聚焦注冊(cè)制：中國離注冊(cè)制還有多遠(yuǎn)

    為注冊(cè)制開路，哪些新措施或?qū)⒊雠_(tái)？

    專家稱，2018年創(chuàng)業(yè)板的IPO標(biāo)準(zhǔn)有望率先改革，打破單一的工業(yè)版的IPO標(biāo)準(zhǔn)。

    最近兩年，隨著新股發(fā)行常態(tài)化，IPO“堰塞湖”問題的解決，部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，A股注冊(cè)制改革“僅差臨門一腳”。對(duì)于注冊(cè)制改革的推進(jìn)方向，董登新認(rèn)為，2018年IPO發(fā)審制度或?qū)⒂写髣?dòng)作。

    董登新認(rèn)為，目前A股IPO發(fā)審標(biāo)準(zhǔn)基本為“工業(yè)版”標(biāo)準(zhǔn)，這種標(biāo)準(zhǔn)基本上“以大為美”，講究擬上市企業(yè)的利潤、規(guī)模要達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，最好是重資產(chǎn)型企業(yè)。對(duì)輕資產(chǎn)型企業(yè)，尤其是“新經(jīng)濟(jì)”崛起產(chǎn)生的新興企業(yè)，較為排斥，所以BATJ一類的企業(yè)選擇在國外上市，這對(duì)國內(nèi)投資者是一種傷害。

    董登新認(rèn)為2018年創(chuàng)業(yè)板的IPO標(biāo)準(zhǔn)有望率先改革，打破單一的工業(yè)版的IPO標(biāo)準(zhǔn)，可以在創(chuàng)業(yè)板先做改革試驗(yàn)，讓創(chuàng)業(yè)板IPO標(biāo)準(zhǔn)更包容，更能適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)新技術(shù)方面的公司上市需要。

    尤其在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是輕資產(chǎn)型，營收增長很高，可能利潤規(guī)模并不那么大，但這類型企業(yè)后勁很大。2018年IPO發(fā)審多通道的制度設(shè)計(jì)或?qū)⒊霈F(xiàn)。