社?；饻p持交行A股四大猜想 這般操作釋放了什么信號(hào)？

    猜想二：定增收益兌現(xiàn)，希望調(diào)倉換股？

    事實(shí)上，這也是最被廣為認(rèn)同的一種猜想。交行也在公告中解釋稱，“社?；饡?huì)根據(jù)其資產(chǎn)配置計(jì)劃和業(yè)務(wù)發(fā)展需要減持”。

    “據(jù)我們了解，社?；饡?huì)此次減持部分股票是基于其自身投資安排進(jìn)行的。此次減持僅限于2012年參與交行非公開發(fā)行認(rèn)購的A股股份。”交行相關(guān)人士接受券商中國記者采訪時(shí)也表示。

    交行2012年公告顯示，該行在當(dāng)年8月通過“A+H”非公開發(fā)行合計(jì)募資566億元，社?；饡?huì)則通過此次大規(guī)模定增，以4.55元/股的價(jià)格增持約18.8億股交行A股。

    在這之前，社?；饡?huì)并未持有任何交行A股，而是全部通過H股進(jìn)行投資。2004年6月，社?；饡?huì)作為戰(zhàn)略投資者，以每股1.8元的價(jià)格認(rèn)購了交行約55.6億股股份，這部分股份在交行H股上市后悉數(shù)轉(zhuǎn)為H股，經(jīng)歷交行配股、二級(jí)市場增持及分紅送股，到去年末，社?；饡?huì)已合計(jì)持有約90.5億股交行H股，占該行總股本的12.18%。

    而在參與交行A股定增后，社?；饡?huì)持有交行A股數(shù)量一直維持不變，去年末仍為約18.8億股，占該行總股本的2.53%。

    這部分持股也在投資的7年間賺得盆滿缽滿。綜合考慮股價(jià)浮盈、歷年分紅，這部分股權(quán)投資的總收益就達(dá)到62.5億元，總收益率約73%，這還不包括分紅再投資的收益。

    中泰證券首席銀行業(yè)分析師戴志鋒也在研報(bào)中表示，這部分投資屬于交易盤，持有6年期間收益還算不錯(cuò)，預(yù)計(jì)社保對(duì)這部分交易盤有重新規(guī)劃，未來進(jìn)行新的資產(chǎn)配置。他還表示，社?；饡?huì)持有的90.5億股交行H股是戰(zhàn)略投資，預(yù)計(jì)會(huì)長期持有，不會(huì)減持。

    交行相關(guān)負(fù)責(zé)人也對(duì)券商中國記者表示，未來社?；饡?huì)在該行行的基礎(chǔ)性投資持股不會(huì)發(fā)生變化，作為交行重要戰(zhàn)略投資者地位不會(huì)發(fā)生變化。

    簡單計(jì)算，如果社?；饡?huì)按照既定計(jì)劃全部完成約14.9億股交行A股的減持，減持后仍將合計(jì)至少持有該行12.7%的股份（包括A股、H股），繼續(xù)位列第三大股東。

    天風(fēng)證券首席銀行業(yè)分析師廖志明也表示，社保減持并不鮮見，2006至2018年，社?；鹪拇未蠓鶞p持工行，11年0.55%、12年0.99%、14年0.26%、15年0.27%;也曾四次大幅減持中行，11年減掉0.22%，12年0.60%、13年0.30%、18年0.28%（均為占已發(fā)行股份的比例）。“考慮到持股交行基數(shù)較高，2%的減持量并不算高。”