深交所與粵港澳大灣區(qū)建設(shè)持續(xù)互動(dòng) 區(qū)內(nèi)互聯(lián)互通水平提升尚有空間

    ■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 吳曉璐

    《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年10月底，粵港澳大灣區(qū)上市公司共540家，首發(fā)融資累計(jì)超過(guò)4000億元。其中，逾八成集中在深交所上市。

    國(guó)研新經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)朱克力對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，大灣區(qū)內(nèi)匯聚了港交所、深交所兩大交易所，9個(gè)內(nèi)地城市和2個(gè)特區(qū)，發(fā)展?jié)摿薮螅@些是大灣區(qū)建設(shè)國(guó)際金融樞紐的良好基礎(chǔ)。深交所作為實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展等國(guó)家戰(zhàn)略的重要平臺(tái)，一直以來(lái)幫助企業(yè)利用資本市場(chǎng)做優(yōu)做強(qiáng)。

    多層次資本市場(chǎng)

    助力大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

    區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資本市場(chǎng)作用的有力發(fā)揮密不可分，從國(guó)際上來(lái)看，紐約、東京作為世界級(jí)灣區(qū)，擁有以紐交所、東交所等為核心的發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)?；浉郯拇鬄硡^(qū)擁有深交所、港交所兩大交易所，作為資本形成中心推動(dòng)地區(qū)發(fā)展。

    “大灣區(qū)本來(lái)就有較好的金融基礎(chǔ)。根據(jù)英國(guó)倫敦商業(yè)智庫(kù)Z/Yen最新公布的GFCI（全球金融中心指數(shù)）排名顯示，在入圍的104個(gè)不同國(guó)家和地區(qū)金融中心中，我國(guó)香港僅次于紐約和倫敦，排名第三，深圳和廣州分別排名第9位和第23位。”中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)李湛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，另外，大灣區(qū)內(nèi)的多層次資本市場(chǎng)的基本框架、體系建設(shè)已經(jīng)比較全面，從主板市場(chǎng)、中小板、創(chuàng)業(yè)板到區(qū)域性交易平臺(tái)等，基本上全覆蓋。此外，大灣區(qū)內(nèi)還有大量的金融人才。

    朱克力表示，資本市場(chǎng)具有資源整合與資源配置等功能，在粵港澳大灣區(qū)建設(shè)過(guò)程中，可以發(fā)揮配套資源引入和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目孵化的作用。“大灣區(qū)創(chuàng)新發(fā)展和動(dòng)能轉(zhuǎn)換的重要支柱之一，是充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的各項(xiàng)功能，以其資源配置效率推動(dòng)區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，以服務(wù)科技創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)催生經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能。”朱克力表示。

    在大灣區(qū)的發(fā)展中，資本市場(chǎng)提供了直接、間接融資和并購(gòu)重組等多種投融資服務(wù)。

    今年5月份，廣東省政府通過(guò)深交所發(fā)行8期粵港澳大灣區(qū)專項(xiàng)債券，合計(jì)175.14億元。包含了10年、15年、20年期的長(zhǎng)期限債券品種，較好匹配大灣區(qū)建設(shè)的長(zhǎng)期資金需要。

    據(jù)記者了解，創(chuàng)業(yè)板支持大灣區(qū)創(chuàng)業(yè)板公司開(kāi)展以產(chǎn)業(yè)整合為重點(diǎn)的并購(gòu)重組，持續(xù)引導(dǎo)一批創(chuàng)新能力強(qiáng)、發(fā)展前景廣、契合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的優(yōu)秀企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組登陸資本市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板以來(lái)，截至2019年9月底，有68家廣東企業(yè)被創(chuàng)業(yè)板上市公司通過(guò)重大資產(chǎn)重組收購(gòu)，交易金額達(dá)686.10億元。

    今年10月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法的決定》，允許創(chuàng)業(yè)板借殼上市。“允許符合國(guó)家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市，其他資產(chǎn)不得在創(chuàng)業(yè)板重組上市。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是科創(chuàng)企業(yè)登陸資本市場(chǎng)的另一個(gè)重要路徑。

    作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，深交所也吸引了大量創(chuàng)投基金、證券、銀行等金融機(jī)構(gòu)匯聚粵港澳大灣區(qū)，形成股權(quán)投資文化，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)與資本的深度融合。

