操盤策略：量能不足限制市場(chǎng)反彈強(qiáng)度 短期或蓄勢(shì)整理

    提示聲明：

    本文所涉及的市場(chǎng)策略分析不代表中證網(wǎng)觀點(diǎn)，不作為投資者買賣股票的依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

    編者按：目前股市底部基本上探明，大盤震蕩走高，市場(chǎng)重心上移，短期有望沖擊3200點(diǎn)和60日均線，后市成交量若能有效放大，則大盤有望走出一波中線行情。操作上，建議關(guān)注政策面受益板塊、高送轉(zhuǎn)板塊、醫(yī)藥板塊、白酒板塊、MSCI概念等。

    那么下周A股將如何演繹？投資者又將如何操作？且看眾名家與機(jī)構(gòu)的最新研判。

    博星投顧：反彈需重點(diǎn)注意這一阻力位

    滬深兩市繼續(xù)延續(xù)著震蕩格局，盤中小幅跳水后，午后在醫(yī)藥、粵港澳等板塊帶動(dòng)下震蕩走高，醫(yī)藥板塊持續(xù)受資金追捧。恒瑞醫(yī)藥、康泰生物等多股創(chuàng)歷史新高，滬指今天上漲0.48%，創(chuàng)業(yè)板上漲0.51%。從盤面上看，粵港澳、生物制品、油服等板塊漲幅居前；芯片、國產(chǎn)軟件、衛(wèi)星導(dǎo)航等板塊跌幅居前。滬股通凈流入18億，深股通凈流入13.1億。總體來說，大盤延續(xù)著自5月3日四探3050點(diǎn)以來的反彈趨勢(shì)，走勢(shì)上并不存在著較大的問題，唯獨(dú)令人擔(dān)憂的是成交量始終沒有明顯放大，意味著資金的做多意愿不強(qiáng)，這會(huì)在一定程度上制約反彈的高度。后市大概率會(huì)延續(xù)這種小陽線的反彈行情，但需要時(shí)時(shí)關(guān)注成交量的變化。在操作上，倉位不宜過重，需做好隨時(shí)撤退的準(zhǔn)備。

    滬指：滬指在突破下降趨勢(shì)壓力線后，反復(fù)蓄勢(shì)震蕩，但重心并未下移，再次攻上3160點(diǎn)代表多方做多意圖明顯，短期有望再次挑戰(zhàn)3160-3180點(diǎn)的套牢盤壓力，本輪反彈的強(qiáng)壓力在3200點(diǎn)上方缺口缺口位置附近，因此繼續(xù)保持弱勢(shì)反彈的觀點(diǎn)，操作上宜放低預(yù)期收益，獲利及時(shí)了結(jié)。

    創(chuàng)業(yè)板指：創(chuàng)業(yè)板持續(xù)站穩(wěn)1850點(diǎn)支撐，說明這里資金沒有撤離的意圖，多方仍然有意攻擊1900點(diǎn)關(guān)口壓力，但前期熱點(diǎn)品種科技股出現(xiàn)明顯分化，后市醞釀熱點(diǎn)切換過程。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)目前仍未復(fù)雜震蕩反彈結(jié)構(gòu)，走勢(shì)仍然優(yōu)于主板，后市中小創(chuàng)個(gè)股活躍度也將增加。

    基于2017年報(bào)及一季報(bào)中基本面較好、業(yè)績有保障、景氣度有望持續(xù)等因素確立了三條投資主線。第一個(gè)是大眾消費(fèi)復(fù)蘇帶來的買入需求高景氣；第二個(gè)是自主創(chuàng)新和流量需求將帶動(dòng)TMT行業(yè)盈利持續(xù)改善；第三個(gè)是具有較高防御本色的國防軍工和醫(yī)藥行業(yè)將擁有業(yè)績保障性。

