5月14日,上證綜指低開高走,盤中幾度翻紅,尾盤雖有所回落,但在外圍股市大跌、北上資金凈流出逾百億元背景下,A股相對獨(dú)立走勢充分展示了自身韌性。
分析人士認(rèn)為,短期內(nèi)A股仍處于情緒修復(fù)期,表現(xiàn)為縮量震蕩。但是,在基本面持續(xù)向好、改革紅利穩(wěn)步釋放等牛市基石支撐下,在短暫休整后,A股后市行情向好仍是大概率事件。
四大基石助力后市行情
昨日,隔夜外圍市場集體下跌令投資者對當(dāng)天A股走勢擔(dān)心不已。然而,在滬深市場開盤后,股指低開高走,盤中幾度翻紅,最終雖以下跌報(bào)收,但幅度并不算大,滬指僅微跌0.69%。
北上資金昨日超百億元流出未對市場走勢帶來過分影響。上次北上資金流出超百億元可追溯至3月25日,當(dāng)日滬指大跌1.97%。
“14日,北上資金大幅流出主要受兩方面因素影響:首先是在暫停交易兩個交易日后,隨著A股運(yùn)行變化,北上資金存在調(diào)倉需求;其次是由人民幣匯率及外圍市場走勢等因素導(dǎo)致。”一市場人士對中國證券報(bào)記者說,不斷出現(xiàn)或強(qiáng)化的牛市基石因素,是A股此次“獨(dú)善其身”的根源所在,這些牛市基石因素體現(xiàn)在四個方面。
一是基本面持續(xù)向好。從一季報(bào)數(shù)據(jù)看,上市公司業(yè)績拐點(diǎn)大概率已出現(xiàn)。二是A股自身改革紅利。資本市場定調(diào)“牽一發(fā)而動全身”,注重間接融資向直接融資傾斜。設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制,制度改革再進(jìn)一步。三是管理層勾畫出提高上市公司質(zhì)量最新藍(lán)圖,資本市場生態(tài)由此將進(jìn)一步得到凈化。四是“新基建”成為補(bǔ)短板重要方向,在產(chǎn)業(yè)政策支持下,5G、集成電路等為后市提供做多抓手??偟膩碚f,經(jīng)歷2018年持續(xù)調(diào)整,A股風(fēng)險因素釋放充分,A股保持韌性之余更應(yīng)秉持長期向上的自信。
關(guān)注自主可控主線
從歷史看,即使在牛市,市場走勢也會一波三折。因此,目前看待后市既要耐心,又要客觀。
“一季度,市場上漲主要來自政策預(yù)期和風(fēng)險偏好上升帶來的估值修復(fù)。進(jìn)入二季度,市場焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,未來將進(jìn)入盈利端主導(dǎo)階段。在市場動能切換過程中,預(yù)計(jì)市場波動會加大,一方面市場風(fēng)險有所提升,但另一方面也為投資者提前布局盈利主導(dǎo)的行情提供可能性。”聯(lián)訊證券策略分析師殷越表示。
中信證券最新策略報(bào)告指出,5月中旬依然是A股全年風(fēng)險收益比很不錯的布局時點(diǎn)。隨著基本面預(yù)期明確和估值切換,市場波動變小,長期資金流入節(jié)奏更穩(wěn)定,價值領(lǐng)漲的A股慢牛會逐漸啟動。
在具體配置策略上,招商證券策略分析師張夏表示,自主可控主線可能大概率成為下階段核心主線。建議關(guān)注5G、云計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)安全、集成電路等自主可控主題。
國盛證券策略分析師張啟堯表示,可堅(jiān)守大消費(fèi)龍頭為代表的核心資產(chǎn)。對大消費(fèi)為代表的核心資產(chǎn),建議多做配置少做交易,立足打“持久戰(zhàn)”。
此外,兩方面因素仍需關(guān)注:首先,參考去年外資流入規(guī)模和節(jié)奏,外部壓力加劇不會影響外資長期入場趨勢;其次,對核心資產(chǎn),短期調(diào)整都是降低持倉成本機(jī)會,背后是A股投資者結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變下估值體系動態(tài)變化和增量資金性質(zhì)偏好轉(zhuǎn)變。
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