化工板塊再度升溫 兩主線布局結(jié)構(gòu)行情

    化工板塊經(jīng)過回調(diào)整理后，在龍頭股萬華化學(xué)帶動下，近幾個交易日再度升溫。昨日化工板塊內(nèi)集泰股份漲停，新疆天業(yè)、萬華化學(xué)、新開源等漲幅超5%。值得一提的是萬華化學(xué)，該股自周一復(fù)牌以來累計(jì)漲幅超25%。

    分析指出，化工板塊在5月中下旬經(jīng)歷了深幅調(diào)整，但是前期上漲邏輯并未破壞：化工品價格上漲、新增產(chǎn)能不足且環(huán)保趨嚴(yán)淘汰落后產(chǎn)能、下游需求增長顯示出韌性。行業(yè)供需格局顯著改善，從而帶動化工企業(yè)收入和盈利持續(xù)擴(kuò)張。

    部分產(chǎn)品價格持續(xù)上漲

    上周化工品價格漲跌不一，苯乙烯、液氨、環(huán)氧丙烷、丙烯腈、醋酸等環(huán)比漲幅明顯，苯胺、液化氣、二甲醚等環(huán)比跌幅較大。

    值得關(guān)注的是，苯乙烯價格持續(xù)上漲，創(chuàng)出近年新高。最新數(shù)據(jù)顯示，6月5日苯乙烯價格為12929元/噸，較6月1日上漲4.37%，相比4月初的9888元/噸，價格上漲近30.7%，較去年同期上漲逾42%。

    業(yè)內(nèi)人士表示，苯乙烯價格上漲的原因是近期到港船貨銳減，華東主港庫存下降，貨源供應(yīng)緊張，持貨商紛紛提價?？紤]到部分下游企業(yè)受事件性因素影響有停車減產(chǎn)計(jì)劃，現(xiàn)貨供給受限，預(yù)計(jì)本周苯乙烯市場價格仍會有小幅上漲。

    另外，醋酸上漲至十年高位。據(jù)券商研報顯示，上周華東市場價格周環(huán)比上漲3.77%至5500元/噸，價差周環(huán)比上漲6.40%至3784元/噸。5月份供給端天津渤化重啟延期，安徽華誼等裝置故障停車，兗礦也存檢修計(jì)劃，需求端出口繼續(xù)拉動下現(xiàn)貨市場供需持續(xù)緊張。

    從業(yè)績角度看，今年一季度，受環(huán)保治理導(dǎo)致供給收縮等因素影響，基礎(chǔ)化工行業(yè)繼續(xù)保持高景氣。25個子行業(yè)營業(yè)收入也大多保持正增長。業(yè)績方面，農(nóng)藥、聚氨酯、氯堿、氮肥繼續(xù)表現(xiàn)亮眼，業(yè)績同比大幅增長，鉀肥虧損額同比減少。分析師表示，細(xì)辨之下，下游需求韌性和此輪景氣后企業(yè)行為理性化將使行業(yè)供給格局集中度提升，景氣值得期待。

    四細(xì)分領(lǐng)域高景氣

    目前化工板塊指數(shù)仍在區(qū)間箱體內(nèi)運(yùn)行，但不少個股已創(chuàng)出階段新高，如萬華化學(xué)、浙江龍盛、國恩股份等。另一方面，仍有大量個股處于底部區(qū)域?？梢?，化工板塊行情仍以結(jié)構(gòu)性為主。那么，后市該如何布局？

    上海證券分析師建議從周期和新材料兩條主線挑選個股。周期品中，受益于環(huán)保督查的持續(xù)深化，部分細(xì)分行業(yè)景氣度將持續(xù)高位。此次的環(huán)保督查及金融去杠桿將會對部分落后產(chǎn)能、小產(chǎn)能及高污染行業(yè)擬新增產(chǎn)能帶來較大制約，從而有效控制行業(yè)供給，延長景氣周期。關(guān)注煤化工行業(yè)和部分高污染細(xì)分子行業(yè)。新材料中推薦鋰電材料、膠粘劑、LED應(yīng)用等。隨著國內(nèi)技術(shù)的進(jìn)步、新興產(chǎn)業(yè)下游逐步向國內(nèi)轉(zhuǎn)移及并購等彎道超車途徑助推，國內(nèi)的精細(xì)化工及新材料領(lǐng)域發(fā)展迅速。

    國泰君安（18.16+0.89%）表示，建議沿著以下4條線尋找景氣度持續(xù)向上的子行業(yè)和公司。1.行業(yè)生產(chǎn)過程中污染大，污染物處理難度高，行業(yè)供給受環(huán)保影響顯著的子行業(yè)；2.目前供需較為平衡，未來新增產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于新增需求，行業(yè)供需持續(xù)緊張的子行業(yè)；3.出口占比較高的子行業(yè)；4.具有一體化產(chǎn)業(yè)鏈，園區(qū)優(yōu)勢明顯的公司。