道達(dá)投資手記：成交量創(chuàng)“政策底”以來新低

    11月26日，大盤延續(xù)了上周的跌勢，繼續(xù)震蕩回落。滬指小跌3.67點(diǎn)，以2575.81點(diǎn)報(bào)收，跌幅0.14%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一度下跌近1%，最終收跌0.32%。

    值得注意的是，11月26日滬市僅成交1081.6億元，創(chuàng)下了10月19日“政策底”以來的新低。兩周以前，市場曾出現(xiàn)了一個明顯持續(xù)放量的階段，當(dāng)時滬市單邊成交額從1400億元逐步放大到2000億元的水平，反映出市場短期的活躍。不過最近一周以來，市場再度不斷縮量，到11月26日，滬市僅成交了1081.6億元，比11月19日萎縮了近一半。

    上一次滬市僅成交1000億元左右的水平，出現(xiàn)在10月18日，此后第二天，滬指創(chuàng)下新低2449點(diǎn)，隨后A股市場迎來“政策底”?，F(xiàn)在，成交量再次萎縮到了“政策底”見底之前的水平，究竟向市場釋放了怎樣的信號？

    我個人認(rèn)為，要回答這個問題，首先要想明白之前市場為何會放量。10月19日，“政策底”逐步明朗之后，成交量的放大其實(shí)主要還是依靠游資的重新活躍。創(chuàng)投概念股、低價股、小市值個股的持續(xù)大漲，都是游資推動的。相對而言，港資抄底在這一階段相對比較溫和，放量并不明顯。而這些主力機(jī)構(gòu)重倉的藍(lán)籌股、白馬股，表現(xiàn)也比較一般。但是，游資的特點(diǎn)非常鮮明，就是短線快進(jìn)快出，反復(fù)滾動炒作，一旦題材股漲幅過大出現(xiàn)調(diào)整之后，這些游資也暫時陷入相對冷卻期，成交量自然出現(xiàn)明顯萎縮。

    現(xiàn)階段的縮量，只是說明游資暫時處于觀望狀態(tài)，近期不確定性因素較多，活躍資金對后市大方向不太有把握。不過，如果大盤回落到了相對安全的區(qū)域，游資很有可能會再度活躍起來。

    再看11月26日的盤面，跌幅較大或者出現(xiàn)封死跌停板的個股，主要集中在幾個方面。一是上周披露高送轉(zhuǎn)預(yù)案的個股，由于周末出臺了高送轉(zhuǎn)的監(jiān)管政策，紛紛跌停，比如漢邦高科跌停，正業(yè)科技大跌9.04%；二是部分遭遇大股東減持的個股，也有較大幅度調(diào)整，對于這個風(fēng)險，我們在此前也給大家提示過。

    此外，前期連續(xù)“一字板”漲停的個股，11月26日卻出現(xiàn)了跌停。比如正元智慧、市北高新、普路通等。

    不過，我認(rèn)為這些個股的跌停，并不代表這些題材股就會徹底“涼了”；真正具有題材的公司，后市還會有表現(xiàn)，尤其是對創(chuàng)投、科創(chuàng)板這個題材，市場的關(guān)注度不會完全降溫。比如東軟載波，11月26日盤中在互動平臺上表示，公司近期收到政府相關(guān)部門科創(chuàng)板培育企業(yè)情況梳理表，已報(bào)送。就這么簡單一個消息，該股在下午直接放量封死漲停。

    另外，其他一些創(chuàng)投概念股，在調(diào)整一段時間之后，11月26日也沒有繼續(xù)下跌，有些甚至還漲停，比如深賽格、新華傳媒等。另外，張江高科、大眾公用等前期創(chuàng)投概念的龍頭股，表現(xiàn)還是不錯。

    所以，我個人的感覺是，經(jīng)過一段時間的調(diào)整之后，創(chuàng)投概念股還會有機(jī)會出現(xiàn)。畢竟科創(chuàng)板的推出，對這個題材有持續(xù)的推動力。

    對于接下來的行情，盡管一些不確定性因素暫時還沒有消除，但暫時也沒有必要太悲觀。值得一說的是，雖然11月26日A股沒有迎來反彈，但港股市場已經(jīng)率先走強(qiáng)，恒生指數(shù)大漲448.50點(diǎn)，以26376.18點(diǎn)報(bào)收，漲幅1.73%；恒生國企指數(shù)也大漲133點(diǎn)，以10521.53點(diǎn)報(bào)收，漲幅1.28%。港股走強(qiáng)對于A股還是有一定的影響。另外，港資也是明顯凈流入A股，滬股通凈流入18.36億元，深股通凈流入8.37億元，與上周相比有明顯好轉(zhuǎn)。