科創(chuàng)板發(fā)行上市和注冊審核 相關(guān)制度將更加嚴(yán)格

    ■本報(bào)記者 蘇詩鈺

    在就設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制征求市場意見的座談會上，參會會員表示，要加大創(chuàng)新試點(diǎn)力度，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)更加公開、程序更加透明、責(zé)任更加明確，發(fā)行承銷定價(jià)約束更加有效的發(fā)行上市和注冊審核。

    自11月5日科創(chuàng)板被提出以來，上交所及證監(jiān)會的相關(guān)籌備工作快速推進(jìn)。11月14日，上交所發(fā)行上市總經(jīng)理魏剛表示科創(chuàng)板爭取在明年上半年見到“成效”。

    廣證恒生新三板研究總監(jiān)趙巧敏表示，從上交所發(fā)布的最新消息看，上交所已完成設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的方案草案，且已召開座談會征求內(nèi)部意見。綜合各方面消息，預(yù)期在內(nèi)部征求意見完畢后，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的方案的征求意見稿將在1個(gè)月至3個(gè)月內(nèi)推出。期望上交所盡快明確標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則以穩(wěn)定市場預(yù)期，如此將更有利于企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)做好規(guī)劃。

    趙巧敏表示，在市場化導(dǎo)向、平穩(wěn)試點(diǎn)目標(biāo)以及“形成比較明確的上市標(biāo)準(zhǔn)和時(shí)間預(yù)期”的愿景之上，預(yù)期除了盈利以外，科創(chuàng)板將在營業(yè)收入規(guī)模、成長性、市值、乃至研發(fā)投入等方面設(shè)置較高的標(biāo)準(zhǔn)，基于保證企業(yè)質(zhì)量，保證試點(diǎn)平穩(wěn)性的前提下制定出較為明確的指標(biāo)?？苿?chuàng)板將對發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、交易機(jī)制、退市和減持等關(guān)鍵環(huán)節(jié)做出設(shè)計(jì)。結(jié)合平穩(wěn)性目標(biāo)與市場化導(dǎo)向來看，預(yù)期科創(chuàng)板將在持續(xù)監(jiān)管、退市機(jī)制等環(huán)節(jié)有更嚴(yán)格的要求，在發(fā)行上市、交易機(jī)制等環(huán)節(jié)將更多地體現(xiàn)出市場化的導(dǎo)向。

    中信改革發(fā)展研究基金會研究員趙亞赟昨日對《證券日報(bào)》記者表示，對于科創(chuàng)板來說，發(fā)行承銷定價(jià)約束更加有效的發(fā)行上市可以更好地防止上市公司和承銷商誤導(dǎo)投資者，讓它們更加真實(shí)地向投資者陳述企業(yè)的情況，從而保護(hù)投資者利益。注冊制更是意義重大，是中國證券市場大部分相關(guān)人士一直在推動，終于實(shí)現(xiàn)的大事。注冊制試點(diǎn)讓中國股市從“嚴(yán)進(jìn)寬出”向“寬進(jìn)嚴(yán)出”過渡。發(fā)行承銷定價(jià)約束更加有效的發(fā)行上市和注冊審核二者相輔相成，缺一不可。前者保證投資者能夠了解真實(shí)情況，后者實(shí)現(xiàn)市場化，投資者自己做主。

    中郵證券董事總經(jīng)理尚震宇昨日在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，合理的估值定價(jià)是投資者獲得合理回報(bào)的基礎(chǔ)，是市場穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)。發(fā)行承銷定價(jià)約束更加有效的發(fā)行上市和注冊審核，有利于市場和投資者對科創(chuàng)企業(yè)的接受和認(rèn)可，有利于用上市后長期持續(xù)的業(yè)績預(yù)期進(jìn)行市場定價(jià)，有利于上市發(fā)行定價(jià)的市場合理性。

    趙亞赟表示，科創(chuàng)板推出后，首先受益的是細(xì)分科技行業(yè)龍頭，這些企業(yè)是優(yōu)先上市的。其次是海外上市的科技公司，科創(chuàng)板給了它們一個(gè)便捷回歸的通道。再就是暫時(shí)不盈利和股權(quán)結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)不符的科技公司，按原來的標(biāo)準(zhǔn)它們通不過，但如果技術(shù)先進(jìn)潛力巨大，科創(chuàng)板就給了它們機(jī)會。