將有針對性地提升受理、評審及掛牌轉(zhuǎn)讓工作效率
■本報記者 朱寶琛
為規(guī)范發(fā)展融資租賃債權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),便于管理人和原始權(quán)益人等參與機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)和加強風(fēng)險管理,保護(hù)投資者合法權(quán)益,促進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)健康發(fā)展,上交所日前制定并發(fā)布了《上海證券交易所融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認(rèn)指南》和《上海證券交易所融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券信息披露指南》,并自發(fā)布之日起施行。
上述兩個指南明確,融資租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券,是指證券公司、基金管理公司子公司作為管理人,通過設(shè)立資產(chǎn)支持專項計劃(以下簡稱專項計劃)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),以融資租賃債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)或基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流來源所發(fā)行的資產(chǎn)支持證券。融資租賃債權(quán),是指融資租賃公司依據(jù)融資租賃合同對債務(wù)人(承租人)享有的租金債權(quán)、附屬擔(dān)保權(quán)益(如有)及其他權(quán)利(如有)。
《掛牌條件確認(rèn)指南》明確,以融資租賃債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)支持證券,入池的基礎(chǔ)資產(chǎn)在基準(zhǔn)日、專項計劃設(shè)立日除滿足基礎(chǔ)資產(chǎn)合格標(biāo)準(zhǔn)的一般要求外,還需要符合“基礎(chǔ)資產(chǎn)界定應(yīng)當(dāng)清晰,附屬擔(dān)保權(quán)益(如有)、其他權(quán)利(如有)及租賃物的具體內(nèi)容應(yīng)當(dāng)明確”等七方面要求。
《掛牌條件確認(rèn)指南》同時明確,管理人應(yīng)當(dāng)設(shè)置相應(yīng)的權(quán)利完善措施進(jìn)行風(fēng)險緩釋。權(quán)利完善措施的觸發(fā)事件,可以包括但不限于資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)解任、原始權(quán)益人或資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)主體信用評級下降、原始權(quán)益人喪失清償能力、基礎(chǔ)資產(chǎn)違約、租賃物出現(xiàn)不可修復(fù)性損壞或滅失等。
原始權(quán)益人開展業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)滿足相關(guān)主管部門監(jiān)管要求、正式運營滿2年、具備風(fēng)險控制能力且為符合下列條件之一的融資租賃公司:一是境內(nèi)外上市公司或者境內(nèi)外上市公司的子公司。為境內(nèi)外上市公司子公司的,其總資產(chǎn)、營業(yè)收入或凈資產(chǎn)等指標(biāo)占上市公司的比重應(yīng)當(dāng)超過30%。二是主體評級達(dá)AA級及以上的融資租賃公司。
值得關(guān)注的是,《掛牌條件確認(rèn)指南》特別提出,上交所鼓勵積極服務(wù)“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶、“中國制造2025”和新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等國家重大戰(zhàn)略的融資租賃公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),鼓勵在飛機(jī)、船舶、工程機(jī)械等傳統(tǒng)領(lǐng)域以及新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、節(jié)能環(huán)保和生物等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)展業(yè)的融資租賃公司發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。針對前述鼓勵情形,上交所將提升受理、評審及掛牌轉(zhuǎn)讓工作效率。
《信息披露指南》明確,專項計劃以融資租賃債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的,計劃說明書除按照資產(chǎn)支持證券一般要求進(jìn)行編制和披露外,還應(yīng)當(dāng)詳細(xì)披露基礎(chǔ)資產(chǎn)池、交易結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流預(yù)測及壓力測試、現(xiàn)金流歸集、原始權(quán)益人、增信方式、增信主體(如有)及風(fēng)險自留等相關(guān)情況,包括但不限于“基礎(chǔ)資產(chǎn)入池標(biāo)準(zhǔn)及創(chuàng)建程序”“不合格基礎(chǔ)資產(chǎn)處置機(jī)制,包括但不限于處置機(jī)制的觸發(fā)條件、處置流程、信息披露要求及處置義務(wù)人的履責(zé)能力分析”等19個方面內(nèi)容。
專項計劃應(yīng)當(dāng)由律師事務(wù)所對專項計劃的有關(guān)法律事宜發(fā)表專業(yè)意見,并向合格投資者披露法律意見書;信用評級報告(如有)應(yīng)當(dāng)由具有中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的證券市場資信評級業(yè)務(wù)資格的資信評級機(jī)構(gòu)出具?,F(xiàn)金流預(yù)測機(jī)構(gòu)(如有)、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)(如有)等應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)則及規(guī)定要求編制現(xiàn)金流預(yù)測報告和資產(chǎn)評估報告。
年度資產(chǎn)管理報告除按照資產(chǎn)支持證券信息披露規(guī)則要求進(jìn)行編制和披露外,還應(yīng)當(dāng)包括“報告期內(nèi)特定原始權(quán)益人與增信機(jī)構(gòu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、經(jīng)營情況、財務(wù)情況、資信情況以及相關(guān)重大變化情況”等四方面內(nèi)容。
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