新退市意見待發(fā)布 重大違法強制退市將成常態(tài)

    主持人包興安：隨著退市制度的日益完善和退市力度的顯著增強，今年以來，已確定5家公司退市。退市類型除了有業(yè)績連續(xù)多年虧損甚至資不抵債的常規(guī)情況，也有因欺詐發(fā)行、信息披露違法違規(guī)被退市的公司，更出現(xiàn)了因會計事務(wù)所出具“無法表示意見”而觸發(fā)終止上市的公司。

    ■本報記者 左永剛

    《證券日報》記者獲悉，目前，證監(jiān)會發(fā)布的新退市意見以及滬深交易所的退市辦法征求意見已經(jīng)結(jié)束，上交所此前表示后續(xù)在吸收合理建議的基礎(chǔ)上將適時對外發(fā)布。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，按照行政文件的發(fā)布規(guī)律，在交易所發(fā)布退市辦法之前，證監(jiān)會將先行發(fā)布新退市意見。

    3月份證監(jiān)會發(fā)布修改后的《關(guān)于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》（以下簡稱《退市意見》），并公開征求意見；滬深交易所也快速跟進，當月分別制定《上市公司重大違法強制退市實施辦法》，并公開征求意見。這是證監(jiān)會首次對《退市意見》進行修訂。

    據(jù)悉，于2014年10月份出臺實施的《退市意見》，從股本總額、股權(quán)分布、股票流動性、股票市值等角度明確了不滿足交易標準要求的強制退市指標；從凈利潤、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入等方面明確了上市公司財務(wù)狀況的強制退市指標；從主動退市的途徑和方式、內(nèi)部決策程序、申請與決定程序等方面，初步健全了主動退市機制。

    《退市意見》發(fā)布后的三年多時間，資本市場初步形成包括重大違法強制退市在內(nèi)的多元化退市指標體系以及較為穩(wěn)定的退市實施機制。中國人民大學重陽金融研究院執(zhí)行院長王文近日表示，“目前上市公司退市機制還不夠完善，企業(yè)上市相對困難與缺乏相應(yīng)退市機制的問題共同造成了市場上‘殼’資源的珍貴，不少公司在融資壓力下選擇借‘殼’上市，‘殼’資源的炒作成了資本市場的亂象之一，制約了資本市場的健康良性發(fā)展。”

    證監(jiān)會此次修訂進一步完善重大違法強制退市的內(nèi)容，提高規(guī)則的可操作性，強化證券交易所的一線監(jiān)管職能，主要是強化滬深證券交易所對重大違法公司實施強制退市的決策主體責任。擬增加一條，明確規(guī)定“上市公司構(gòu)成欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他重大違法行為的，證券交易所應(yīng)當嚴格依法作出暫停、終止公司股票上市交易的決定。證券交易所應(yīng)當制定上市公司因重大違法行為暫停上市、終止上市實施規(guī)則”。

    而交易所的退市辦法明確了上市公司因重大違法暫停上市、終止上市的標準、程序等事項，嚴格執(zhí)行重大違法強制退市制度。如優(yōu)化了重大違法強制退市相關(guān)的程序機制。

    中國政法大學資本金融研究院研究員劉彪向《證券日報》記者表示，滬深兩市配合證監(jiān)會推出的退市新規(guī)亮點諸多，設(shè)置多條“紅線”，對重大違法行為全方位覆蓋，不姑息、不遷就，著力維護市場健康秩序。

    據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，今年以來，滬深交易所已有5家上市公司確定退市。預(yù)計未來常規(guī)退市和強制退市將成為A股市場常態(tài)。