)業(yè)板指也同步飄紅，分別收漲2.8%和3.74%。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者追蹤了解，K線跳動(dòng)，各板塊行情也有不同的表現(xiàn)。醫(yī)藥、傳媒、計(jì)算機(jī)等板塊領(lǐng)漲，房地產(chǎn)、銀行、有色金屬、鋼鐵等板塊走勢墊底。對于公募基金來說，在經(jīng)歷首日基金凈值重挫之后，近兩日數(shù)據(jù)回升，但也呈現(xiàn)出差異。

    2月4日以來股票型基金漲幅居前的有創(chuàng)業(yè)板、醫(yī)藥、新能源等細(xì)分板塊或行業(yè)主題基金，而房地產(chǎn)、銀行等相關(guān)基金跌幅居前。

    “此前市場受疫情等因素的影響憂慮情緒集中發(fā)酵時(shí)，大量股票遭遇錯(cuò)殺，但隨著市場情緒穩(wěn)定，基本面受疫情影響相對較小的行業(yè)，在景氣度較高的板塊中率先迎來反彈。”北京某公募基金投資總監(jiān)認(rèn)為。

    盡管業(yè)績排名戰(zhàn)剛剛開始，但差異隨著信心的不同已經(jīng)悄然產(chǎn)生。

    創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)突出

    雖然2月3日經(jīng)歷大幅下跌，不過自2月4日起，A股止跌回升，公募基金凈值也在收復(fù)失地。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月4日至2月5日兩日凈值漲幅最高的股票型基金是建信創(chuàng)業(yè)板ETF基金，該基金兩日凈值增長為7.87%。而對比來看，2月3日當(dāng)日，該基金凈值下跌達(dá)6.78%。

    事實(shí)上，創(chuàng)業(yè)板也是近兩日市場反彈的“急先鋒”。

    數(shù)據(jù)顯示，2月6日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再度收漲3.74%，報(bào)2012.25點(diǎn)，還創(chuàng)下了近三年來的新高點(diǎn)。在此之前的2月4日以及2月5日，創(chuàng)業(yè)板指亦分別收漲4.84%和3.02%。

    “創(chuàng)業(yè)板上漲明顯主要是上市公司結(jié)構(gòu)的原因，創(chuàng)業(yè)板里面成長股相對較多，而且行業(yè)上相對集中在非周期類的品種。疫情影響最大的是與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性更高的行業(yè)，包括可選消費(fèi)品等等就主要集中在主板。現(xiàn)在市場資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好依然很強(qiáng)，資金集中在博弈一些與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性比較弱的板塊。”2月6日，華南某公募基金權(quán)益總監(jiān)告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

    另一方面，創(chuàng)業(yè)板2019年年報(bào)業(yè)績好轉(zhuǎn)，也為市場提供了較強(qiáng)支撐。

    在789家披露2019年業(yè)績預(yù)報(bào)的創(chuàng)業(yè)板公司中，業(yè)績扭虧、略增、續(xù)盈、以及預(yù)增的公司共有495家，比例達(dá)62.74%。

    華泰證券研究認(rèn)為，從年報(bào)業(yè)績預(yù)告來看，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速回升趨勢顯現(xiàn)，同時(shí)部分行業(yè)景氣向好也消化了商譽(yù)減值壓力。

    “最近大家關(guān)注的新能源汽車、電子、半導(dǎo)體、5G等相關(guān)個(gè)股都有較強(qiáng)基本面支撐，雖然有疫情的影響，但是影響比較有限。從景氣度來看，未來這段時(shí)間業(yè)績比較好，確定性就比較強(qiáng)。”前述投資總監(jiān)認(rèn)為。

    從近期資金關(guān)注的新能源、科技、醫(yī)藥等行業(yè)來看，相應(yīng)的主題基金也實(shí)現(xiàn)凈值回暖。

    譬如匯添富中證中藥A、嘉實(shí)新能源材料A、金鷹信息產(chǎn)業(yè)A等，三只基金在2月4日至2月5日兩日凈值漲幅分別為5.54%、4.54%和4.35%。

