債市統(tǒng)一監(jiān)管邁出重要一步：明確由證監(jiān)會(huì)執(zhí)法

    作為全球第二大債券市場(chǎng)，我國(guó)債市朝著統(tǒng)一監(jiān)管的方向又邁進(jìn)了重要一步。昨日，央行、證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)債券市場(chǎng)執(zhí)法工作有關(guān)問題的意見》，強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法，加強(qiáng)協(xié)同配合，建立統(tǒng)一的債券市場(chǎng)執(zhí)法機(jī)制。

    《意見》明確，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，證監(jiān)會(huì)依法對(duì)銀行間債券市場(chǎng)、交易所債券市場(chǎng)違法行為開展統(tǒng)一的執(zhí)法工作，對(duì)涉及公司債券、企業(yè)債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、金融債券等各類債券品種的信息披露違法違規(guī)、內(nèi)幕交易、操縱證券市場(chǎng)以及其他違反證券法的行為，依據(jù)證券法有關(guān)規(guī)定進(jìn)行認(rèn)定和行政處罰。在案件調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)涉嫌犯罪的，及時(shí)移送公安機(jī)關(guān)依法追究刑事責(zé)任。

    同時(shí)，央行、證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委繼續(xù)按現(xiàn)行職責(zé)分工做好債券市場(chǎng)行政監(jiān)管。債券市場(chǎng)自律組織及其他市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)做好自律管理等相關(guān)工作。

    一接近監(jiān)管部門人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，在此之前，銀行間債市出現(xiàn)違法違規(guī)問題，通常是銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)對(duì)債券各參與方開展自律調(diào)查，對(duì)違反行業(yè)自律規(guī)定的行為進(jìn)行自律處罰；針對(duì)違法行為，則會(huì)有司法部門直接介入調(diào)查、依法追究法律責(zé)任。但并未有來自金融監(jiān)管部門的監(jiān)管執(zhí)法調(diào)查和處罰，統(tǒng)一的債券市場(chǎng)執(zhí)法機(jī)制建立后，利于完善銀行間債券市場(chǎng)對(duì)違法違規(guī)行為的調(diào)查處罰機(jī)制，打擊市場(chǎng)違法犯罪行為，保護(hù)投資者利益。

    “交易商協(xié)會(huì)屬于行業(yè)自律組織，對(duì)于成員機(jī)構(gòu)所做的違規(guī)行為只能按照行業(yè)自律規(guī)章制度進(jìn)行自律處分，并無行政執(zhí)法權(quán)，這對(duì)債市違法違規(guī)行為缺乏足夠的威懾。”上述接近監(jiān)管部門人士稱，相比之下，證監(jiān)會(huì)有行政執(zhí)法權(quán)，且還與公安機(jī)關(guān)有合作機(jī)制。加強(qiáng)兩個(gè)債券市場(chǎng)的統(tǒng)一執(zhí)法，可以借助證監(jiān)會(huì)的行政執(zhí)法權(quán)，加大對(duì)債市違法違規(guī)行為的調(diào)查和處罰力度，尤其是在欺詐發(fā)行方面。

    中債登前法律顧問、北京德潤(rùn)律師事務(wù)所合伙人柯荊民對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，銀行間債券市場(chǎng)此前的最大問題，就是法律缺失和執(zhí)法機(jī)構(gòu)缺失。要在銀行間債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法，首先就要解決有法可依的問題，即銀行間債券市場(chǎng)的有關(guān)債券品種，應(yīng)該適用《證券法》?！兑庖姟方?jīng)國(guó)務(wù)院同意，明確了銀行間市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)各類債券品種都適用于《證券法》，就解決了有法可執(zhí)的問題。下一步，交易商協(xié)會(huì)的行業(yè)自律規(guī)定需“對(duì)標(biāo)”《證券法》的規(guī)定進(jìn)行相應(yīng)修改，以解決《證券法》在銀行間債市的統(tǒng)一適用問題。

    “盡管行業(yè)自律規(guī)定的修改并不容易，但卻是債市統(tǒng)一的重大突破，不僅涉及跨市場(chǎng)的統(tǒng)一執(zhí)法，更是為了解決各債券品種統(tǒng)一適用《證券法》的問題。”柯荊民稱。

    《意見》強(qiáng)調(diào)，證監(jiān)會(huì)在開展債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法工作中，有權(quán)要求債券市場(chǎng)自律組織、交易所和交易平臺(tái)、登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)等提供與案件調(diào)查有關(guān)的交易記錄、登記托管結(jié)算資料、信息披露文件等證據(jù)材料，并在必要時(shí)依法向有關(guān)部門、單位調(diào)取與被調(diào)查事件有關(guān)單位和個(gè)人的征信記錄、通訊記錄等信息。

    “證監(jiān)會(huì)依法履行職責(zé)，被調(diào)查的單位、個(gè)人應(yīng)當(dāng)配合，如實(shí)提供有關(guān)文件和資料，不得拒絕、阻礙和隱瞞。對(duì)不配合調(diào)查的責(zé)任人員，證監(jiān)會(huì)有權(quán)建議有關(guān)金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者業(yè)務(wù)主管部門依法責(zé)令責(zé)任人員所在單位給予紀(jì)律處分，或者建議依法取消其任職資格、禁止其從事有關(guān)金融行業(yè)工作。”《意見》稱。

    今年8月，大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司同時(shí)收到來自證監(jiān)會(huì)、交易商協(xié)會(huì)的嚴(yán)厲處罰，也被看作是證監(jiān)會(huì)和交易商協(xié)會(huì)針對(duì)債市違規(guī)行為采取的首次聯(lián)合懲戒行動(dòng)。不過，有債券分析人士認(rèn)為，這并不算嚴(yán)格意義上的跨市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法的第一例，因?yàn)閭薪y(tǒng)一執(zhí)法的具體工作流程機(jī)制還有待進(jìn)一步明確。

    截至2018年10月末，債券市場(chǎng)余額達(dá)到83.8萬億元，位居全球第三、亞洲第二。其中，銀行間債市規(guī)模占據(jù)絕對(duì)“主力”，多位債市從業(yè)人士分析，考慮到過去涉及銀行間債市的違規(guī)行為多是交易商協(xié)會(huì)開展自律調(diào)查，未來在債市統(tǒng)一執(zhí)法機(jī)制下，可能會(huì)先由交易商協(xié)會(huì)開展自律調(diào)查，再將涉及違法違規(guī)的問題移交給證監(jiān)會(huì)做進(jìn)一步監(jiān)管執(zhí)法調(diào)查。

    《意見》也強(qiáng)調(diào)，要加強(qiáng)協(xié)同配合，建立密切協(xié)作的工作機(jī)制。央行、發(fā)改委積極支持證監(jiān)會(huì)開展債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法工作，配合證監(jiān)會(huì)進(jìn)行案件會(huì)商，就案件涉及的專業(yè)問題出具書面意見，配合做好行政復(fù)議和行政訴訟的答復(fù)、應(yīng)訴工作。