本周股市三大猜想及策略：股指弱勢震蕩

    3月26日早間策略

    本周股市三大猜想及策略：股指弱勢震蕩？

    猜想一：股指弱勢震蕩？

    實(shí)現(xiàn)概率：80%

    具體理由：受到諸多利空消息影響，上周四大股指均破位下行。分析普遍認(rèn)為，A股短期弱平衡已經(jīng)被打破，市場擔(dān)憂情緒有所發(fā)酵，短期繼續(xù)弱勢震蕩可能性很大。不過中長期走勢依然樂觀。

    中歐基金表示，中美互為第一大貿(mào)易伙伴國，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)互補(bǔ)性較強(qiáng)，貿(mào)易摩擦下不會有贏家。短期而言，可能對A股產(chǎn)生一定影響。中長期看，中國擁有龐大的內(nèi)需市場，消費(fèi)及服務(wù)對GDP貢獻(xiàn)呈上行趨勢，貿(mào)易戰(zhàn)難以對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，相反將更加堅(jiān)定中國產(chǎn)業(yè)升級的決心。

    九泰基金認(rèn)為，貿(mào)易摩擦將使得全球避險(xiǎn)情緒上升，對市場情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好也將帶來一定負(fù)面影響。“我們認(rèn)為，當(dāng)前市場繼續(xù)以存量資金博弈為主，‘盈利為王’在投資邏輯中的作用將更為顯著，具備盈利優(yōu)勢的主板藍(lán)籌和創(chuàng)業(yè)板龍頭有望取得更好的表現(xiàn)。A股短期或?qū)⒊袎?，預(yù)計(jì)中長期走勢仍偏向積極。”

    “短期沖擊須積極應(yīng)對，警惕系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，中長期無須過于悲觀。”國壽安?；鹬赋?，中美貿(mào)易摩擦升溫，短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)可能持續(xù)發(fā)酵，恐慌和避險(xiǎn)情緒沖擊市場，波動率顯著放大，降低倉位是最佳選擇。但中長期影響還須持續(xù)跟蹤貿(mào)易戰(zhàn)的廣度、深度和執(zhí)行力度，考慮到中國內(nèi)需韌性極強(qiáng)，政策儲備工具還有很多，我們對中國經(jīng)濟(jì)增長前景無須過于悲觀。

    應(yīng)對策略：分析建議多看少動，重點(diǎn)關(guān)注價(jià)值藍(lán)籌、消費(fèi)，主題方面的國企改革、軍民融合、次新及超跌滯漲。

    猜想二：混改概念股持續(xù)領(lǐng)跑大市？

    實(shí)現(xiàn)概率：80%

    具體理由：受國企混改將進(jìn)一步深化，第三批試點(diǎn)或很快推出預(yù)期刺激，近期混改概念股表現(xiàn)出色。分析指出，在第三批試點(diǎn)名單公布后，三批混改試點(diǎn)加起來一共50家，混改有望形成上下聯(lián)動的局面，央企混改主題有望持續(xù)成為市場的“主角”。

    國資委主任肖亞慶近日透露，第三批混改試點(diǎn)企業(yè)名單有望于今年上半年公布。他說，“由于混改涉及到一些上市公司，市場較為敏感，需要等最終方案研究確定好了才能公布，但是我想會很快。”

    近期電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等七大領(lǐng)域央企紛紛明確了混改計(jì)劃。國務(wù)院國資委副秘書長彭華崗此前表示，第三批混改試點(diǎn)企業(yè)名單已經(jīng)確定，一共31家。其中，中央企業(yè)子企業(yè)10家，地方國有企業(yè)21家。

    業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，今年將有更多的國有企業(yè)進(jìn)行混合所有制改革。瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管汪濤認(rèn)為，2018年國企改革提速，包括加快產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)鏈整合，加大發(fā)展混合所有制及增加混改試點(diǎn)等。

    東北證券研究總監(jiān)付立春表示，國企混改未來會有更實(shí)質(zhì)更大力度的推進(jìn)，因?yàn)閲蟾母镆彩遣粩嗫v深發(fā)展的，從國有企業(yè)變成國有資本的監(jiān)管，這些企業(yè)大部分都有混改的趨勢，涉及的范圍廣，對原有國企的股東結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)等方方面面都會產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

    應(yīng)對策略：分析建議重點(diǎn)關(guān)注電力、油氣、鐵路、軍工等領(lǐng)域的央企混改概念股，以及地方如廣東、重慶、天津等地的國企改革概念股。

    猜想三：黃金股受追捧？

    實(shí)現(xiàn)概率：80%

    具體理由：避險(xiǎn)情緒之下，黃金股逆勢大漲。分析認(rèn)為，在美元弱勢周期、美股等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)偏高、美聯(lián)儲加息節(jié)奏被市場充分預(yù)期的情況下，避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金的價(jià)格或?qū)⑸闲?，利好行業(yè)公司股價(jià)表現(xiàn)。

    分析指出，貿(mào)易摩擦氣氛下，市場資金擔(dān)憂不確定性的風(fēng)險(xiǎn)對各類資產(chǎn)形成打擊，此時傳統(tǒng)觀念中的避險(xiǎn)品種——黃金，便成為各類資金配置的對象。海通證券認(rèn)為，短期預(yù)計(jì)市場仍將維持震蕩整固的行情走勢。黃金股作為防御性板塊，繼續(xù)上漲的概率較高。

    寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示，從美國公布稅改和基建計(jì)劃之后，2017年下半年至2018年1月，全球通脹預(yù)期一度大幅升溫，黃金ETF投資需求在1月份一度回升，但2月再次回落，3月下旬再次回升，全球最大的黃金ETF——SPDR黃金持有量在3月22日升至850.54噸，為前三個月的高點(diǎn)，高于去年同期的934.4噸。因此，從未來幾周看，黃金短周期反彈還會持續(xù)。

    分析稱，在美聯(lián)儲FOMC會議后黃金和白銀的大漲是市場“賣流言買事實(shí)”的經(jīng)典案例，此前交易員已將加息帶來的負(fù)面影響計(jì)入價(jià)格，當(dāng)加息成為事實(shí)之后，賣盤已接近枯竭，多頭就該登場了。美聯(lián)儲加息之后黃金仍將會保持較強(qiáng)的走勢，再加上英國央行維持利率不變，這對黃金都是支撐。下一步將觀察通脹的問題，但高盛在一篇報(bào)告中也指出，如果通脹上升，大宗商品仍是對沖工具，原油黃金這些商品都將會受到追捧。

    應(yīng)對策略：分析建議可重點(diǎn)關(guān)注紫金礦業(yè)、山東黃金、中金黃金、赤峰黃金、西部黃金等個股。