市場觀望情緒仍濃 A股維持震蕩走勢

    周三A股高開，全天維持震蕩走勢，最終漲跌有限。截至收盤，上證綜指漲0.31%至2602.15點(diǎn)，深證綜指漲0.16%至1346.03點(diǎn)，中小板、創(chuàng)業(yè)板幾乎收平。不過，我國香港股市周三收揚(yáng)1.61%，亞太其余市場表現(xiàn)也較好。加拿大的最新動作對周三所有亞太股市均構(gòu)成利好，但由于前一天我國公布的11月貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)偏弱，加上美元明顯回升，故A股整體上走得較為均衡，并未跟隨亞太股市顯著上漲。

    由A股盤面看，市場觀望情緒仍然很濃，多空雙方都不太積極，故成交情況就很不理想。不過，因一些相關(guān)基金明顯擴(kuò)容，故權(quán)重股走勢略微領(lǐng)先。非權(quán)重股活躍度更多地與題材股活躍度相關(guān)，但近期管理層在打擊惡炒方面態(tài)度明顯趨緊，故這兩周多數(shù)題材股已先后熄火。

    目前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家大多相信明年財政及貨幣政策方面的基調(diào)會略微偏向擴(kuò)張。如果真是這樣，明年首季的股市行情應(yīng)會不錯。

    由外部環(huán)境看，如果美聯(lián)儲未來進(jìn)一步加息的次數(shù)非常多，那么我國貨幣政策的寬松程度就會相應(yīng)弱些，A股也很難走好。如果美聯(lián)儲后續(xù)加息次數(shù)較少，那么我國的貨幣政策空間就相應(yīng)要大一些。與此同時，這種情況也一般說明美國經(jīng)濟(jì)情況不太好，相對更有利于中美貿(mào)易問題的解決，由這個意義上講也對A股有利。之前我曾多次提及美國股市暴跌對A股并不是特別大的利空，也正是這個原因。

    下周美聯(lián)儲將召開年內(nèi)最后一次議息會議，多數(shù)投資者相信美聯(lián)儲此次會繼續(xù)加息，但真正決定市場情緒的是美聯(lián)儲在加息后如何暗示明年的利率走向。由種種跡象看，美聯(lián)儲或許會于明年的某個時點(diǎn)中止此輪加息周期，明年的加息次數(shù)可能不超過兩次。也就是說，投資者可以對我國貨幣政策的寬松程度給予相應(yīng)高一些的預(yù)期。

    綜上所述，除非下周美聯(lián)儲利率會議態(tài)度意外強(qiáng)硬，否則A股應(yīng)缺少過多下跌空間。因此，投資者一般應(yīng)以持股為主，頂多可保留些現(xiàn)金以防不測。

    在個股方面，個人感覺還是應(yīng)該以炒作藍(lán)籌股為主，這一方面是因?yàn)橄嚓P(guān)指數(shù)類基金對藍(lán)籌股有剛性配置需要，另一方面是因?yàn)橥赓Y明年入市資金可能放大好幾個層級。對外資來說，布局重點(diǎn)多半會是大盤藍(lán)籌股。在具體操作層面，偏保守的投資者可著眼于利空消化得較為徹底的品種。不過，此類股跌得雖然較多，但短期內(nèi)的爆發(fā)力卻不一定很強(qiáng)。對一些研究能力較強(qiáng)的投資者來說，也可以關(guān)注一些強(qiáng)勢品種，但需要注意控制倉位。

    順便說下，對于一些剛出利空的藍(lán)籌股，投資者不宜見低就買，一般要等其連破數(shù)個臺階且成交額極小時再考慮出手。