搬起石頭砸自己的腳 HS網(wǎng)絡(luò)因非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)遭嚴(yán)罰

    編者按：違規(guī)場(chǎng)外配資的高杠桿屬性和“強(qiáng)制平倉(cāng)”的風(fēng)控制度安排，使其具有高風(fēng)險(xiǎn)特征，如果相關(guān)主體不能盡到“投資者適當(dāng)性”的審查義務(wù)，就會(huì)造成大量中小投資者承擔(dān)遠(yuǎn)超出其承受能力的風(fēng)險(xiǎn)，因此，違規(guī)場(chǎng)外配資本質(zhì)上是對(duì)中小投資者合法權(quán)益的侵害。目前來(lái)看，從事違法違規(guī)配資業(yè)務(wù)的既有持牌金融機(jī)構(gòu)，也有非持牌金融機(jī)構(gòu)，既有個(gè)人投資者，也有機(jī)構(gòu)投資者。對(duì)于這些違法違規(guī)的場(chǎng)外配資行為，一直以來(lái)都是證監(jiān)會(huì)打擊的重點(diǎn)。近日，《證券日?qǐng)?bào)》根據(jù)證監(jiān)會(huì)處罰的多起場(chǎng)外配資中違法案例來(lái)多角度揭開(kāi)違規(guī)場(chǎng)外配資的面紗，也再次提醒投資者“投資千萬(wàn)條，合法第一條！”    

    本報(bào)記者 侯捷寧

    因非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)行為，日前，HS網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱HS網(wǎng)絡(luò)）、時(shí)任HS網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)劉某、時(shí)任HS網(wǎng)絡(luò)總裁官某收到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行政處罰決定書(shū)。

    根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)和社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》第一百九十七條的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定：沒(méi)收HS網(wǎng)絡(luò)違法所得109，866，872.67元，并處以329，600，618.01元罰款；對(duì)劉某給予警告，并處以30萬(wàn)元罰款；三、對(duì)官某給予警告，并處以30萬(wàn)元罰款。

    經(jīng)查明，HS網(wǎng)絡(luò)存在以下違法事實(shí)：

    HS網(wǎng)絡(luò)研發(fā)的H金融投資云平臺(tái)（以下簡(jiǎn)稱H系統(tǒng)）于2012年5月正式運(yùn)行。

    H系統(tǒng)具有開(kāi)設(shè)子賬戶功能，可以在主賬戶下開(kāi)立若干數(shù)量子賬戶，使投資者無(wú)需在證券公司開(kāi)立證券賬戶即可開(kāi)展證券交易。

    H系統(tǒng)具有委托交易功能。投資者可以在H系統(tǒng)交易端下達(dá)委托交易指令。H系統(tǒng)采集這些指令，并通過(guò)主賬戶報(bào)盤(pán)給證券公司報(bào)盤(pán)系統(tǒng)，然后根據(jù)證券公司報(bào)盤(pán)系統(tǒng)反饋的成交結(jié)果，按照子賬戶在H系統(tǒng)內(nèi)的委托交易日期及委托流水號(hào)進(jìn)行匹配。

    H系統(tǒng)具有登記、查詢、清算等功能。H系統(tǒng)中存儲(chǔ)的數(shù)據(jù)包括證券公司反饋的主賬戶交易數(shù)據(jù)，本地收集的主、子賬戶交易數(shù)據(jù)及通過(guò)其他渠道外部采集的數(shù)據(jù)，本地收集的主、子賬戶開(kāi)戶信息，本地收集的主、子賬戶運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)等。H系統(tǒng)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)在HOMS網(wǎng)絡(luò)端。從事配資業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人查詢數(shù)據(jù)時(shí)通過(guò)H系統(tǒng)向HS網(wǎng)絡(luò)發(fā)出申請(qǐng)，申請(qǐng)由HS網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行維護(hù)部門(mén)處理。H系統(tǒng)清算功能包括兩個(gè)層次：第一個(gè)層次是主賬戶的清算，由H系統(tǒng)將證券公司反饋的主賬戶成交數(shù)據(jù)與H系統(tǒng)記載的主賬戶成交情況作比對(duì)；第二個(gè)層次是子賬戶的清算，H系統(tǒng)將主賬戶的總成交情況與各子賬戶之間的成交情況作比對(duì)，對(duì)子賬戶的成交、持倉(cāng)情況、紅利分配等進(jìn)行確權(quán)，對(duì)異常數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。