    大眾消費(fèi)復(fù)蘇帶來買入需求高景氣。消費(fèi)服務(wù)行業(yè)2017年和2018Q1凈利潤增速保持在20%左右，同時(shí)對(duì)于全部A股的凈利潤增量貢獻(xiàn)度正在提升。1.2017年商業(yè)零售行業(yè)業(yè)績?cè)谌ツ旮呋鶖?shù)的基礎(chǔ)上保持了36.6%的凈利潤增速，線下消費(fèi)回暖，新零售帶來新活力。從細(xì)分行業(yè)來看，一般零售（百貨、超市）收入端明顯回暖，2017年凈利潤增速為41.3%，線下消費(fèi)處于回暖中。同時(shí)專業(yè)零售2017年凈利潤增速高達(dá)174.3%。2。食品飲料板塊2017/2018Q1盈利增速分別為31.1%/31.4%。飲料制造盈利改善由2017年的高端白酒需求帶動(dòng)逐漸切換為目前的次高端酒需求回暖推動(dòng)。同時(shí)食品加工（調(diào)味品、乳品、肉制品）細(xì)分龍頭公司表現(xiàn)較好，一季度盈利加速改善。3。紡織服裝業(yè)績分化，高端女裝品牌和電商持續(xù)發(fā)力?？申P(guān)注受益于消費(fèi)升級(jí)、存貨管理及線下渠道優(yōu)化，中高端品牌零售的個(gè)股。

    自主創(chuàng)新（集成電路國產(chǎn)替代等）和數(shù)據(jù)流量需求高漲將保障TMT行業(yè)業(yè)績的持續(xù)性。受智能手機(jī)銷量下滑影響，電子行業(yè)收入盈利明顯放緩，2017/2018Q1盈利增速分別為13.8%/12.7%。諸如通信電子、汽車電子、智能家居等對(duì)于電子行業(yè)的需求在不斷提升，如果智能手機(jī)需求有所改善，行業(yè)盈利增速有望觸底回升。其中半導(dǎo)體行業(yè)盈利增速保持高位，2017/2018Q1盈利增速分別為46.3%/170.6%。計(jì)算機(jī)細(xì)分子行業(yè)中計(jì)算機(jī)應(yīng)用盈利狀況優(yōu)于計(jì)算機(jī)設(shè)備，行業(yè)內(nèi)部盈利分化比較明顯，龍頭公司表現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。通信行業(yè)一季度盈利向好趨勢(shì)明顯，大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等業(yè)務(wù)發(fā)展較好的公司將具有較好的成長性。

    具有較高防御本色的軍工和醫(yī)藥行業(yè)將擁有業(yè)績保障性。軍工行業(yè)在一季度盈利情況大幅好轉(zhuǎn)，2017/2018Q1凈利潤增速分別為34.7%/179.8%。2018年軍費(fèi)預(yù)算支出增速達(dá)到8.1%，軍工訂單加速落地，軍工企業(yè)業(yè)績有一定的拉動(dòng)作用。細(xì)分子行業(yè)中，船舶制造和航空裝備的盈利改善最為明顯，航空產(chǎn)業(yè)鏈保持較高景氣度。醫(yī)藥生物行業(yè)自2015年起保持了收入和盈利雙升的局面，景氣度持續(xù)走高，2018年一季度收入增速/盈利增速分別為26.1%/31.7%，細(xì)分子行業(yè)建議關(guān)注醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)藥商業(yè)。

    操作上，中期建議關(guān)注二線醫(yī)藥等消費(fèi)品種和高科技成長股；短期抓住反彈機(jī)會(huì)時(shí)仍要控制好倉位，關(guān)注化工、醫(yī)藥、大消費(fèi)、芯片半導(dǎo)體，電子軟件等高科技成長股回調(diào)后的低吸機(jī)會(huì)。北京博星證券投顧認(rèn)為，新經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，仍將是A股今年最大的投資主題，未來核心投資機(jī)會(huì)在于高科技成長股，勿追高，可把握回調(diào)后的低吸機(jī)會(huì)，此外一季報(bào)和年報(bào)披露已結(jié)束，對(duì)于績差股和業(yè)績不及預(yù)期股要重點(diǎn)規(guī)避，重點(diǎn)挖掘業(yè)績超預(yù)期概念股。