景順趙耀庭：A股估值仍保持合理

    本報(bào)記者 朱寶琛

    “我仍看好新興市場(chǎng)亞洲股票，尤其是A股，因?yàn)檫@一地區(qū)展現(xiàn)出強(qiáng)大的新冠疫情控制能力，并且經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)溫和復(fù)蘇。”景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場(chǎng)策略師趙耀庭10月20日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》等媒體表示。

    他同時(shí)表示，看好在各個(gè)證券交易所上市的中國(guó)股票，包括A股和美國(guó)存托憑證（ADRs）。盡管近期上漲，但A股估值仍保持合理。截至9月底，在岸中證500指數(shù)市盈率較標(biāo)普500指數(shù)折讓約40%，為2014年4月份以來(lái)的最大估值差距。零售業(yè)情緒改善已推動(dòng)市場(chǎng)換手率上行。與2015年股市的跳漲相比，目前市場(chǎng)基礎(chǔ)更加穩(wěn)定。

    在趙耀庭看來(lái)，在中國(guó)引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和強(qiáng)勁的資本市場(chǎng)資金流入支持下，人民幣有望走強(qiáng)。他表示，隨著中國(guó)債券被納入富時(shí)羅素世界國(guó)債指數(shù)（WGBI），假設(shè)中國(guó)債券被分階段納入的時(shí)間為20個(gè)月，那么這期間中國(guó)債券市場(chǎng)將額外吸引1200億美元-1400億美元的被動(dòng)資金流入，“這不僅會(huì)帶來(lái)短期刺激，也說(shuō)明中國(guó)資本市場(chǎng)的確在不斷開(kāi)放。”

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，三季度GDP同比增長(zhǎng)4.9%。9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.9%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)3.3%。

    “GDP數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示出連續(xù)性的改善。以工業(yè)生產(chǎn)和零售額量度的每月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)實(shí)際上更優(yōu)于預(yù)期。數(shù)據(jù)再次點(diǎn)出中國(guó)經(jīng)濟(jì)是唯一會(huì)在2020年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體。”趙耀庭說(shuō)，9月份貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示進(jìn)口同比增長(zhǎng)13.2%，黃金周假期數(shù)據(jù)則顯示，國(guó)內(nèi)出行人數(shù)約為6.37億人次，零售和餐廳消費(fèi)同比增長(zhǎng)4.9%，創(chuàng)歷史新高。“這些數(shù)據(jù)令人備受鼓舞，反映出大部分中國(guó)家庭對(duì)于外出消費(fèi)感到安心，消費(fèi)行為慢慢回歸常態(tài)。市場(chǎng)已經(jīng)意識(shí)到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)引擎的這一關(guān)鍵動(dòng)力已經(jīng)開(kāi)始點(diǎn)燃，并將進(jìn)一步提振經(jīng)濟(jì)。”

    從一個(gè)更為廣闊和長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，趙耀庭也抱持樂(lè)觀展望。他認(rèn)為，2021年對(duì)中國(guó)和亞洲的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體而言將是十分強(qiáng)勁的一年，因“5G”升級(jí)周期、物聯(lián)網(wǎng)擴(kuò)大、無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)取得重大發(fā)展等將共同開(kāi)啟一個(gè)新的商業(yè)周期。

（編輯 喬川川）