本周股市三大猜想及應對策略：一季報行情預熱？

    猜想一：大盤震蕩整理？

    實現(xiàn)概率：90%

    具體理由：大盤指數(shù)保持震蕩運行節(jié)奏，而在風險偏好受到支撐的情況下，資金繼續(xù)積極炒作中小盤個股，結(jié)構(gòu)性機會延續(xù)得到驗證。

    上證50反彈持續(xù)性并不強，說明資金做多超大權(quán)重的意愿并不強烈。但另一方面值得關(guān)注的是，上證50似乎已經(jīng)獲利重要技術(shù)支撐。因此對于大盤指數(shù)，廣州萬隆認為整體維持弱勢休整的概率較大。值得強調(diào)的是，市場系統(tǒng)性風險有限的情況下，存量博弈資金仍有望為投資者帶來結(jié)構(gòu)性參與機會。而在可運用加倉資金邊際改善的情況下，對于彈性更強的二線藍籌或中小創(chuàng)優(yōu)質(zhì)股，將有望為投資者帶來更靈活的波段能與機會。

    從資金流監(jiān)測情況來看，醫(yī)藥、軟件服務、化工已經(jīng)連續(xù)一個月獲利資金的青睞，且呈現(xiàn)右側(cè)趨勢性上漲的運行節(jié)奏。而另一方面，汽車類、有色、房地產(chǎn)亦出現(xiàn)資金反復介入，但此類個股更多呈現(xiàn)滯漲的運行特征。前者為資金流自我強化推動，而后者似乎存在結(jié)構(gòu)性認知偏差。

    整體上來看，從滬深股通資金轉(zhuǎn)向流入，而兩融規(guī)模下降的情況來看，一方面反映出外資逢低積極介入；另一方面顯示出超大權(quán)重個股仍面臨融資盤離場的壓制。廣州萬隆認為資金中線風格將會轉(zhuǎn)向彈性更強的二線藍籌或優(yōu)質(zhì)的中小成長股。

    應對策略：目前的結(jié)構(gòu)化行情對于倉位的把控亦是尤為重要，投資者在把握機會的同時，謹防獲利的回吐。

    猜想二：創(chuàng)藍籌行情可期？

    實現(xiàn)概率：80%

    具體理由：上周五題材活躍個股普漲，科技股賺錢效應再度爆棚。行業(yè)板塊方面，計算機、國防軍工、醫(yī)藥生物、通信、電子、電氣設(shè)備、傳媒等行業(yè)板塊漲幅居前；而房地產(chǎn)、銀行、非銀金融、鋼鐵、農(nóng)林牧漁、采掘等行業(yè)板塊小幅飄綠。概念板塊中，傳感器、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、芯片國產(chǎn)化、3D傳感、網(wǎng)絡安全、衛(wèi)星導航等概念板塊走勢活躍；而新型城鎮(zhèn)化、房屋租賃、西部水泥、粵港澳大灣區(qū)、煤電重組等概念板塊微幅回調(diào)。

    市場熱點再度回到以科技股為代表的創(chuàng)業(yè)板方面，后市創(chuàng)業(yè)板指一旦站穩(wěn)1900點，后續(xù)上行空間將等到進一步的拓展。業(yè)內(nèi)人士向《投資快報》記者表示，成長行業(yè)的回升主要是由于催化劑增多，包括新一輪集成電路基金、獨角獸企業(yè)上市、注冊制推遲、支持新經(jīng)濟政策等多方面原因，成長龍頭公司由于業(yè)績確定性較高，具備配置價值。預計未來主力資金角逐的主戰(zhàn)場重點仍在“中小創(chuàng)”這邊，中小成長股做多熱情持續(xù)維持高位，建議投資者重點聚焦“創(chuàng)藍籌”的結(jié)構(gòu)性行情。

    對于即將開啟的4月行情，平安證券表示，整體來看，盡管A股市場的波動率將有所抬升，但是仍然看好其結(jié)構(gòu)性行情，預計人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、新能源汽車、清潔能源、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域可能會產(chǎn)生更多的投資機會。

    應對策略：中小創(chuàng)行情仍是一種結(jié)構(gòu)性的龍頭行情，業(yè)績與估值相匹配是第一導向，目前來看創(chuàng)業(yè)板50板塊的業(yè)績與估值更為匹配，投資者可重點布局。

    猜想三：一季報行情預熱？

    實現(xiàn)概率：70%

    具體理由：截至3月30日，滬深兩市已有511家A股公司披露2018年一季度業(yè)績預告。其中有373家公司預喜（包括略增、扭虧、續(xù)盈及預增），占比達72.99%，其余133家公司則因種種原因出現(xiàn)略減、首虧、續(xù)虧及預減。在預喜公司中，有170家公司凈利最大增幅超過100%，占比為33.27%。梳理上述業(yè)績預告可見，以機械、醫(yī)藥、電子等板塊為代表的高端制造業(yè)在一季度表現(xiàn)搶眼，有望成為引領(lǐng)市場上漲的新動能。

    在已披露業(yè)績預告的公司中，當代明誠由于基數(shù)低而預增幅最大。公司預計一季度實現(xiàn)凈利潤約為5000萬元至8000萬元，同比增加19234.88%至30835.81%。對于預增原因，公司解釋稱，全資子公司雙刃劍香港關(guān)于2018俄羅斯世界杯亞洲區(qū)獨家市場銷售代理工作已正式開始，并同時開啟了2018俄羅斯世界杯相關(guān)衍生品的推廣工作，該工作的開展有望對公司未來的業(yè)績產(chǎn)生持續(xù)積極的影響。

    業(yè)務改善的案例并不少見。龍韻股份預計2018年一季度同比將扭虧為盈，增加至1455萬元到1526萬元。公司解釋稱，公司業(yè)務已由傳統(tǒng)的媒介代理業(yè)務穩(wěn)步升級為全媒體全案整合營銷及影視劇、綜藝欄目等內(nèi)容營銷雙軌模式，公司業(yè)務收入及盈利能力不斷增強。

    應對策略：隨著一季報業(yè)績預告分批出爐，業(yè)績超預期或者出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的上市公司將迎來交易機會，目前則是布局一季報行情的好時機。