瑞銀：股權(quán)質(zhì)押總體風險可控 A股短期迎來超跌反彈

    近期A股持續(xù)大幅下滑，股票質(zhì)押平倉風險升溫，在各大財金高層領導傾巢發(fā)聲維穩(wěn)后，A股今日再大幅反彈，大舉收復失地，滬綜指半日收漲4.17%，報2656.87點，重上2600點關，創(chuàng)業(yè)板更大漲5.7%。

    瑞銀證券中國首席策略分析師高挺發(fā)表評論指，在今年「緊信貸」的環(huán)境下，中小市值企業(yè)（尤其是民營企業(yè)）融資壓力加大，股票下跌或?qū)е沦|(zhì)押方（大股東和部分民營金融資本）的資金更為緊張，而近期小盤股的大幅下挫，使得投資者更加擔憂部分公司股權(quán)質(zhì)押的風險。雖然股權(quán)質(zhì)押的風險確實在近期的下跌中有所暴露，但市場整體并不會發(fā)生系統(tǒng)性風險。

    高挺認為，質(zhì)押方可以增加抵押品提高保障倍數(shù)，延緩券商強制清倉，且如果平倉涉及金額較大時也可能受到窗口指導。盡管總體風險可控，但部分質(zhì)押率較高的中小市值上市公司可能在此輪下跌中面臨較大的風險。

    上周五各監(jiān)管層就市場關注的重點問題發(fā)表看法，其中多處涉及處理股權(quán)質(zhì)押風險。高挺表示，市場的悲觀情緒已有所緩解，短期或迎來超跌反彈。當然，股市長期的表現(xiàn)依然主要取決于經(jīng)濟和公司基本面。在A股板塊配置上，建議超配金融（尤其是保險）、必需消費（食品飲料）、旅游和公用事業(yè)。