A股“入摩”“入富” 可促進人民幣國際化進程

    ■本報記者 包興安

    9月25日，MSCI公司宣布，建議將中國大盤A股的納入因子從5%增加到20%；緊接著9月27日，全球第二大指數公司富時羅素宣布，將中國A股納入其指數體系，定為次級新興市場地位，2019年6月份開始實施。機構人士認為，上述舉措有望為A股市場帶來數千億元長期資金，外資進入將對A股的整體生態(tài)環(huán)境產生深遠影響。

    蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍對《證券日報》記者表示，A股納入MSCI和富時羅素指數，說明中國資本市場的對外開放進度快速推進，當前A股對于國際資本來說已有較大的吸引力。

    如是金融研究院高級宏觀策略研究員葛壽凈對《證券日報》記者表示，今年9月份實際納入MSCI新興市場指數的A股有235只大盤股，在其中占比為0.71%。如果將大盤A股的占比提升至20%，A股在MSCI新興市場指數的占比將提升至2.82%，相應帶來增量資金為316億美元。如果再加上跟蹤MSCI全球指數的資金，增量資金可能更高。

    葛壽凈表示，從2019年6月份開始分三步進行A股納入富時國際指數體系的第一階段，第一次實施比例為20%，2019年9月份繼續(xù)納入40%，2020年3月份再納入40%，覆蓋大盤、中盤、小盤股。第一階段完成后占新興市場指數比例為5.5%，占富時全球指數權重為0.57%。完成入富第一階段將帶來增量資金約121億美元（約合人民幣823億元）。

    黃志龍表示，A股納入富時羅素指數和納入MSCI指數對市場的影響是相似的，將帶來以下幾方面影響：首先是增量資金，這對于當前低迷的股市來說彌足珍貴；其次，將有利于改善國內資本市場投資者結構和投資理念，特別是傾向于價值投資理念，當前A股的估值處于歷史低位，國際資本增倉A股的可能性值得期待；最后A股的國際影響力和國際化進程將進一步提升，A股在全球資本市場的話語權上升，也將進一步提高人民幣資產的流動性和對國際資本的吸引力，促進人民幣國際化進程。

    中金公司認為，預計外資可能對A股帶來以下改變：在未來5年-10年內，外資將從當前持股約2%左右的市值占比上升至5%-10%的比例，平均每年凈流入A股的資金有望達到2000億元-4000億元人民幣；如果屆時A股自由流通市值比例在50%左右，外資合計持股占A股自由流通市值比例有望達到20%左右，可能成為A股最大的持股機構類別；市場投機氣氛有所降低，換手率下降，個人投資者換手率下降尤其明顯；估值國際化，且與國際資金聯動增強。