    朱克力表示，資本市場(chǎng)中，一級(jí)市場(chǎng)主要參與者是各類股權(quán)投資基金，粵港澳大灣區(qū)孵化扶持科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，尤其是在AI、物聯(lián)網(wǎng)、5G通信等板塊，需要一級(jí)市場(chǎng)資本的融資扶持功能，幫助創(chuàng)新企業(yè)實(shí)現(xiàn)從技術(shù)到商業(yè)的落地性。二級(jí)市場(chǎng)中的各機(jī)構(gòu)參與方，可以集中引導(dǎo)他們進(jìn)入粵港澳大灣區(qū)城市群的發(fā)展建設(shè)項(xiàng)目。尤其是以5G為主的通信設(shè)備制造和創(chuàng)新半導(dǎo)體設(shè)計(jì)與制造領(lǐng)域，需要大規(guī)模資金投入完成配套設(shè)施建設(shè)布局與覆蓋，幫助該行業(yè)建立行業(yè)地區(qū)乃至國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，成為城市群行業(yè)發(fā)展的催化劑。

    互聯(lián)互通有待進(jìn)一步提升

    需頂層設(shè)計(jì)改進(jìn)相應(yīng)機(jī)制

    粵港澳大灣區(qū)的發(fā)展，有諸多先天的有利因素支撐，基礎(chǔ)設(shè)施、金融市場(chǎng)和科技創(chuàng)新等方面的互聯(lián)互通正在逐步推進(jìn)。但業(yè)內(nèi)人士表示，目前粵港澳大灣區(qū)內(nèi)部在經(jīng)濟(jì)自由度、市場(chǎng)開(kāi)放度和金融發(fā)展水平等方面發(fā)展差距較大，互聯(lián)互通水平待進(jìn)一步提升。

    李湛認(rèn)為，當(dāng)下粵港澳大灣區(qū)存在的問(wèn)題主要有三點(diǎn)：一是灣區(qū)涉及“兩種制度、三個(gè)關(guān)稅區(qū)、三種貨幣”，在人才、資本和物流互聯(lián)互通方面的便利程度還有待進(jìn)一步提升；二是灣區(qū)的金融發(fā)展水平不太平衡，我國(guó)香港以金融業(yè)為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，但是深圳和廣州的金融業(yè)距離國(guó)際先進(jìn)水平還有較大距離；三是灣區(qū)內(nèi)的金融中介實(shí)力差別較大。內(nèi)地的金融機(jī)構(gòu)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的估值和投資理念，可能與發(fā)達(dá)國(guó)家還有一定距離。

    朱克力表示，粵港澳大灣區(qū)如何創(chuàng)新金融發(fā)展機(jī)制是值得思考的問(wèn)題，這其中涉及匯率管制、金融風(fēng)險(xiǎn)控制以及金融法律體系、貨幣體系和金融市場(chǎng)的互聯(lián)互通等諸多方面問(wèn)題。

    “隨著基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通水平的提高，生產(chǎn)要素流動(dòng)取得新進(jìn)展。當(dāng)前跨境移動(dòng)支付的加速布局，是三地金融市場(chǎng)融合的一個(gè)縮影，更多的互聯(lián)互通舉措，正推動(dòng)三地金融市場(chǎng)的融合。”朱克力表示。

    2019年7月份，廣東省發(fā)布的《關(guān)于貫徹落實(shí)〈粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要〉的實(shí)施意見(jiàn)》明確指出，要推進(jìn)與港澳金融市場(chǎng)互聯(lián)互通，攜手港澳建設(shè)國(guó)際金融樞紐。

    對(duì)于如何提高大灣區(qū)互聯(lián)互通水平，朱克力認(rèn)為，這需要多方共同努力，包括創(chuàng)新制度，對(duì)接國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)規(guī)則體系，使資源要素流動(dòng)更加便捷高效；發(fā)揮區(qū)內(nèi)各地優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)資源共享，增強(qiáng)區(qū)域協(xié)調(diào)性；明晰金融互聯(lián)互通路徑，建設(shè)服務(wù)大灣區(qū)資源要素市場(chǎng)化配置和流轉(zhuǎn)的金融基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)；促進(jìn)金融、科技融合發(fā)展，為大灣區(qū)市場(chǎng)互聯(lián)互通助力加速。

    “自從上世紀(jì)80年代深圳以及珠三角多個(gè)地區(qū)相繼成為經(jīng)濟(jì)特區(qū)后，內(nèi)地、中國(guó)香港與中國(guó)澳門間的互聯(lián)互通水平一直在不斷加深。”李湛認(rèn)為，目前三地間的制度、關(guān)稅、貨幣存在區(qū)別，要想更進(jìn)一步地促進(jìn)三地間的互聯(lián)互通，需要從頂層設(shè)計(jì)方面對(duì)相應(yīng)機(jī)制進(jìn)行改進(jìn)。