滬倫通“通車”沖刺 專家稱將平滑市場周期波動

    主持人包興安：隨著A股“入摩”“入富”、外國人可開立A股賬戶后，滬倫通“通車”也指日可待，A股對外開放的大門進一步打開，更多的外資將會流向A股市場。專家認(rèn)為，外資進入將對A股的整體生態(tài)環(huán)境產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

    ■本報記者 朱寶琛

    經(jīng)過中英雙方近3年的準(zhǔn)備，上海證券交易所和倫敦證券交易所，即將因為一張存托憑證（DR），架起一座互聯(lián)互通的橋梁。

    日前，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)定》，上交所和中國結(jié)算則發(fā)布了相關(guān)的業(yè)務(wù)配套規(guī)則，向市場參與主體公開征求意見，涉及發(fā)行、上市、交易、跨境轉(zhuǎn)換、持續(xù)監(jiān)管等諸多環(huán)節(jié)。

    值得關(guān)注的是，上交所和中國結(jié)算發(fā)布的配套規(guī)則的征求意見稿反饋時間僅為短短的一周時間，即從10月12日-19日。對此，業(yè)界普遍認(rèn)為，這標(biāo)志著滬倫通的起航號角已經(jīng)正式吹響，并進入實施前的最后準(zhǔn)備階段。滬倫通“通車”指日可待。

    滬倫通業(yè)務(wù)旨在推動中英兩地資本市場互聯(lián)互通。中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷認(rèn)為，作為與發(fā)達(dá)資本市場的深度合作和制度創(chuàng)新，滬倫通將進一步深化創(chuàng)新資本市場開放模式。

    武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，滬倫通是滬港通與深港通的升級版，它在兩地股票可直接雙向交易的基礎(chǔ)上，將首次推出DR，這是一次全新的跨越，是中國資本市場對外開放的又一個重要的里程碑。因此，滬倫通的開通，尤其是雙向掛牌的DR，將開啟A股市場對外開放的新時代。

    財通證券認(rèn)為，滬倫通的開通對于我國資本市場的發(fā)展和制度改革具有重大意義，不僅有利于境內(nèi)企業(yè)拓展融資渠道實現(xiàn)跨境并購，也實現(xiàn)了境內(nèi)投資者投資境外優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。同時，滬倫通有利于推動境內(nèi)券商國際化，能為內(nèi)地有資質(zhì)的券商帶來更多創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

    滬倫通的開通對投資者而言，同樣具有重要意義。董登新表示，在滬港通與深港通連接后，A股投資者借助我國香港股市，使得內(nèi)地居民獲得了跨市場組合投資的機會，同樣，滬倫通開通后，A股投資者將在香港市場之外，又獲得在歐洲市場選擇組合投資標(biāo)的的機會。

    尤其值得關(guān)注的是，我國投資者在A股市場將能直接投資境外優(yōu)秀企業(yè)發(fā)行的CDR，分享一流跨國企業(yè)投資紅利，這對于具有不同牛熊周期的多個市場來講，有利于對沖、平滑單個市場周期波動，進而讓投資者獲得穩(wěn)定的組合投資收益，這將是A股投資者的重要福利。

    李迅雷認(rèn)為，滬倫通的推出，引入了倫交所優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌企業(yè)，進一步豐富了境內(nèi)投資標(biāo)的、擴大了跨境投資渠道，使境內(nèi)投資者有機會間接投資境外發(fā)達(dá)市場，分享境外發(fā)達(dá)市場穩(wěn)定的投資收益。這對于境內(nèi)A股投資者的利好效應(yīng)十分顯著。未來滬倫通CDR開通后，A股投資者不僅能擁有配置境外資產(chǎn)的投資機會，還有望獲得倫交所優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌企業(yè)帶來的穩(wěn)定投資回報。