交易所“刨根問底”式監(jiān)管 大幅提升一線監(jiān)管效率

    ■安寧

    2018年注定是滬深交易所深化一線監(jiān)管的重要一年。近日，上交所理事長(zhǎng)黃紅元表示，上交所將堅(jiān)持慎思篤行，防控風(fēng)險(xiǎn)。深化落實(shí)交易所一線監(jiān)管主體責(zé)任，依法全面從嚴(yán)監(jiān)管。加強(qiáng)以充分信息披露為核心的上市公司監(jiān)管，深入推進(jìn)以監(jiān)管會(huì)員為中心的自律監(jiān)管，持續(xù)加大以股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控為重點(diǎn)的市場(chǎng)監(jiān)察力度，強(qiáng)化市場(chǎng)重大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)研預(yù)警預(yù)判，加強(qiáng)投資者保護(hù)和教育，堅(jiān)決防止股市大起大落、暴漲暴跌，確保資本市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

    筆者認(rèn)為，此番表述透露出了交易所在加強(qiáng)一線監(jiān)管方面的監(jiān)管思路，監(jiān)管重點(diǎn)將更有聚焦和側(cè)重，以穿透式監(jiān)管、實(shí)質(zhì)性監(jiān)管讓市場(chǎng)看到上市公司實(shí)際控制人真實(shí)面目，這也是對(duì)證監(jiān)會(huì)提出的依法、全面、從嚴(yán)監(jiān)管理念的相呼應(yīng)。

    2018年開年以來(lái)，滬深交易所一線監(jiān)管措施頻頻落地，為交易所履行一線監(jiān)管職能提供了堅(jiān)實(shí)制度基礎(chǔ)。

    1月1日，修訂后的《證券交易所管理辦法》正式實(shí)施，《辦法》主要從完善證券交易所內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和促進(jìn)證券交易所進(jìn)一步履行一線監(jiān)管職責(zé)，充分發(fā)揮自律管理作用兩方面予以修改完善。同時(shí)，《辦法》也從證券交易所本身的性質(zhì)、特點(diǎn)、市場(chǎng)職能定位出發(fā)，借鑒境外證券交易所的成熟經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)真吸取2015年股市異常波動(dòng)的深刻教訓(xùn)，圍繞優(yōu)化交易所內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化交易所履行一線監(jiān)管職責(zé)作了系列制度調(diào)整。

    4月28日，滬深交易所向會(huì)員發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)重點(diǎn)監(jiān)控賬戶管理工作的通知》，從情形認(rèn)定、重點(diǎn)監(jiān)管賬戶信息共享、強(qiáng)化會(huì)員管理職責(zé)、嚴(yán)格管理重點(diǎn)監(jiān)控賬戶持有人新開賬戶等四方面強(qiáng)化管理。這是交易所在新形勢(shì)下落實(shí)依法全面從嚴(yán)監(jiān)管要求、推進(jìn)建立“以監(jiān)管會(huì)員為中心”交易行為監(jiān)管模式、強(qiáng)化交易一線監(jiān)管的又一重要舉措。

    與此同時(shí)，“刨根問底”式監(jiān)管力度也不斷加大。數(shù)據(jù)顯示，5月份以來(lái)，滬深交易所總計(jì)發(fā)出160余份問詢函，內(nèi)容涵蓋企業(yè)年報(bào)財(cái)務(wù)狀況、并購(gòu)重組、企業(yè)重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)、股價(jià)異動(dòng)等多個(gè)方面。監(jiān)管重點(diǎn)更聚焦，問詢函逐步向“精”、“專”、“全”的方向發(fā)展，充分發(fā)揮一線監(jiān)管功能和優(yōu)勢(shì)，依法從嚴(yán)治市不手軟?？焖俑咝У膯栐兒蟠筇岣吡艘痪€監(jiān)管的效率，為保護(hù)投資者權(quán)益、維護(hù)市場(chǎng)公平、保障市場(chǎng)秩序起到重要作用。

    筆者認(rèn)為，雖然交易所一線監(jiān)管成效顯著，但是，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)面臨的新情況與新挑戰(zhàn)日趨增多，對(duì)交易所一線監(jiān)管也提出了更高要求，我們必須要充分借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建完善上市公司監(jiān)管、交易行為監(jiān)管、會(huì)員監(jiān)管三位一體的自律監(jiān)管體系，構(gòu)建完善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、分析、預(yù)警體系，進(jìn)一步提高監(jiān)管能力和增強(qiáng)監(jiān)管實(shí)效。