A股反彈有望“更上層樓” 三主線布局回升行情

    昨日，兩市再現(xiàn)普漲行情，再度激發(fā)出此前被壓抑已久的做多情緒。

    不過，分析人士表示，對于后市，投資者仍應(yīng)多留存一分謹(jǐn)慎。兩市回升的背后，領(lǐng)漲板塊持續(xù)性依舊備受市場矚目，其回升的持續(xù)性意味著情緒修復(fù)的程度，因而這些板塊后市能否持續(xù)料成為止跌回穩(wěn)后盤面的主要看點之一。

    普漲行情再現(xiàn)

    昨日，兩市再現(xiàn)普漲行情，截至收盤，滬指漲2.16%，報2837點，成交額為1703.19億元；深成指漲2.77%，報9273點，成交額為2455.05億元；創(chuàng)業(yè)板指漲3.30%，報1614點，成交額為981.67億元。兩市成交量超過4000億元。

    從盤面上看，5G、富士康概念、半導(dǎo)體、量子通信、集成電路、芯片等板塊漲幅居前，行業(yè)板塊全線上漲，無一板塊下跌。兩市3331只個股上漲，99只個股下跌，漲停個股數(shù)達84只。從北上資金上來看，昨日滬股通凈流入17億元，深股通凈流出2.7億元。

    值得注意的是，昨日的反彈已經(jīng)是近段時間A股市場出現(xiàn)的第三次普漲行情，此前兩次普漲行情發(fā)生在6月29日和7月9日，從兩市成交量上來看，6月29日，兩市合計成交約3400億元，7月9日，兩市合計成交約3259億元，昨日的成交量較前兩次普漲行情時的量能已有顯著放大，與6月29日相比，量能放大約22.29%，與7月9日相比，量能放大約27.58%。兩次普漲行情后，A股市場在普漲行情之后都走出了調(diào)整下跌的市場表現(xiàn)，俗話說“事不過三”，在昨日的普漲行情之后，量能有所放大的A股走勢與前兩次是否會有所不同呢？

    對此，中信證券指出，短期市場預(yù)計將出現(xiàn)反彈行情，這一行情將不會依賴前期壓制市場情緒的因素出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，其持續(xù)性主要取決于交易層面因素，即投資者已經(jīng)普遍下調(diào)倉位以及低迷情緒逐步釋放。壓制市場情緒的因素短期對市場情緒有影響，反彈中有反復(fù)，但不會影響反彈趨勢。

    滬上一家私募的合伙人對記者表示，從估值水平上，A股估值已經(jīng)見底。A股主要指數(shù)的估值，已經(jīng)接近2016年2638點以及2008年1700點左右的位置，甚至低于2005年998點的估值水平。A股整體估值偏低，大底正在形成，投資A股的性價比有了很大的提高。低估值帶來高安全邊際，目前位置機會大于風(fēng)險，市場在反復(fù)磨底之后，仍會回到基本面主導(dǎo)的軌道上，在市場底部區(qū)域投資者需要更多耐心。

    不過，也有市場人士提示，基本面修復(fù)有望幫助市場筑底，但由于資金整體入市意愿不強，貨幣政策中性偏緊格局不改，缺乏流動性合力的A股市場在短期內(nèi)估值大幅抬升的難度仍然較大。

    領(lǐng)漲板塊持續(xù)性有待驗證

    昨日，中興通訊收出“一”字板，開盤封單即超過100萬手，吹響了5G、通信設(shè)備板塊的上漲號角。截至收盤，中興通訊漲停板上仍有70.94萬手封單封住漲停板，當(dāng)日中興通訊成交額為4.67億元。中興通訊港股收盤上漲25.13%，成交量為7511.50萬港元。

    5G和通訊設(shè)備板塊內(nèi)多只個股漲停，包括意華股份、太辰光、新易盛、鼎信通訊、中天科技等。在此前的兩次普漲行情下，市場缺乏領(lǐng)漲板塊，量能不足也讓上漲的持續(xù)性不夠，在昨日的市場中，市場的領(lǐng)漲板塊即5G、通訊設(shè)備。市場人士分析稱，領(lǐng)漲板塊如果具有持續(xù)性將給市場帶來一波較為穩(wěn)定的反彈，若領(lǐng)漲板塊的反彈持續(xù)性不足，缺乏龍頭領(lǐng)漲，市場反彈持續(xù)性仍應(yīng)謹(jǐn)慎看待。

