鄭眼看盤：行情平淡 機構(gòu)無心戀戰(zhàn)

    上周，A股以跌為主，滬綜指一周累計跌1.75%至3278點。其余指數(shù)跌幅更大，深主板、中小、創(chuàng)三綜指周跌幅分別為2.86%、3.07%、3.61%，科創(chuàng)50指數(shù)一周跌7.09%。北向資金上周前四天連續(xù)凈流出140億元。

    上周盤面特征是保險、銀行等低市盈率品種走勢較強，這也是滬綜指跌幅少的主因。

    基本面方面，中國經(jīng)濟恢復(fù)良好有利于銀行營商環(huán)境，且二季度及之前銀行的計提是比較充分的。技術(shù)或市場層面，市盈率奇低的銀行股滯漲已久，故積聚了不少補漲動能，加上公募基金低配銀行股，所以銀行股動能得到進(jìn)一步提升。

    在滯漲品種紛紛表現(xiàn)之際，消費白馬、科技、醫(yī)藥等前期大牛股多數(shù)走弱。似乎自9月初海天味業(yè)殺跌已開始，因那以后隔三差五便有大牛股殺跌，最近的例子是前一周殺跌的圣邦股份及上周殺跌的長春高新、涪陵榨菜、吉比特、廣聯(lián)達(dá)等。不過，大白馬中仍有少量如白酒之類仍十分頑強。

    前期大牛股的殺跌可能一時難以止住，重要原因之一是11月才是基金等機構(gòu)的結(jié)賬與考核時段。過了結(jié)賬日后，白馬、成長等牛股的殺跌風(fēng)可能會止住，畢竟在白馬股中，多數(shù)品種價值明顯，或許只是估值偏高了些。再說現(xiàn)在離2021年已不遠(yuǎn)，不用多久此類個股估值就會切換到新一年，動態(tài)或靜態(tài)市盈率還會進(jìn)一步降低。

    投資者可盯住白馬藍(lán)籌中最強勢的幾只個股，若發(fā)現(xiàn)最強勢的加入補跌時，那么空頭力量應(yīng)該就宣泄得差不多了?，F(xiàn)在最強勢的當(dāng)屬部分白酒股及愛爾眼科等極少數(shù)醫(yī)藥股，投資者可重點跟蹤。

    銀行股在跌勢中走強十分顯眼，其實漲幅也較有限，短線吸引力可能不太大。上周看不上銀行之類“微利品種”的一部分游資似乎已耐不住寂寞，竟老調(diào)重彈地惡炒起轉(zhuǎn)債來，且手法相當(dāng)過分，導(dǎo)致監(jiān)管層出手，上周末深滬交易所均已宣布將轉(zhuǎn)債納入重點監(jiān)控。個人覺得參與惡炒轉(zhuǎn)債的投資者還是應(yīng)盡早抽身，切忌心存幻想。

    本周除重大會議外，另一需投資者注意的事項是螞蟻集團發(fā)行新股，市場對此已有所消化，但余波或多或少仍有。本周投資者還需注意三季報收尾，大量績差公司將公布業(yè)績，可能會有沖擊。即使是部分績優(yōu)公司，投資者也得當(dāng)心其報表中透露出的業(yè)績或業(yè)績前景不及預(yù)期。

    就股指來說，四季度漲跌空間較有限。雖然個別股票波動可能較大，但系統(tǒng)性風(fēng)險并不是太大。當(dāng)前市場對內(nèi)外部潛在沖擊消化得相對較徹底，所以除非另有出人意料的重大利空。

    操作方面，投資者如果發(fā)現(xiàn)機會不多，也只能繼續(xù)忍耐，過分投機也許會欲速則不達(dá)。目前離年底已不遠(yuǎn)，投資者應(yīng)考慮為來年作準(zhǔn)備，比如可趁調(diào)整預(yù)先埋伏一些潛力品種?？紤]到不少績優(yōu)、成長品種正在擠泡沫，故投資者一般可盯著已經(jīng)顯著調(diào)整過的品種。