    上述H系統(tǒng)具有的開(kāi)立證券交易子賬戶、接受證券交易委托、查詢證券交易信息、進(jìn)行證券和資金交易結(jié)算清算等功能具有證券業(yè)務(wù)屬性。投資者通過(guò)該系統(tǒng)不在證券公司開(kāi)戶即可進(jìn)行證券交易。

    HS網(wǎng)絡(luò)長(zhǎng)期持續(xù)宣傳H系統(tǒng)。其通過(guò)報(bào)刊雜志、電子郵件、網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷、舉辦研討會(huì)等多種形式，宣傳H系統(tǒng)具備的開(kāi)立虛擬證券賬戶、交易證券、存儲(chǔ)數(shù)據(jù)、清算交割等功能，挖掘配資客戶。HS網(wǎng)絡(luò)宣傳推介工作不僅僅是推介HOMS這個(gè)系統(tǒng)工具，而是通過(guò)不斷與投資者互動(dòng)反饋來(lái)改善、開(kāi)發(fā)出新的客戶需求，最終目的是吸引更多交易端投資者加入這個(gè)具有證券經(jīng)紀(jì)功能的體系中來(lái)參與證券交易。HS網(wǎng)絡(luò)與從事配資業(yè)務(wù)客戶簽訂《投資管理平臺(tái)服務(wù)協(xié)議》，協(xié)議約定了管理端和交易客戶端（即子賬戶）的數(shù)量、付費(fèi)方式，并按照主賬戶證券交易量的一定比例（萬(wàn)分之零點(diǎn)五到一點(diǎn)五）收取費(fèi)用。

    HS網(wǎng)絡(luò)明知從事配資業(yè)務(wù)客戶的經(jīng)營(yíng)方式，仍向不具有經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)資質(zhì)的客戶銷售該系統(tǒng)，提供相關(guān)服務(wù)并獲取收益。截至2015年7月31日，HS網(wǎng)絡(luò)與149個(gè)從事配資業(yè)務(wù)的客戶簽訂協(xié)議，按照證券交易量的一定比例（萬(wàn)分之零點(diǎn)五到一點(diǎn)五），非法獲取收入109，866，872.67元。

    以上事實(shí)有HS網(wǎng)絡(luò)提供的需求規(guī)格說(shuō)明書(shū)、概要設(shè)計(jì)說(shuō)明書(shū)、相關(guān)合同或協(xié)議、系統(tǒng)功能截圖及相關(guān)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)憑證、明細(xì)賬、相關(guān)人員詢問(wèn)筆錄及提供的說(shuō)明材料等證據(jù)證明，足以認(rèn)定。

    綜上，HS網(wǎng)絡(luò)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)的H系統(tǒng)，包含子賬戶開(kāi)立、提供委托交易、存儲(chǔ)、查詢、清算等多種證券業(yè)務(wù)屬性的功能。HS網(wǎng)絡(luò)明知客戶經(jīng)營(yíng)方式，仍向不具有經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)資質(zhì)的客戶銷售該系統(tǒng)，提供相關(guān)服務(wù)，并獲取收益的行為，違反了《證券法》第一百二十二條的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第一百九十七條所述非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的行為。時(shí)任HS網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)劉某為直接負(fù)責(zé)的主管人員，總經(jīng)理官某為其他直接責(zé)任人員。

