今年上市公司橫向并購(gòu)依然是主體

    主持人蘇詩(shī)鈺：并購(gòu)重組作為企業(yè)做大做強(qiáng)的重要手段之一，被市場(chǎng)所熟知。從近幾年上市公司并購(gòu)實(shí)踐來(lái)看，出現(xiàn)一大批通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，業(yè)績(jī)市值大幅度提升的上市公司。本報(bào)今日就上市公司并購(gòu)重組的方向、鋼鐵煤炭業(yè)并購(gòu)重組該如何發(fā)力做詳細(xì)解讀。

    ■本報(bào)記者 蘇詩(shī)鈺

    并購(gòu)重組作為企業(yè)做大做強(qiáng)的重要手段之一，被市場(chǎng)所熟知。從近幾年上市公司并購(gòu)實(shí)踐來(lái)看，出現(xiàn)了一大批通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，業(yè)績(jī)市值大幅度提升的上市公司。

    有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年并購(gòu)重組委共召開(kāi)了78次會(huì)議，審核了169家企業(yè)重組案例，通過(guò)率逾93%。

    就2018年并購(gòu)重組市場(chǎng)的發(fā)展方向，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)量化金融研究中心主任曹?chē)[昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從近兩年尤其是去年并購(gòu)重組的市場(chǎng)趨勢(shì)和監(jiān)管的政策導(dǎo)向來(lái)看，2018年上市公司并購(gòu)重組的方向包括以下幾點(diǎn)，一是橫向并購(gòu)將依然是主體，包括以下幾個(gè)方向，首先，以提高市場(chǎng)集中度、占有率和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)為目的的并購(gòu)，其中國(guó)有企業(yè)，尤其是資本密集型、關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的重要行業(yè)，國(guó)有企業(yè)做大做強(qiáng)、提高市場(chǎng)占有率的并購(gòu)依然是重點(diǎn)；其次，是在產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，以解決產(chǎn)能過(guò)剩為目的的并購(gòu)，包括礦業(yè)、建材、鋼鐵和房地產(chǎn)等行業(yè)；第三，以產(chǎn)業(yè)升級(jí)為目的的并購(gòu)，主要是對(duì)先進(jìn)制造業(yè)、高科技公司的并購(gòu)重組；第四，上市公司和母公司之間的資產(chǎn)重組，主要是為了解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)以及提高上市公司的盈利能力，這也涉及到國(guó)有上市公司的混合所有制改革。二是在證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，以轉(zhuǎn)型為目的的跨界并購(gòu)會(huì)比2017年有所上升，這類(lèi)并購(gòu)的標(biāo)的主要是高科技公司、新能源公司、金融科技公司以及類(lèi)金融公司等，往往也伴隨公司主營(yíng)業(yè)務(wù)和控制權(quán)的變化。三是與“一帶一路”相關(guān)的跨境并購(gòu)在2018年會(huì)有所上升，隨著戰(zhàn)略的推進(jìn)實(shí)施，存在“一帶一路”概念的上市公司會(huì)加大此類(lèi)跨境并購(gòu)的力度。四是境外上市公司回歸A股的并購(gòu)重組有可能會(huì)增加，隨著A股市場(chǎng)的不斷完善和發(fā)展，在境外上市的一些優(yōu)質(zhì)公司的回歸愿望會(huì)得到強(qiáng)化。

    1月12日，中郵證券董事總經(jīng)理尚震宇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，伴隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，在防范金融風(fēng)險(xiǎn)、引導(dǎo)資金脫虛向?qū)嵎矫?，資本市場(chǎng)正在進(jìn)行著較大的制度建設(shè)，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力引擎功能，鼓勵(lì)符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和發(fā)展方向的上市公司進(jìn)行積極的并購(gòu)和重組，2018年國(guó)有企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組的混改是主要方向，尤其是軍民融合與“一帶一路”作為國(guó)家戰(zhàn)略的相關(guān)混改。

    “此外，監(jiān)管層對(duì)上市公司并購(gòu)重組，依然會(huì)以維護(hù)資本市場(chǎng)秩序、打擊炒殼行為、鼓勵(lì)并強(qiáng)化上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)以提升持續(xù)盈利能力、著力提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量與效益為導(dǎo)向，加強(qiáng)監(jiān)管。”尚震宇告訴記者。