八大首席展望虎年A股市場(chǎng) 結(jié)構(gòu)性慢牛或?qū)⒀永m(xù)

    光大證券董事總經(jīng)理、首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東：從三方面把握市場(chǎng)機(jī)遇

    光大證券董事總經(jīng)理、首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專訪時(shí)表示，2022年，對(duì)資本市場(chǎng)影響最大的宏觀因素集中在美聯(lián)儲(chǔ)的政策退出節(jié)奏，以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)韌性兩個(gè)方面。預(yù)計(jì)2022年資本市場(chǎng)有三方面熱點(diǎn)和機(jī)遇值得關(guān)注。

    短期視角下，高瑞東建議重點(diǎn)關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)帶來(lái)的基建產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資機(jī)會(huì)。由于2021年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力相對(duì)較小，財(cái)政總體處于超收節(jié)支狀態(tài)，“逆周期對(duì)沖”更多讓位于為“跨周期調(diào)節(jié)”儲(chǔ)備“子彈”，基建投資全年保持相對(duì)較低的增速水平。2022年以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷增大以及預(yù)期轉(zhuǎn)弱，政策面對(duì)基建的重視程度日益提高。在此背景下，基建投資有望實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，帶動(dòng)基建產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)上市公司實(shí)現(xiàn)較高的相對(duì)盈利增速。

    中長(zhǎng)期視角下，高瑞東建議積極布局兩方面優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。一方面，高質(zhì)量發(fā)展和國(guó)家戰(zhàn)略聚焦的重點(diǎn)方向、重點(diǎn)領(lǐng)域，如高端制造、清潔能源賽道。2021年，“碳中和”規(guī)劃不斷落地，新一輪能源革命蓄勢(shì)待發(fā)，以清潔新能源替代傳統(tǒng)能源將會(huì)是一場(chǎng)影響深遠(yuǎn)的變革，相關(guān)行業(yè)迎來(lái)政策紅利發(fā)展機(jī)遇期。另一方面，疫情對(duì)全球供應(yīng)鏈造成了前所未有的沖擊，而我國(guó)供應(yīng)鏈所展現(xiàn)出來(lái)的韌性，再次印證制造業(yè)強(qiáng)國(guó)的道路正確，“硬核”科技和高端制造等行業(yè)將迎來(lái)長(zhǎng)期性的投資機(jī)會(huì)。

    此外，可關(guān)注國(guó)家未來(lái)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方向，如共同富裕。作為中國(guó)式現(xiàn)代化的重要特征，共同富裕是我國(guó)長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。在做大“蛋糕”、重新分配“蛋糕”的過(guò)程中，邊際消費(fèi)傾向較高的低收入人群將會(huì)獲得更多傾斜，加速消費(fèi)升級(jí)和國(guó)潮消費(fèi)的到來(lái)。同時(shí)，經(jīng)過(guò)持續(xù)近一年的調(diào)整后，消費(fèi)板塊大部分股票的估值已回到極具吸引力的水平。（昌校宇）