    聽(tīng)證中，HS網(wǎng)絡(luò)提出：第一，關(guān)于是否構(gòu)成非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。HS網(wǎng)絡(luò)從事的是軟件服務(wù)業(yè)務(wù)，沒(méi)有從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。HS網(wǎng)絡(luò)僅向客戶銷售H系統(tǒng)和提供軟件技術(shù)服務(wù)，收取相應(yīng)技術(shù)服務(wù)費(fèi)用，既未代理投資者買(mǎi)賣證券，也未收取交易傭金，沒(méi)有經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。HS網(wǎng)絡(luò)開(kāi)發(fā)和提供H系統(tǒng)的行為并非證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的構(gòu)成要件，不應(yīng)定性為證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，H系統(tǒng)具備的軟件功能，不能構(gòu)成指控HS網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的事實(shí)。HS網(wǎng)絡(luò)對(duì)H系統(tǒng)的宣傳推介行為，是正當(dāng)?shù)纳虡I(yè)行為。HS網(wǎng)絡(luò)不具有幫助客戶違法的主觀過(guò)錯(cuò)。第二，關(guān)于違法所得的金額。違法所得應(yīng)當(dāng)按照非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)獲利金額計(jì)算，應(yīng)扣除相關(guān)成本支出?！缎姓幜P事先告知書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱《告知書(shū)》）認(rèn)定的180名客戶中絕大部分為合法信托產(chǎn)品委托人，此部分收入不屬于違法所得。2015年5月開(kāi)始，HS網(wǎng)絡(luò)按照證監(jiān)會(huì)的要求上報(bào)H系統(tǒng)交易情況，HS網(wǎng)絡(luò)此后所收取技術(shù)服務(wù)費(fèi)不應(yīng)作為違法所得。第三，關(guān)于處罰幅度。HS網(wǎng)絡(luò)沒(méi)有違法主觀故意，且積極配合調(diào)查，應(yīng)減輕處罰。

    劉某提出，其不負(fù)責(zé)HS網(wǎng)絡(luò)具體業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)管理，未參與H系統(tǒng)具體業(yè)務(wù)的立項(xiàng)、審批、指揮及執(zhí)行，并且積極主動(dòng)配合調(diào)查，請(qǐng)求不予行政處罰。

    官某提出，HS網(wǎng)絡(luò)沒(méi)有與從事配資業(yè)務(wù)的客戶共同經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)，僅提供軟件服務(wù)，收取相應(yīng)報(bào)酬，其作為HS網(wǎng)絡(luò)總裁，恪盡職守，且積極配合調(diào)查，請(qǐng)求不予行政處罰。

    經(jīng)復(fù)核，對(duì)于HS網(wǎng)絡(luò)的申辯意見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為：第一，關(guān)于是否構(gòu)成非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。HS網(wǎng)絡(luò)開(kāi)發(fā)的H系統(tǒng)具備代理證券買(mǎi)賣、清算等基礎(chǔ)功能。HS網(wǎng)絡(luò)除了向從事配資業(yè)務(wù)的客戶提供軟件服務(wù)外，還單獨(dú)或與客戶一起與證券公司協(xié)商建立通道，并協(xié)助客戶分配證券交易的賬戶；HS網(wǎng)絡(luò)的宣傳資料等證據(jù)顯示，HS網(wǎng)絡(luò)宣傳H系統(tǒng)最終目的是吸引更多的終端客戶；HS網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)H系統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)云部門(mén)最主要的年度考核指標(biāo)是H系統(tǒng)終端用戶數(shù)以及用戶買(mǎi)賣證券產(chǎn)生的交易量；HS網(wǎng)絡(luò)不斷對(duì)原有H系統(tǒng)進(jìn)行升級(jí)，使系統(tǒng)能夠同時(shí)容納百萬(wàn)級(jí)賬戶進(jìn)行交易，甚至單獨(dú)為配資業(yè)務(wù)建立了獨(dú)立的HOMS交易系統(tǒng)；HS網(wǎng)絡(luò)提供的H系統(tǒng)可以接受不特定投資者委托代理買(mǎi)賣證券及查詢業(yè)務(wù)；HS網(wǎng)絡(luò)未經(jīng)合法授權(quán)還主動(dòng)參與子賬戶的清算業(yè)務(wù)，違反《證券登記結(jié)算管理辦法》第八條和第七十九條的規(guī)定。HS網(wǎng)絡(luò)按證券交易量的一定比例收取的軟件技術(shù)服務(wù)費(fèi)實(shí)質(zhì)是傭金收入。

