科創(chuàng)板“頭雁效應(yīng)”漸顯 機(jī)構(gòu)發(fā)掘潛在標(biāo)的

    科創(chuàng)板“頭雁效應(yīng)”正逐步顯現(xiàn)。在科創(chuàng)板預(yù)期影響下，各方主體紛紛加大對科創(chuàng)企業(yè)扶持、投資力度。中國證券報(bào)記者日前了解到，目前多地方政府正在積極遴選擬登陸科創(chuàng)板企業(yè)，更多獎勵政策有望出臺。機(jī)構(gòu)積極追捧相關(guān)潛在標(biāo)的，成為一級市場中的一抹亮色。市場人士認(rèn)為，科創(chuàng)板細(xì)節(jié)尚在完善中，市場應(yīng)冷靜對待，警惕過度炒作，給予各方足夠時(shí)間充分準(zhǔn)備，不能盲目一擁而上。

    地方政府“大張旗鼓”

    “科創(chuàng)板的提出，不僅是資本市場的事情，還讓我們看到國家在科技創(chuàng)新這件事上的決心。誰不在這方面發(fā)力，誰就有可能在發(fā)展上落后。”蘇南某地方政府金融辦人士王旭（化名）近日在同中國證券報(bào)記者交流時(shí)表示。

    王旭告訴中國證券報(bào)記者，當(dāng)?shù)匾郧霸诮鹑谡呱想m然一直鼓勵科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，但是規(guī)則不夠具體，力度也不夠大。在科創(chuàng)板提出后，當(dāng)?shù)卣饕I(lǐng)導(dǎo)班子立刻開會討論相關(guān)問題，決定進(jìn)一步加大對相關(guān)企業(yè)支持力度。

    “我們篩選了些擬登陸科創(chuàng)板的企業(yè)。”王旭說，在這些企業(yè)被篩選出后，不僅是增加一個(gè)名頭而已，相關(guān)部門會組織中介機(jī)構(gòu)、投資者等第三方為名單內(nèi)企業(yè)服務(wù)。這些企業(yè)在招募人才、研發(fā)新技術(shù)等方面也會得到更多支持。

    中國證券報(bào)記者了解到，目前多地政府部門都在積極采取措施，進(jìn)一步加大對相關(guān)企業(yè)支持力度。在日前召開的西安“龍門行動”計(jì)劃工作推進(jìn)會上，西安市金融辦副主任王麗表示，受益西安打造“硬科技之都”契機(jī)，陜西本土高新企業(yè)有望登陸科創(chuàng)板。西安市首批30家擬登陸科創(chuàng)板企業(yè)名單已完成遴選推薦。

    安徽省此前提出，對在科創(chuàng)板等境內(nèi)外證券交易所首發(fā)上市的民營企業(yè)，省級財(cái)政分階段給予獎勵200萬元。安徽省也成為全國首個(gè)明確將對登陸科創(chuàng)板上市的企業(yè)給予獎勵的省份。

    創(chuàng)投是一級市場一把火

    “科創(chuàng)板是一級市場的一把火。”榮正咨詢創(chuàng)始人兼董事長鄭培敏在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，機(jī)構(gòu)目前積極參與具有科創(chuàng)板預(yù)期的潛在標(biāo)的投資，成為創(chuàng)投的一抹亮色。

    中國證券報(bào)記者了解到，多家行動迅速的PE/VC都成立直投科創(chuàng)板潛在標(biāo)的基金，已有機(jī)構(gòu)完成募資。這些資金將主要投向醫(yī)藥生物、芯片、大數(shù)據(jù)等高科技企業(yè)。

    隨著市場對相關(guān)標(biāo)的越來越追捧，部分泡沫也隨之產(chǎn)生。企業(yè)趁機(jī)高估值融資、機(jī)構(gòu)不計(jì)成本追高買入等現(xiàn)象開始出現(xiàn)。

    “我們確實(shí)看到一些并不掌握核心原創(chuàng)技術(shù)的項(xiàng)目公司在打著科創(chuàng)板旗號，講一些超出自身能力或根本不切實(shí)際的故事，以期維持高估值。這其中就包括一些知名項(xiàng)目。”北京一家大型VC的合伙人對中國證券報(bào)記者表示。

    “前段時(shí)間，一級市場整體都比較疲軟。二級市場持續(xù)走低導(dǎo)致一級市場價(jià)格被壓制?，F(xiàn)在科創(chuàng)板的提出等于讓市場有了一個(gè)宣泄口。”信公咨詢總經(jīng)理吳非對中國證券報(bào)記者表示。

    鄭培敏認(rèn)為，目前一些機(jī)構(gòu)在自己的投資方向上缺乏韌性，容易跟隨市場熱點(diǎn)“隨波逐流”。

    警惕過度炒作

    市場人士表示，科創(chuàng)板具體政策尚在完善之中，市場要冷靜對待，給予各方足夠時(shí)間充分準(zhǔn)備，不能盲目一擁而上。比如，一些企業(yè)在掛牌科創(chuàng)板后是否有投資價(jià)值，不僅要看企業(yè)值多少錢，還要看企業(yè)賣多少錢。如市場過于熱情，上市初期價(jià)格過高，需謹(jǐn)慎確認(rèn)估值合理性。目前，A股市場以傳統(tǒng)意義衡量的優(yōu)質(zhì)企業(yè)很多已上市，科創(chuàng)板對科技企業(yè)孵化和助推用尚需時(shí)日，并非一日之功。

    吳非認(rèn)為，將來科創(chuàng)板要充分發(fā)揮作用還需做大量工作。比如，當(dāng)前A股市場流動性整體匱乏，需要采取措施盡量保證科創(chuàng)板在初期的流動性。由于放松對企業(yè)盈利的要求，上市企業(yè)又多為普通投資者難以理解的高科技企業(yè)，如何保證信息披露真實(shí)、有效也值得關(guān)注。在此背景下，投研機(jī)構(gòu)出具高質(zhì)量研究報(bào)告的意義也將增大，因此應(yīng)提高券商等投研機(jī)構(gòu)服務(wù)能力。

    從整體看，當(dāng)前市場各方主體仍對科創(chuàng)板充滿信心，一些資金在一級市場涌入相關(guān)企業(yè)客觀上會起到積極作用。

    前述VC合伙人表示，芯片、新材料、生物工程等長周期產(chǎn)業(yè)關(guān)系到國計(jì)民生和產(chǎn)業(yè)命脈。在科創(chuàng)板消息的影響下，如能有更多資金涌入這些長周期產(chǎn)業(yè)，起到的積極作用會遠(yuǎn)多于不利影響。這些基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展會大大緩解其他產(chǎn)業(yè)面臨的元器件國產(chǎn)化率低、成本高等問題。

    “風(fēng)險(xiǎn)投資資金和產(chǎn)業(yè)資金流向芯片、生物等長周期、不確定強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，說明資本從盲目被動跟隨產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)，逐步過渡到提前布局戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，這是我國天使投資行業(yè)成熟的表現(xiàn)。長期來看，這種趨勢將對其他產(chǎn)業(yè)、對我國整體國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化起到重要作用。”這位合伙人表示。