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證監(jiān)會修訂股票停復(fù)牌制度 “釘子戶”已停牌3年

2018-11-08 11:16  來源:中國網(wǎng)財經(jīng)

    證監(jiān)會6日晚間公布《關(guān)于完善上市公司股票停復(fù)牌制度的指導(dǎo)意見》,一直困擾投資者的上市公司隨意停、長期停現(xiàn)象有望得到解決。

    “與國際成熟市場相比,實踐中仍存在著停牌事由較多,停牌期限特別是重大資產(chǎn)重組停牌期限較長等問題。”證監(jiān)會相關(guān)負責人表示,為更好發(fā)揮市場機制作用,提高資本市場質(zhì)量,完善資本市場基礎(chǔ)制度,優(yōu)化交易監(jiān)管,減少交易阻力,增強市場流動性,穩(wěn)定市場預(yù)期,激發(fā)市場活力,促進資本市場長期健康發(fā)展,在深入調(diào)研和廣泛聽取相關(guān)方面意見建議的基礎(chǔ)上,研究制定了《指導(dǎo)意見》。

    四方面修訂股票停復(fù)牌制度增強市場流動性

    一是確立上市公司股票停復(fù)牌的基本原則,最大限度保障交易機會。明確以不停牌為原則、停牌為例外,短期停牌為原則、長期停牌為例外,間斷性停牌為原則、連續(xù)性停牌為例外。上市公司發(fā)生重大事項,應(yīng)當按照及時披露的原則,分階段披露有關(guān)事項的具體情況,不得以相關(guān)事項不確定為由隨意申請股票停牌,不得以申請股票停牌代替相關(guān)各方的保密義務(wù)。

    二是壓縮股票停牌期限,增強市場流動性。進一步縮短重大資產(chǎn)重組最長停牌期限;明確上市公司破產(chǎn)重整期間其股票原則不停牌;并購重組委審核期間,上市公司股票在并購重組委工作會議召開當天應(yīng)當停牌。上市公司股票超過規(guī)定期限仍不復(fù)牌的,證券交易所應(yīng)當強制復(fù)牌。

    三是強化股票停復(fù)牌信息披露要求,明確市場預(yù)期。提高初始停牌時的信息披露標準,對停牌期間重點階段的信息披露事項提出明確要求,并嚴格落實強制停復(fù)牌情形下上市公司的信息披露義務(wù)。

    四是加強制度建設(shè),明確相應(yīng)配套工作安排。明確證券交易所應(yīng)當按照《指導(dǎo)意見》修改完善股票停復(fù)牌具體規(guī)則,做好有關(guān)停復(fù)牌的自律管理與服務(wù)。同時,證券交易所應(yīng)當建立股票停牌時間與成分股指數(shù)剔除掛鉤機制和停牌信息公示制度,并定期向市場公告上市公司停牌頻次、時長排序情況,督促上市公司采取措施減少停牌。

    66家公司仍處停牌狀態(tài)“釘子戶”已停牌3年

    股票停牌的初衷,是防止正在籌劃或進行的上市公司重大活動事項內(nèi)幕消息泄露,導(dǎo)致股價的大幅波動,以保護中小投資者的利益。但在A股,上市公司停牌隨意性過大,時間過長、停牌原因含糊不清等問題備受詬病。

    2015年股市異常波動期間,上市公司就將停牌作為躲避股價下跌的利器,甚至出現(xiàn)千股停牌的奇觀,停牌公司比率一度超過52%。

    這一現(xiàn)象不僅引發(fā)國內(nèi)投資者不滿,也讓剛剛進入中國市場的境外投資者難以適應(yīng)。為此,證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬曾強調(diào),證監(jiān)會不斷完善上市公司停復(fù)牌制度,強化證券交易所對上市公司停復(fù)牌的一線監(jiān)管,引導(dǎo)上市公司審慎行使停牌權(quán)利,維護市場交易連續(xù)性和流動性。

    在監(jiān)管引導(dǎo)下,隨著市場回歸常態(tài),A股市場隨意停牌現(xiàn)象已大幅緩解。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至11月6日,兩市共有66家上市公司處于停牌狀態(tài),占比不到2%。

    但其中,也不乏有長期停牌的“釘子戶”。*ST新億停牌超過3年,沙鋼股份、深深房A停牌超過2年。

    專家表示,對于長期停牌的上市公司,要加大執(zhí)法,嚴厲的監(jiān)管和執(zhí)法?!吨笇?dǎo)意見》也指出,要嚴格追究上市公司股票停復(fù)牌涉及的違法違規(guī)行為的法律責任。

    對違反證券交易所規(guī)則隨意停牌、拖延復(fù)牌時間,或者不履行相應(yīng)程序和信息披露義務(wù)等行為,證券交易所應(yīng)當采取相應(yīng)的自律管理措施,對涉嫌違反法律、行政法規(guī)及證監(jiān)會規(guī)定的行為,及時報證監(jiān)會處理。

    對于實踐中出現(xiàn)的隨意停牌、長期停牌、信息披露不充分不清晰,以及利用停復(fù)牌進行控制權(quán)之爭等不當行為,證監(jiān)會將加大監(jiān)管執(zhí)法力度,并嚴厲打擊內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為,依法嚴格追究違法違規(guī)主體的法律責任。

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