    從資金流向上看，Choice數(shù)據(jù)顯示，上述兩個板塊昨日獲得了資金的青睞，也已有大額資金流入5G、通訊設(shè)備板塊。板塊內(nèi)資金流入較多的個股有鼎信通訊、太辰光、國脈科技、新易盛、中天科技、三維通信、星網(wǎng)銳捷等。

    對于5G和通信設(shè)備板塊的投資，天風(fēng)證券表示，流量是貫穿光通信產(chǎn)業(yè)景氣的最本質(zhì)主線，流量倒逼網(wǎng)絡(luò)擴容升級不斷驅(qū)動光器件/光纖光纜需求增長。天風(fēng)證券認(rèn)為，國內(nèi)光纖光纜需求增長可持續(xù)，而供給擴張會受限光棒產(chǎn)能釋放（同時反傾銷持續(xù)），疊加未來5G密集組網(wǎng)連接以及流量激增帶來的光纖增量，光纖行業(yè)處景氣周期，擁有自主光棒并具備一定產(chǎn)能規(guī)模的公司將持續(xù)受益。

    國信證券表示，在科技的驅(qū)動下連接數(shù)和數(shù)據(jù)流量需求持續(xù)爆發(fā)，另一方面，國家對自主可控領(lǐng)域的極大重視和重點投入，云計算蓬勃發(fā)展，國內(nèi)5G進程也按部就班，國企混改初見成效，產(chǎn)業(yè)的巨輪滾滾向前，業(yè)績?yōu)橥?，估值和業(yè)績增速匹配的公司是下半年重點配置的方向。

    三主線布局回升行情

    在當(dāng)前市場中，不少觀點認(rèn)為，市場正處于底部區(qū)域，震蕩磨底仍將持續(xù)一段時間。不過亦有樂觀機構(gòu)表示，A股市場估值底已現(xiàn)，投資者當(dāng)下可考慮積極布局。

    銀河證券策略分析師唐偲危表示，從股市自身看，估值正處于重塑階段且位于底部區(qū)域，盈利維持高位，外資持續(xù)流入。短期震蕩筑底，中長期機會已大于風(fēng)險。截至7月10日，全部A股市盈率為15.59，低于2010年以來的均值為17.17，處于底部區(qū)域。此輪調(diào)整以來，市場宏觀和微觀層面都發(fā)生了顯著變化，市場結(jié)構(gòu)兩極分化也日益顯現(xiàn)。從行業(yè)角度而言，目前三大主線機遇正在凸顯。一是金融地產(chǎn)破凈股的系統(tǒng)機會；二是部分周期性龍頭公司；三是具備業(yè)績支撐的績優(yōu)成長。

    華創(chuàng)證券認(rèn)為，市場風(fēng)險溢價有望抬升。華創(chuàng)證券表示，宏觀變量向微觀企業(yè)利潤端的傳導(dǎo)需要一定的時間，隨著長端利率大概率震蕩下行，將助力市場風(fēng)險溢價抬升。市場配置方面，第一，美林時鐘系統(tǒng)仍然有效，后周期板塊在行業(yè)景氣度、盈利穩(wěn)健性和現(xiàn)金流充裕性上更勝一籌，重點推薦大眾消費、醫(yī)藥、石油石化等行業(yè)。第二，逆周期成長板塊或有躁動，重點關(guān)注核心軍品、芯片、計算機、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域。第三，主題投資可關(guān)注消費升級、制造等板塊機會。

    深圳一家私募董事長表示，從觀察的宏觀數(shù)據(jù)以及一些微觀數(shù)據(jù)來看，到目前為止，雖然數(shù)據(jù)算不上特別好，但也不算差，整個宏觀經(jīng)濟的韌性較強。第二，市場估值水平都在往下降，而基本面還維持在比較好的水平。在目前這個位置，市場已經(jīng)充分反映了對未來前景，包括對宏觀、對金融去杠桿以及其他擾動因素的悲觀預(yù)期，市場再進行大幅下跌概率是比較小的。如果基本面沒有大家想的那么差，股價就可能會有一個修復(fù)空間。在行業(yè)配置上，目前這個時間點，對金融、消費、建材的配置會多一些。