    2019年四季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，嘉實(shí)新能源材料的重倉股包括寧德時(shí)代（300750.SZ）、陽光電源（300274.SZ）、先導(dǎo)智能（300450.SZ）、隆基股份（601012.SH）、通威股份（600438.SH）等。其中A股新能源行業(yè)巨頭寧德時(shí)代在2月2日晚間公告了為特斯拉提供鋰離子動(dòng)力電池的供貨協(xié)議后，股價(jià)在2月3日開市后逆市走出3.67%的漲幅。

    隨后的2月4日至2月6日，寧德時(shí)代股價(jià)亦均為收漲狀態(tài)。

    業(yè)績差異顯現(xiàn)

    值得注意的是，A股市場的連續(xù)回暖仍然存在結(jié)構(gòu)化差異，部分基金凈值表現(xiàn)依然下跌。

    剔除成立不足三個(gè)月的基金，2月4日至2月5日兩日凈值跌幅靠前的幾只股票型基金有國壽安保成長優(yōu)選、匯添富中證銀行ETF聯(lián)接、天弘中證銀行、華寶中證銀行ETF等，跌幅分別為0.24%、0.08%、0.05%、0.05%。

    具體來看，中信一級銀行行業(yè)指數(shù)在2月3日下跌6.48%，2月4日至2月6日分別為收漲1.99%、下跌0.03%、收漲0.71%，板塊整體表現(xiàn)不佳，相關(guān)基金的凈值漲幅亦排名靠后。

    凈值跌幅靠前的主動(dòng)型股票基金國壽安保成長優(yōu)選，其2019年四季度末重倉股包括信維通信（300136.SZ）、杰瑞股份（002353.SZ）、順絡(luò)電子（002138.SZ）、欣旺達(dá)（300207.SZ）等個(gè)股。

    主要集中在機(jī)械、電子等。其中信維通信、杰瑞股份等個(gè)股在2月5日仍有不同幅度下跌。

    “目前市場情緒由恐慌轉(zhuǎn)向穩(wěn)定偏樂觀，這也反映到了今日市場的交易量和交易價(jià)格上，使得基本面受到疫情影響較小的板塊個(gè)股以及此前部分超跌個(gè)股率先迎來反彈。”浦銀安盛基金認(rèn)為。

    受訪市場人士認(rèn)為，由于近期市場受到疫情因素影響較大，后續(xù)疫情形勢發(fā)展難以預(yù)測，在疫情控制沒有明顯好轉(zhuǎn)之前，投資者仍需要警惕疫情反復(fù)帶來的市場短期波動(dòng)，以及對全年宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。

    談及投資策略，前述投資總監(jiān)則相對謹(jǐn)慎，認(rèn)為在當(dāng)前不確定性中，聚焦景氣行業(yè)以及龍頭公司，具體到行業(yè)上，醫(yī)療、消費(fèi)和科技仍然是值得關(guān)注的行業(yè)板塊。

    另一位基金經(jīng)理受訪時(shí)亦持謹(jǐn)慎策略，“雖然市場目前短期反彈，但是后續(xù)還要觀察疫情有沒有好轉(zhuǎn)，否則現(xiàn)在市場的估值修復(fù)已經(jīng)差不多回復(fù)了，很多成長股已漲回節(jié)前水平。”

    “疫情對于我國一季度經(jīng)濟(jì)增長可能會(huì)有一定的影響，但是對于我國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級并不會(huì)產(chǎn)生持續(xù)的影響。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出。

    多數(shù)受訪人士的共識是，一旦疫情控制住，經(jīng)濟(jì)面將會(huì)逐步恢復(fù)到正常的增速，未來資本市場的投資機(jī)會(huì)也會(huì)更多。