證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部副主任曹勇：中國(guó)并購(gòu)交易規(guī)模占GDP約4% 并購(gòu)效率大幅提高

    11月24日，第三屆全球并購(gòu)白沙泉峰會(huì)在浙江省杭州市白沙泉并購(gòu)金融街區(qū)舉辦。證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部副主任曹勇在會(huì)上表示，近期，監(jiān)管部門在發(fā)行制度、再融資及并購(gòu)重組方面實(shí)施了一系列重要改革舉措，進(jìn)一步釋放鼓勵(lì)上市公司并購(gòu)重組的政策信號(hào)，這為企業(yè)更好地開展并購(gòu)重組鋪平道路。

    曹勇表示，過去很多企業(yè)熱衷于并購(gòu)，在某種意義上來說，是做到了敢并購(gòu)。但是，敢并購(gòu)并不代表高質(zhì)量的并購(gòu)，敢并購(gòu)如果不是善并購(gòu)，那么帶來的可能是風(fēng)險(xiǎn)。敢并購(gòu)，則要求上市公司能夠進(jìn)一步提升專業(yè)意識(shí)和專業(yè)能力，能夠更好地判斷并購(gòu)過程的風(fēng)險(xiǎn)因素、更好地實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造，有更加精深的能力開展高質(zhì)量并購(gòu)。

    據(jù)介紹，目前中國(guó)占全球并購(gòu)交易規(guī)模比例10%左右，穩(wěn)居全球第二大并購(gòu)市場(chǎng)。這與中國(guó)當(dāng)前并購(gòu)市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的規(guī)模相匹配。同時(shí)，也要看到存在的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)表明，目前，并購(gòu)交易規(guī)模占GDP比重約4%，而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體大多占8%-10%之間，甚至一些新興經(jīng)濟(jì)體，如俄羅斯、巴西也占5%-6%之間，因此這種差距可能就代表了未來成長(zhǎng)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

    事實(shí)上，國(guó)家層面對(duì)并購(gòu)高度重視，從2008年到2014年，已先后出臺(tái)了多個(gè)涉及并購(gòu)的文件。值得一提的是，2014年出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見》，對(duì)企業(yè)借力并購(gòu)騰飛增加新的政策保障。

    同樣，證監(jiān)會(huì)對(duì)支持并購(gòu)的政策也在不斷完善。2014、2016年、2019年三次修改了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，同樣還修改了《上市公司收購(gòu)管理辦法》，整體改革遵循了放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管、推進(jìn)創(chuàng)新、改進(jìn)服務(wù)的主線，不斷推進(jìn)市場(chǎng)化改革，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。

    曹勇稱，通過不斷簡(jiǎn)政放權(quán)，取消上市公司收購(gòu)、上市公司回購(gòu)等一批重組項(xiàng)目審批，取消除構(gòu)成重組上市的上市公司重大資產(chǎn)置換、購(gòu)買出售行為的審批，大大提高了企業(yè)并購(gòu)的效率。目前，需要證監(jiān)會(huì)審批的并購(gòu)項(xiàng)目已經(jīng)不超過10%。

    不過，并購(gòu)是高風(fēng)險(xiǎn)的事情，從全球來看并購(gòu)的成功率不到50%，甚至更低。所以，曹勇提醒市場(chǎng)要慎于并購(gòu)，切實(shí)防范并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。