滬深交易所發(fā)布新規(guī)完善股票質(zhì)押回購機制

    昨日，滬深證券交易所發(fā)布《關于股票質(zhì)押式回購交易相關事項的通知》，進一步優(yōu)化了違約合約的展期安排，放寬相關新增融資條件。同時，《通知》要求相關各方審慎評估融入方的信用風險和履約能力，持續(xù)做好股票質(zhì)押回購的風險管理。

    具體來看，《通知》主要包括兩方面內(nèi)容。一是優(yōu)化違約合約展期安排，明確融入方違約且確需延期以紓解融入方信用風險時，若累計回購期限已滿或?qū)M3年，經(jīng)交易雙方協(xié)商一致，延期后累計的回購期限可以超過3年，以存量延期方式緩解融入方還款壓力。二是對用于紓解質(zhì)押風險的新增股票質(zhì)押回購作出特別安排，對于新增股票質(zhì)押回購融入資金全部用于償還違約合約債務的，可不適用現(xiàn)行業(yè)務辦法中關于單一融出方及市場整體質(zhì)押比例上限、資管計劃不得作為融出方參與涉及業(yè)績承諾股票質(zhì)押回購限制及質(zhì)押率上限等條款，以放寬新增融資條件的方式緩解融入方流動性壓力。

    業(yè)內(nèi)人士分析，受市場波動等多方面因素影響，滬深交易所股票質(zhì)押風險逐步累積暴露，但分布相對集中，市場影響總體可控。比如說，民營上市公司股東是股票質(zhì)押回購融資的主體，其質(zhì)押市值占質(zhì)押總市值的比例達到82.4%，超過八成的融入資金用于生產(chǎn)經(jīng)營、補充流動資金等實體經(jīng)濟用途，這對于緩解民營上市公司股東融資困難發(fā)揮了重要作用。同時，股票質(zhì)押風險是股東信用風險而非上市公司的經(jīng)營風險。

    近期，一行兩會、地方政府及證券公司、保險公司等金融機構，正在積極參與化解上市公司特別是民營上市公司股票質(zhì)押風險的相關工作，各種紓困手段逐步落地，對有效化解股票質(zhì)押風險具有重要作用。本次《通知》的發(fā)布，目的在于為紓解股票質(zhì)押困境創(chuàng)造良好市場環(huán)境，支持相關各方紓困措施落地，幫助民營企業(yè)解決融資難問題。