    綜上所述，首先，HS網(wǎng)絡(luò)明知從事配資業(yè)務(wù)的客戶將子賬戶提供給社會(huì)不特定投資者使用，仍向不具有經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)資質(zhì)的客戶銷售H系統(tǒng)和提供委托交易、查詢、清算等服務(wù)，并且從中收取傭金等非法利益，上述行為違反了《證券法》第一百二十二條的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第一百九十七條所述非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的行為。HS網(wǎng)絡(luò)關(guān)于其行為不構(gòu)成非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的申辯理由沒(méi)有事實(shí)和法律依據(jù)，證監(jiān)會(huì)不予采納。

    第二，關(guān)于違法所得的金額。成本費(fèi)用是HS網(wǎng)絡(luò)為開(kāi)展非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的支出，不應(yīng)予以扣除。

    第三，此外，《告知書(shū)》中表述的180個(gè)客戶，經(jīng)證監(jiān)會(huì)核實(shí)，基于合同是否由HS網(wǎng)絡(luò)直接與從事配資業(yè)務(wù)的客戶簽訂，將其中31家沒(méi)有直接與HS網(wǎng)絡(luò)簽訂合同的客戶剔除，該部分收入予以扣除。剩余的149家客戶，證監(jiān)會(huì)根據(jù)HS網(wǎng)絡(luò)相關(guān)工作人員的詢問(wèn)筆錄等證據(jù)，認(rèn)定均為從事配資業(yè)務(wù)的客戶，違法收入合計(jì)110，467，930.72元，扣除稅金后為109，866，872.67元。前述事實(shí)證監(jiān)會(huì)已根據(jù)復(fù)核情況進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。關(guān)于HS網(wǎng)絡(luò)依證監(jiān)會(huì)要求報(bào)送H系統(tǒng)交易情況的事實(shí)，并不能免除其行為的違法性，證監(jiān)會(huì)表示，已在處罰幅度上對(duì)其配合調(diào)查情況進(jìn)行綜合考慮。

    第四，關(guān)于處罰幅度。證監(jiān)會(huì)已綜合考慮了HS網(wǎng)絡(luò)違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)和社會(huì)危害程度。

    對(duì)于劉某的申辯意見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為：劉某在筆錄中承認(rèn)自己負(fù)責(zé)HS網(wǎng)絡(luò)開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的決策，為HOMS體系主要負(fù)責(zé)人之一。HS網(wǎng)絡(luò)其他工作人員詢問(wèn)筆錄稱劉某負(fù)責(zé)公司流程管理、戰(zhàn)略規(guī)劃。H系統(tǒng)收入占HS網(wǎng)絡(luò)收入超過(guò)50%，系公司重大業(yè)務(wù)，劉某作為HS網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)，稱其對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展不知情的說(shuō)法沒(méi)有客觀證據(jù)支持，因此應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為HS網(wǎng)絡(luò)相關(guān)違法行為直接負(fù)責(zé)的主管人員。劉某的申辯意見(jiàn)沒(méi)有事實(shí)和法律依據(jù)，證監(jiān)會(huì)不予采納。

    對(duì)于官某的申辯意見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為：HS網(wǎng)絡(luò)非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)事實(shí)清楚，法律適用準(zhǔn)確，官某作為HS網(wǎng)絡(luò)總經(jīng)理，負(fù)責(zé)H系統(tǒng)的具體工作，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為其他直接責(zé)任人員。官某的申辯意見(jiàn)沒(méi)有事實(shí)和法律依據(jù)，證監(jiān)會(huì)不予采納。

（編輯 上官夢(mèng)露 策劃 侯捷寧）