長(zhǎng)期資金加速集結(jié) A股仍具長(zhǎng)期投資價(jià)值

    近期A股在2800點(diǎn)上下徘徊，牽動(dòng)著千萬(wàn)投資者的心弦，A股是否還具備長(zhǎng)期投資價(jià)值？

    多位基金經(jīng)理在接受上證報(bào)采訪時(shí)表示，市場(chǎng)中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)后市謹(jǐn)慎樂(lè)觀。此外，隨著A股被納入MSCI、養(yǎng)老金入市、外資投資機(jī)構(gòu)入駐以及境內(nèi)私募基金的發(fā)展，A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期資金正在加速形成，為市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展注入“強(qiáng)心劑”。

    長(zhǎng)期資金正加速形成

    隨著A股被納入MSCI、養(yǎng)老金入市漸行漸近、私募基金快速發(fā)展以及成熟外資投資機(jī)構(gòu)進(jìn)駐，A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資資金正在加速形成，這將有助于金融市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。

    日前，繼全球最大的對(duì)沖基金橋水基金正式進(jìn)軍中國(guó)私募后，野村資產(chǎn)管理株式會(huì)社表示，A股被納入MSCI后，代表新興經(jīng)濟(jì)體快速成長(zhǎng)的消費(fèi)市場(chǎng)、醫(yī)療市場(chǎng)及高科技行業(yè)對(duì)于海外機(jī)構(gòu)投資者有非常大的吸引力，其目前正在積極籌備設(shè)立外資私募基金管理人，期待成為其中一員；另一方面，近期養(yǎng)老目標(biāo)基金申報(bào)注冊(cè)和反饋的效率提升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年6月最后一周內(nèi)合計(jì)申報(bào)注冊(cè)了5只養(yǎng)老目標(biāo)基金，而5月份申報(bào)注冊(cè)的養(yǎng)老目標(biāo)基金僅有8只，且近日新添了9只首批上報(bào)的養(yǎng)老目標(biāo)基金收到了證監(jiān)會(huì)的反饋意見(jiàn)。

    華夏基金國(guó)際投資部董事總經(jīng)理李湘杰表示，隨著養(yǎng)老金入市、A股被納入MSCI、滬港通和深港通順利實(shí)施以及滬倫通的推進(jìn)，機(jī)構(gòu)投資者在A股市場(chǎng)的比重不斷提升，長(zhǎng)期資金大量流入，將中長(zhǎng)期深刻影響A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與投資風(fēng)格，進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)趨于成熟化、國(guó)際化。在中長(zhǎng)線資金流入的背景下，A股市場(chǎng)慢牛格局有望形成。

    此外，私募基金的發(fā)展也推進(jìn)了長(zhǎng)期資金的形成。私募基金深度融入從技術(shù)到產(chǎn)品、從產(chǎn)品到企業(yè)、從企業(yè)到產(chǎn)業(yè)的完整創(chuàng)新鏈條，是壯大直接融資、提高資本形成能力的重要載體。截至2018年4月底，在協(xié)會(huì)登記的私募機(jī)構(gòu)2.36萬(wàn)家，備案的私募基金7.25萬(wàn)只，管理資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)12.48萬(wàn)億元。

    今年5月份，在中國(guó)私募證券投資基金百人論壇上，基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊表明了發(fā)展堅(jiān)持專業(yè)長(zhǎng)期投資的機(jī)構(gòu)投資者的重要性。他表示，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)以散戶為主，缺乏長(zhǎng)期資金，無(wú)法對(duì)資本市場(chǎng)形成有效支撐。因此，在發(fā)展絕對(duì)收益私募基金、為市場(chǎng)提供充足流動(dòng)性的同時(shí)，也必須大力發(fā)展追求相對(duì)收益的投資產(chǎn)品和堅(jiān)持專業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值投資的機(jī)構(gòu)投資者，建設(shè)有利于長(zhǎng)期資本形成的多層次有機(jī)生態(tài)。

    A股仍具長(zhǎng)期投資價(jià)值

    多位基金經(jīng)理在接受采訪時(shí)表示，市場(chǎng)受外部因素影響出現(xiàn)短期波動(dòng)，但支撐A股市場(chǎng)的核心依舊是公司盈利，A股市場(chǎng)仍具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

    中國(guó)銀河證券研究所表示，市場(chǎng)短期下跌不必悲觀，中長(zhǎng)期繼續(xù)看好。目前A股估值正處于重塑階段且位于底部區(qū)域，由于盈利維持高位、外資持續(xù)流入等因素，A股不具備持續(xù)下跌基礎(chǔ)，中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

    李湘杰認(rèn)為，指數(shù)在震蕩筑底后有望修復(fù)，迎來(lái)結(jié)構(gòu)性行情。2018年A股市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)因素仍是企業(yè)盈利提升，當(dāng)前流動(dòng)性總量穩(wěn)健增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)上向有利于權(quán)益市場(chǎng)的方向發(fā)展，風(fēng)格上趨于均衡?？紤]到政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，預(yù)計(jì)以消費(fèi)升級(jí)和制造業(yè)升級(jí)為線索的績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)性標(biāo)的，在短期調(diào)整后將迎來(lái)中長(zhǎng)期布局良機(jī)。

    星石投資組合投資經(jīng)理袁廣平也對(duì)后市保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。他認(rèn)為，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)基本釋放，底部區(qū)間無(wú)須再悲觀，未來(lái)走勢(shì)取決于邊際變化，比如政策微調(diào)、盈利超預(yù)期等。基于中長(zhǎng)期視角，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)絕不會(huì)因?yàn)槎唐诘耐獠繘_擊而中斷。