A股再現(xiàn)積極信號：偏股基金加倉 明星經(jīng)理抄底

    市場自年初以來急速調(diào)整，悲觀情緒不斷蔓延。但近幾個交易日，市場反彈提振了投資者信心，一些積極信號也正逐漸顯現(xiàn)。

    據(jù)悉，不少基金已開始了低位加倉，不僅偏股型基金的整體倉位有所提高，一些明星基金經(jīng)理也開啟了“抄底模式”，鄭澄然、陸彬、曹名長等多位基金經(jīng)理都在近期逢低搶籌，捕捉投資機(jī)會。

    偏股型基金加倉

    據(jù)好買基金研究中心數(shù)據(jù)測算，截至上周五（5月6日），偏股型基金當(dāng)前倉位61.28%，相比一周前整體大幅加倉3.03個百分點(diǎn)。其中，股票型基金倉位上升1.72個百分點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金倉位上升3.21個百分點(diǎn)，當(dāng)前倉位分別為80.42%和58.73%。

    Wind的基金估算倉位也印證了已經(jīng)有部分基金開始加倉。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月10日，在所有股票型基金和混合型基金中，有1940只基金選擇了加倉且加倉幅度超過0.2%，占比近30%；約37%的基金選擇了按兵不動，倉位變動比例控制在0.2%以內(nèi)。

    相較過往，截至目前，偏股型基金的倉位總體處于歷史中位水平。好買基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，偏股型基金的股票倉位曾一度在2021年一季度末達(dá)到70.14%，也曾在2016年三季度末低至52.79%，目前61.28%的倉位水平基本處于歷史中位，和2018年二季度末持平。

    除了基金倉位，風(fēng)險溢價水平也可以反映當(dāng)前市場的風(fēng)險偏好、市場情緒和隱含回報率，這也是基金經(jīng)理和宏觀策略分析師們經(jīng)常用來自上而下判斷的依據(jù)之一。

    匯豐晉信基金經(jīng)理陸彬認(rèn)為，無論是滬深300和中證800，還是創(chuàng)業(yè)板、中小板，不同風(fēng)格指數(shù)的風(fēng)險溢價目前均已經(jīng)處于歷史較高水平，都在一倍標(biāo)準(zhǔn)差以上，接近2018年底和2019年一季度的水平，這意味著當(dāng)前市場的隱含回報率已經(jīng)可以和2018年底、2019年一季度媲美。當(dāng)市場的風(fēng)險補(bǔ)償足夠高時，各路主流資金、機(jī)構(gòu)資金、聰明資金都會逐步入場進(jìn)行投資和配置。

    多位明星經(jīng)理抄底

    近期，多家上市公司因回購、重大資產(chǎn)重組等原因披露了最新的前十大流通股東名單，基金經(jīng)理的調(diào)倉動向也隨之曝光。公開信息顯示，多位明星經(jīng)理正在這輪市場調(diào)整中逢低搶籌、逆市抄底。

    例如，5月11日，恒星科技發(fā)布了最新的前十大流通股東名單，其中，廣發(fā)基金明星基金經(jīng)理鄭澄然管理的廣發(fā)鑫享新晉成為該股的第八大流通股東，截至5月9日持有1573.85萬股，持倉市值約0.7億元。

    恒星科技的主營業(yè)務(wù)涉及傳統(tǒng)金屬線材及有機(jī)硅，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源汽車輪胎、光伏多晶硅切片等，這也非常符合鄭澄然一直以來對新能源板塊的偏好。股價方面，恒星科技曾在2021年的新能源行情中大漲超150%，隨后自今年2月下旬開啟回調(diào)，期間一度回調(diào)了近30%，4月底以來已有所反彈。

    再如，四維圖新公告顯示，截至4月29日，陸彬管理的匯豐晉信低碳先鋒新晉成為該股的第十大流通股東，持有2000.33萬股，持股市值約2.5億元。

    陸彬曾公開表示，經(jīng)過前期的市場調(diào)整后，許多行業(yè)和公司已經(jīng)出現(xiàn)了很大的投資機(jī)會，他也確實(shí)正在對自己看好的機(jī)會果斷出手。

    此外，中歐基金的“價值派”老將曹名長加倉了歌力思。公告顯示，曹名長自2021年二季度開始通過中歐價值發(fā)現(xiàn)基金重倉持有該標(biāo)的，此后多次加倉，截至4月29日該基金持有歌力思667.63萬股，相比3月末增持了10萬股，目前位列第二大流通股東。

    今年4月末，受年報和一季報凈利潤大幅下滑的影響，歌力思股價連續(xù)三個交易日跌停，曹名長卻對其逆勢加倉。

    除上述基金經(jīng)理外，興業(yè)基金的老將錢睿南加倉了賽意信息，截至4月27日，其管理的興業(yè)興睿兩年持有對賽意信息的持股數(shù)量較3月末增加了20萬股。股價顯示，今年一季度賽意信息下跌20%，4月也出現(xiàn)了一定程度的調(diào)整，錢睿南仍選擇了低位加倉。

    基本面和情緒拐點(diǎn)臨近

    無論是整體倉位的提升和對超跌個股的抄底，都顯示著基金經(jīng)理對后市的信心正在逐漸增強(qiáng)。市場究竟什么時候見底？多位基金經(jīng)理表示，二季度或許是經(jīng)濟(jì)基本面和市場情緒的重要拐點(diǎn)。

    “我們預(yù)計(jì)市場的底部有望在二季度慢慢形成，首要變量是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)能不能復(fù)工，次要變量是看美國通脹水平能不能見頂回落。”上投摩根基金經(jīng)理李德輝表示。至于成長還是價值，他認(rèn)為，在基本面向下的過程中，價值股相對成長股會更加占優(yōu)，目前一些有抗風(fēng)險能力，且在合理市值以下的股票，下跌動能已經(jīng)明顯減弱。所以在成長股里，最硬核的一些成長股大概率也會慢慢企穩(wěn)。

    陸彬即將于下周發(fā)行一只新基金匯豐晉信時代先鋒，對于為什么在市場冰點(diǎn)發(fā)產(chǎn)品，他表示，目前A股市場的風(fēng)險補(bǔ)償已經(jīng)非常有吸引力，市場已經(jīng)充分反映了疫情影響、地緣政治等悲觀預(yù)測，成本上升等短期困擾市場和行業(yè)的因素也有望在二季度或者下半年得到緩解，從一兩年的維度來看，當(dāng)前是一個非常好的投資時點(diǎn)。

    國海富蘭克林權(quán)益投資總監(jiān)趙曉東也在接受采訪時表示，預(yù)期今年二季度、三季度經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)向上是一個大概率事件，從這個角度來看，半年維度市場應(yīng)該會有一定的反彈，但一年維度的走勢還需要觀察二三季度的政策是否過于激進(jìn)，進(jìn)而影響明年的增速。