投融資平衡新生態(tài)加速形成 明年A股“不差錢”

    數(shù)據(jù)顯示，2日北向資金凈流入27.1億元，截至當日，今年以來北向資金凈流入2814.59億元。這是今年以來A股市場資金面的新現(xiàn)象，也是明年多路增量資金繼續(xù)加碼布局A股的前兆。

    綜合機構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士觀點來看，境外資金增持、境內(nèi)養(yǎng)老金及保險等長期資金完善配置、銀行理財資金遷移等將形成多路A股增量資金。同時，IPO發(fā)行料保持平穩(wěn)節(jié)奏，投融資平衡新生態(tài)將加速形成。

    增量資金候場

    從資金來源穩(wěn)定性和增量資金預期來看，A股明年“不差錢”。包括華泰證券、海通證券等在內(nèi)的多家券商預期，2020年股市資金凈流入將超1萬億元。

    境外資金凈流入仍是看點。華泰證券分析，資本市場改革及A股在全球市場的配置價值是外資長期持續(xù)流入的主要原因。同時，當前A股估值均處低位，具有較高性價比，有助于吸引外資流入。華泰證券預計，2020年境外增量資金規(guī)模大約為2885億至3847億元。

    除了境外資金，2020年A股增量資金還有四大渠道。華泰證券預計，保險資金增量規(guī)模為2595億至4080億元；保障類資金（社?；稹B(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等）增量規(guī)模為1522億至2666億元；商業(yè)銀行理財子公司資產(chǎn)管理有望帶來增量資金1000億元左右；公募基金新成立偏股型基金份額有望達4800億至5200億份。

    穩(wěn)定市場預期

    IPO、再融資等在明年仍將保持常態(tài)化，但IPO節(jié)奏將保持平穩(wěn)態(tài)勢。

    接近監(jiān)管層人士表示，IPO仍將保持常態(tài)化發(fā)行節(jié)奏，IPO監(jiān)管將更重視從源頭上提高上市公司質(zhì)量，關(guān)注擬上市企業(yè)是否符合發(fā)行條件，要求做到法律規(guī)范性和財務真實性。

    “監(jiān)管機構(gòu)持續(xù)關(guān)注投融資兩端的平衡，其中嚴把入口關(guān)有利于上市公司質(zhì)量和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，這將吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。”中信證券資本市場負責人、執(zhí)行總經(jīng)理張宗保稱。

    中國銀河證券首席經(jīng)濟學家劉鋒指出，不搞“大躍進”，堅持新股常態(tài)化發(fā)行，意味著一不會無故中止，二不會無故突然加速，這向市場傳遞了長期穩(wěn)定預期，有利于樹立A股投資者信心。

    A股“長牛”在路上

    一手做好融資端改革，一手同步推進提升投資端的活躍度。接近監(jiān)管層的相關(guān)人士對中國證券報記者表示，“監(jiān)管部門一直關(guān)注投融資的平衡狀態(tài)，關(guān)注市場流動性。”

    分析人士指出，我國股票市場的生態(tài)正在發(fā)生改變，供需平衡的新生態(tài)將在一定程度上推動A股“長牛”行情的形成。

    “從整體看，A股2018年和2019年凈融資額，即融資規(guī)模減去分紅再減去回購，均在1000億元左右，占流通市值的比例不足0.5%，股票自身的供需正趨向平衡。因此，展望未來，每年的配置資金規(guī)模，應對近兩年千億規(guī)模的融資需求，大概率能夠補足，A股‘長牛’正走在路上。”興業(yè)證券首席策略分析師王德倫指出。

    目前，資本市場深改正在穩(wěn)步推進，A股市場正加速構(gòu)建長錢“愿意來、留得住”的市場環(huán)境。高盛首席亞太經(jīng)濟學家迪安竹表示，國際市場對中國不斷提升對外開放水平非常關(guān)注，包括金融業(yè)等在內(nèi)的行業(yè)均在加速打開對外窗口，建議把握好節(jié)奏，進一步實現(xiàn)對外資的正向激勵，提升資本運作效率。