貨幣政策戰(zhàn)“疫”穩(wěn)準狠

    安寧

    金融戰(zhàn)“疫”，貨幣政策的杠桿力最強。

    2月19日，央行發(fā)布的2019年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告中強調(diào)，將疫情防控作為當前最重要的工作來抓，加大對新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持。靈活運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，促進貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟發(fā)展相適應。

    筆者認為，自疫情發(fā)生以來，貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)穩(wěn)健有序，堅決不搞“大水漫灌”，貨幣工具的運用更注重“精準滴灌”，也更具針對性，通過優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，不斷加大對企業(yè)的中長期融資支持力度，手法可謂“穩(wěn)準狠”。

    一方面，為了保持金融市場流動性充裕，央行加大逆周期調(diào)節(jié)強度。通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具向市場提供流動性，穩(wěn)定金融市場的政策意圖明顯。

    2月20日，央行公布的最新一期LPR報價中，1年期降10個基點，5年期以上降5個基點，兩個期限LPR出現(xiàn)非對稱下降。此前，央行2月3日下調(diào)7天、14天逆回購利率，17日下調(diào)1年期MLF利率10個基點，體現(xiàn)逆周期政策組合拳中降低實體經(jīng)濟融資成本的政策導向。

    另一方面，創(chuàng)新和運用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導金融機構(gòu)加大對小微、民營企業(yè)和制造業(yè)的信貸支持，加大對疫情防控相關(guān)領(lǐng)域、相關(guān)地區(qū)的信貸支持。政策強調(diào)的是精準發(fā)力。

    2月1日，人民銀行等五部門發(fā)布的《關(guān)于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》提出，進一步強化金融對疫情防控工作的支持，重點是加大貨幣信貸支持力度。人民銀行通過專項再貸款向金融機構(gòu)提供低成本資金，支持金融機構(gòu)對重點醫(yī)用物品和生活物資生產(chǎn)企業(yè)提供優(yōu)惠利率的信貸支持。

    統(tǒng)計顯示，截至2月14日中午12點，銀行業(yè)金融機構(gòu)為抗擊疫情提供信貸支持超過5370億元。

    此外，2月20日，央行公布的1月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)再次印證了信貸支持的成果：1月人民幣貸款增加3.34萬億元，同比多增1109億元，同時，信貸不僅增量多，結(jié)構(gòu)也有明顯改善。1月企業(yè)貸款較上月和去年同期都有所改善，新增人民幣貸款2.86萬億元，比上月和去年同期分別多增24356億元和2800億元。說明在逆周期調(diào)控政策下，信貸政策對實體經(jīng)濟的支持力度在增強。用“狠”來形容貨幣政策的力度顯然并不為過。

    筆者認為，當前，貨幣政策戰(zhàn)“疫”目前已取得了一定的階段性成果，接下來，疫情防控仍是當前最重要的工作。具體來看，降準還有空間，也可適時適度下調(diào)存款基準利率，繼續(xù)引導LPR利率下行，切實降低實體經(jīng)濟融資成本。此外，對于受疫情影響嚴重的批發(fā)和零售、住宿和餐飲、旅游和影視娛樂等服務(wù)業(yè)，也應加大金融服務(wù)與支持力度。

    與此同時，我們也要看到，未來一段時期，新冠肺炎疫情對中國經(jīng)濟會造成一定影響，但這種影響將是短暫的，中國經(jīng)濟長期向好、高質(zhì)量增長的基本面沒有變。這也是基于中國經(jīng)濟長期以來持續(xù)穩(wěn)定較快發(fā)展的實踐，以及對有效的宏觀調(diào)控政策的信心！