結(jié)構(gòu)性機會延續(xù)得到驗證

    一、市場觀點可能存在偏差

    大盤指數(shù)保持震蕩運行節(jié)奏，而在風險偏好受到支撐的情況下，資金繼續(xù)積極炒作中小盤個股。結(jié)構(gòu)性機會延續(xù)得到驗證。

    二、市場情緒監(jiān)測

    好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為76，處于警戒區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從03月23日低位回升，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場情緒已經(jīng)進入興奮狀態(tài)。從反身性的角度來看，當市場情緒開始興奮的時候，也就是市場風險隨著股指上漲而逐步開始積聚的時候。情緒指數(shù)處于警戒區(qū)時，投資者需要注意股指階段性回調(diào)壓力加大的情況[具體參考情緒指數(shù)使用說明]（更新時間：2018-3-30）。

    三、偏差分析

    上證50反彈持續(xù)性并不強，說明資金做多超大權(quán)重的意愿并不強烈。但另一方面值得關(guān)注的是，上證50似乎已經(jīng)獲利重要技術(shù)支撐。因此，對于大盤指數(shù)，我們認為整體維持弱勢休整的概率較大。值得強調(diào)的是，市場系統(tǒng)性風險有限的情況下，存量博弈資金仍有望為投資者帶來結(jié)構(gòu)性參與機會。而在可運用加倉資金邊際改善的情況下，對于彈性更強的二線藍籌或中小創(chuàng)優(yōu)質(zhì)股，將有望為投資者帶來更靈活的波段能與機會。

    從資金流監(jiān)測情況來看，醫(yī)藥、軟件服務、化工已經(jīng)連續(xù)一個月獲利資金的青睞，且呈現(xiàn)右側(cè)趨勢性上漲的運行節(jié)奏。而另一方面，汽車類、有色、房地產(chǎn)亦出現(xiàn)資金反復介入，但此類個股更多呈現(xiàn)滯漲的運行特征。前者為資金流自我強化推動，而后者似乎存在結(jié)構(gòu)性認知偏差。這是當前我們需要指出的。

    整體上來看，從滬深股通資金轉(zhuǎn)向流入，而兩融規(guī)模下降的情況來看，一方面反映出外資對貿(mào)易摩擦的觀點并不悲觀，反而是逢低積極介入；另一方面顯示出超大權(quán)重個股仍面臨融資盤離場的壓制。再次強調(diào)我們認為資金中線風格將會轉(zhuǎn)向彈性更強的二線藍籌或優(yōu)質(zhì)的中小成長股。