金融委兩提資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè) 專家認(rèn)為科創(chuàng)板經(jīng)驗(yàn)不必“完全照搬”

    ■本報(bào)見習(xí)記者 吳曉璐

    11月6日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)（簡(jiǎn)稱“金融委”）召開第九次會(huì)議，會(huì)議明確，加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，健全具有高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，今年下半年以來(lái)，金融委共召開四次會(huì)議，這是第二次提及資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)。

    8月31日，金融委第七次會(huì)議中強(qiáng)調(diào)，“要進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)改革，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化方向，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，以科創(chuàng)板改革為突破口，加強(qiáng)資本市場(chǎng)頂層設(shè)計(jì)，完善基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，扎實(shí)培育各類機(jī)構(gòu)投資者，為更多長(zhǎng)期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件，構(gòu)建良好市場(chǎng)生態(tài)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的活力、韌性和服務(wù)能力，使其真正成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的‘助推器’”。

    中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從當(dāng)下來(lái)看，資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)包括三個(gè)方面，注冊(cè)制改革、保證市場(chǎng)主體公平交易以及加強(qiáng)法制建設(shè)。“目前三個(gè)方面的改革都比較緊迫。”盤和林表示。

    9月份，證監(jiān)會(huì)提出當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期，全面深化資本市場(chǎng)改革12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)（簡(jiǎn)稱“深改12條”），其中多項(xiàng)任務(wù)圍繞加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)。

    中山證券研究所所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從“深改12條”來(lái)看，資本市場(chǎng)改革頂層方案已定，現(xiàn)在處于具體實(shí)施和細(xì)化的階段。“目前科創(chuàng)板的制度運(yùn)行比較平穩(wěn)，改革重點(diǎn)已經(jīng)在向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)移。創(chuàng)業(yè)板改革方案在陸續(xù)披露，包括之前并購(gòu)重組的放開，以及正在推動(dòng)的注冊(cè)制等。”

    近日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在接受采訪時(shí)表示，資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革也將引入科創(chuàng)板經(jīng)驗(yàn)。在發(fā)行承銷環(huán)節(jié)，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，形成以機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢價(jià)、定價(jià)、配售等機(jī)制，實(shí)現(xiàn)新股發(fā)行市場(chǎng)化定價(jià)；在交易環(huán)節(jié)，放寬漲跌幅限制，配套完善盤中臨時(shí)停牌、“價(jià)格籠子”等市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制。優(yōu)化融資融券機(jī)制，促進(jìn)多空平衡；在持續(xù)監(jiān)管環(huán)節(jié)，提高信息披露質(zhì)量和針對(duì)性，樹立以信息披露為核心的監(jiān)管理念。并購(gòu)重組由交易所審核，涉及發(fā)行股票的，實(shí)施注冊(cè)制；在退市環(huán)節(jié)，創(chuàng)新退市方式，優(yōu)化退市指標(biāo)，簡(jiǎn)化退市流程。

    “科創(chuàng)板經(jīng)驗(yàn)中，最值得推廣的是提高違法違規(guī)的成本、實(shí)施以信息披露完整為前提的注冊(cè)制，以及基礎(chǔ)性制度的配套政策。”盤和林認(rèn)為，資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革可以從三方面入手，一是提升違法成本及打擊力度；二是強(qiáng)化信息披露；三是加強(qiáng)資本市場(chǎng)的信用建設(shè)，發(fā)揮好“聲譽(yù)機(jī)制”和懲戒機(jī)制，信用既能彌補(bǔ)制度、法律的不足，也能降低運(yùn)行、執(zhí)行成本。

    李湛認(rèn)為，注冊(cè)制可以先推廣到創(chuàng)業(yè)板，之后再向中小板和主板一步步穩(wěn)妥推進(jìn)。

    談及創(chuàng)業(yè)板改革，李湛稱，“創(chuàng)業(yè)板的退市制度不一定完全照搬科創(chuàng)板。兩個(gè)板塊的上市公司有一些區(qū)別，創(chuàng)業(yè)板中有傳統(tǒng)企業(yè)，有包容性和差異化板塊的存在，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)更有推動(dòng)力”。