2月13日券商晨會研報匯編

    【平安證券】

    銀行：1月新增信貸略超我們預(yù)期，從結(jié)構(gòu)來看企業(yè)一般貸款新增規(guī)模同比下降，增量主要來自票據(jù)以及非銀機構(gòu)貸款，我們認為同比多增一方面是信貸需求不弱，另一方面是融資回表的影響。目前行業(yè)PB對應(yīng)18年0.99倍，我們認為基本面向好情況下，板塊中長期來看仍具有很高的配置價值，我們繼續(xù)看好板塊的絕對收益表現(xiàn)。近期板塊深度調(diào)整后部分個股機會凸顯，我們繼續(xù)推薦寧波、農(nóng)行、招行、貴陽銀行。同時可以積極關(guān)注中國銀行和上海銀行。

    【銀河證券】

    宏觀：實體融資需求總體平穩(wěn)，貨幣政策預(yù)計更顯中性。

    策略：近期市場大幅回調(diào)，主要由于美股大跌，疊加信托降杠桿、部分業(yè)績預(yù)告向下修正擾動風(fēng)險偏好、自身存在調(diào)整需求、節(jié)前兌現(xiàn)收益等多因素疊加而發(fā)酵。短期來看，市場將繼續(xù)調(diào)整，投資者可適當(dāng)逢低布局超跌個股。中長期來看，經(jīng)濟基本面穩(wěn)中向好，資產(chǎn)端公司盈利持續(xù)向好，我們?nèi)詧猿諥股結(jié)構(gòu)化慢牛行情的觀點不變，建議配置1）有業(yè)績支撐、受消費升級驅(qū)動的消費領(lǐng)域白馬龍頭股，如食品飲料、商貿(mào)零售等；2）先進制造、高端裝備制造龍頭股和具有技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)；3）房地產(chǎn)龍頭企業(yè)；4）當(dāng)前超跌且具備業(yè)績向好催化的金融板塊。

    醫(yī)藥：我們認為下跌對于優(yōu)質(zhì)公司是較好的介入機會，重點關(guān)注業(yè)績增長確定的龍頭公司。一方面，我們認為創(chuàng)新藥投資是醫(yī)藥投資的戰(zhàn)略方向，建議關(guān)注以恒瑞為首的代表中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)未來的創(chuàng)新藥企。另一方面，我們認為醫(yī)藥商業(yè)調(diào)整時間和調(diào)整幅度都較大，建議關(guān)注九州通為代表的商業(yè)龍頭。同時，繼續(xù)看好其他我們認為業(yè)績增長較為確定的醫(yī)藥板塊的龍頭公司，如健友股份、長春高新、樂普醫(yī)療、愛爾眼科等。此外，我們認為經(jīng)過前期充分調(diào)整估值在15倍左右的公司中也存在潛在投資機會。

    【中泰證券】

    有色：新能源汽車行業(yè)的發(fā)展方向已定，行業(yè)內(nèi)生驅(qū)動、加速發(fā)展的階段已經(jīng)來到；受此驅(qū)動，鈷鋰需求將持續(xù)爆發(fā)，行業(yè)成長性特征明顯；當(dāng)前鋰電池庫存得到較好消化、電池開工率回升，年后產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工，有望驅(qū)動鈷鋰價格上行。核心標(biāo)的：華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)；天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、雅化集團等。

    食品飲料：我們建議從兩個角度選股：其一是確定性，核心邏輯在于看好高檔白酒，按照高檔酒在報表中的占比來推薦，推薦先后順序為茅臺、五糧液、瀘州老窖；其二是看彈性，重點推薦洋河、汾酒、古井、水井坊、口子窖等。

    【東吳證券】

    醫(yī)藥：本周生物醫(yī)藥指數(shù)下降6.92%，板塊表現(xiàn)優(yōu)于滬深300的10.08%的跌幅；子板塊中，表現(xiàn)最好的醫(yī)療器械跌幅為5.14%，相對弱勢的醫(yī)療服務(wù)跌幅8.61%。美股和港股方面，醫(yī)藥指數(shù)全面下跌，標(biāo)普500保健指數(shù)下跌5.63%，恒生醫(yī)療保健指數(shù)跌幅為10.48%，行業(yè)表現(xiàn)弱于綜合指數(shù)。納斯達克生物科技下跌5.76%，納斯達克HealthCare指數(shù)下跌5.80%，同期納斯達克100指數(shù)下跌5.14%，行業(yè)表現(xiàn)弱于綜合指數(shù)。本周全球股市大幅下跌，估值有效消化，建議關(guān)注行業(yè)基本面向上，估值較低的OTC行業(yè)及醫(yī)藥流通行業(yè)投資機會。行業(yè)層面，我們判斷隨著醫(yī)藥政策方面醫(yī)保目錄調(diào)整、兩票制、各省招標(biāo)的陸續(xù)落地和實施，2018年醫(yī)藥行業(yè)迎來向上拐點。個股層面，建議關(guān)注行業(yè)基本面向上，估值較低的OTC及醫(yī)藥流通行業(yè)投資機會，建議關(guān)注葵花藥業(yè)、濟川藥業(yè)、羚銳制藥、上海醫(yī)藥、九州通、國藥股份等。