中國證券報：有活力的資本市場需要強大的金融機(jī)構(gòu)

    深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的號角已經(jīng)吹響，資本市場頂層設(shè)計已然清晰，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制即將起航。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)以更長遠(yuǎn)的眼光認(rèn)清資本市場的歷史使命，應(yīng)當(dāng)以更高的站位認(rèn)知與資本市場的辯證關(guān)系，應(yīng)當(dāng)以更積極的姿態(tài)把握資本市場改革創(chuàng)新帶來的機(jī)遇。要以金融體系結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化為重點，全力優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)體系、市場體系、產(chǎn)品體系，在改革創(chuàng)新中打造有活力、有韌性的資本市場。

    規(guī)范、強大的金融機(jī)構(gòu)是推動創(chuàng)新發(fā)展的“主力軍”。創(chuàng)新始于理念，形于技術(shù)，興于資本。資本市場能夠引領(lǐng)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展，與金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)水準(zhǔn)、強大力量密不可分。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正處于創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展階段，資本市場必須承擔(dān)起培育經(jīng)濟(jì)新動能、引領(lǐng)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新使命。新的使命呼喚金融機(jī)構(gòu)“中流擊水”：基金公司、保險公司等買方機(jī)構(gòu)要切實踐行專業(yè)投資、價值投資使命，最大限度地發(fā)揮優(yōu)化資源配置的功能，用“真金白銀”支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展；券商投行等中介機(jī)構(gòu)要切實扮演好新經(jīng)濟(jì)的“伯樂”、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的“謀士”的角色，從承銷保薦、并購重組等多個角度扶持增量、盤活存量，護(hù)航創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展。

    規(guī)范、強大的金融機(jī)構(gòu)是改革開放的“助推器”。以設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制為代表的資本市場增量改革，更加強調(diào)金融中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任與作用。以放寬證券期貨服務(wù)業(yè)準(zhǔn)入限制為代表的市場開放，吸引瑞銀、橋水、貝萊德等一大批優(yōu)秀外資機(jī)構(gòu)“落戶”中國，為市場帶來先進(jìn)的投資管理與風(fēng)控理念。資本市場的增量改革為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了全新的展業(yè)機(jī)會，資本市場的對外開放倒逼國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)全方位提升自身能力，在競爭中發(fā)展壯大。

    規(guī)范、強大的金融機(jī)構(gòu)是資本市場的“蓄水池”。優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、做大股權(quán)投資與直接融資市場，需要不同風(fēng)險偏好的機(jī)構(gòu)投資者，提供長期資金、激發(fā)市場活力，滿足企業(yè)對股權(quán)、債權(quán)等多元化的融資需求。雖然當(dāng)前A股的機(jī)構(gòu)投資者占比較低，但可以預(yù)見的是，隨著放寬銀行理財資金投資股市限制、鼓勵保險資金增持股票、養(yǎng)老金與企業(yè)年金的加速入市，A股的“機(jī)構(gòu)勢力”將逐漸擴(kuò)張，這將有助于形成一個更具活力和韌性的市場，培育出更多規(guī)范、強大的金融機(jī)構(gòu)，并形成相互促進(jìn)、相互強化的良性循環(huán)。

    規(guī)范、強大的金融機(jī)構(gòu)是防范風(fēng)險的“壓艙石”。防范化解金融風(fēng)險，是資本市場的一條工作底線。過去資本市場上發(fā)生的大幅波動一再證明，微觀金融機(jī)構(gòu)的規(guī)范經(jīng)營，對于資本市場穩(wěn)定具有重要意義。銀行業(yè)應(yīng)堅決遏制空轉(zhuǎn)資金違規(guī)參與股市投資炒作，證券業(yè)做好資本市場的“守門人”，資管機(jī)構(gòu)回歸本源、不搞違規(guī)“創(chuàng)新”和剛性兌付，才是下一步金融機(jī)構(gòu)參與資本市場的正確打開方式。而長期穩(wěn)健發(fā)展的資本市場，將為金融機(jī)構(gòu)的行穩(wěn)致遠(yuǎn)提供更好的環(huán)境。

    海闊憑魚躍，天高任鳥飛。站在中國經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的歷史當(dāng)口，資本市場被賦予全新的歷史使命，這何嘗不是金融機(jī)構(gòu)規(guī)范壯大的重大機(jī)遇。在這個播種希望的季節(jié)，讓我們一起守望：在深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的偉大進(jìn)程中，一個更加規(guī)范、透明、開放，更有活力、更具韌性的資本市場早日到來，更多規(guī)范強大、與中國經(jīng)濟(jì)相匹配的金融機(jī)構(gòu)躋身全球金融舞臺。