中證協(xié)修訂規(guī)則進(jìn)一步規(guī)范券商研究報(bào)告和證券分析師執(zhí)業(yè)行為

    本報(bào)記者 侯捷寧

    5月22日，中國證券業(yè)發(fā)布通知稱，為加強(qiáng)對發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)自律管理，促進(jìn)證券研究業(yè)務(wù)健康發(fā)展，中國證券業(yè)協(xié)會組織對《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》進(jìn)行了修訂。目前兩自律規(guī)則修訂稿已經(jīng)協(xié)會第六屆理事會第十七次會議審議通過，并已報(bào)中國證監(jiān)會備案，現(xiàn)予以發(fā)布，自2020年6月21日起實(shí)施。

    本次修訂主要從以下幾方面加強(qiáng)對經(jīng)營機(jī)構(gòu)和證券分析師自律管理，提升行業(yè)研究服務(wù)水平和質(zhì)量：

    一是加強(qiáng)研究報(bào)告質(zhì)量管控，提升研究報(bào)告質(zhì)量。本次修訂進(jìn)一步細(xì)化對證券研究報(bào)告撰寫、質(zhì)量控制和合規(guī)審查的要求，明確相關(guān)人員的職責(zé)。要求經(jīng)營機(jī)構(gòu)建立清晰的研究報(bào)告質(zhì)量審核、合規(guī)審查清單和工作底稿，列明質(zhì)量審核、合規(guī)審查工作應(yīng)當(dāng)涵蓋的內(nèi)容，通過合理的流程安排使質(zhì)量控制、合規(guī)審查落到實(shí)處并有效發(fā)揮作用。

    二是加強(qiáng)對分析師發(fā)表言論、使用自媒體和客戶服務(wù)的管理，規(guī)范分析師執(zhí)業(yè)行為。本次修訂要求經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對證券分析師服務(wù)客戶的方式、內(nèi)容、渠道進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范管理，建立證券分析師向客戶發(fā)布信息和言論的事前報(bào)備程序，定期安排合規(guī)審核人員進(jìn)入證券分析師開展客戶服務(wù)的聊天群等，對其發(fā)布的內(nèi)容進(jìn)行抽查。證券分析師應(yīng)向公司備案其使用的與提供證券研究報(bào)告服務(wù)有關(guān)的聊天群等，并報(bào)備與業(yè)務(wù)有關(guān)的發(fā)布內(nèi)容。

    三是加強(qiáng)分析師廉潔從業(yè)管理和職業(yè)道德建設(shè)，提升分析師職業(yè)道德水準(zhǔn)。本次修訂要求經(jīng)營機(jī)構(gòu)和證券分析師在開展發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格按照《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)及工作人員廉潔從業(yè)規(guī)定》等要求公平競爭、合規(guī)經(jīng)營，不得進(jìn)行不正當(dāng)利益輸送。證券分析師要不斷提升自身職業(yè)道德修養(yǎng)，自覺弘揚(yáng)行業(yè)優(yōu)秀文化，積極履行社會責(zé)任。

    四是規(guī)范外請專家服務(wù)行為。針對部分公司外請專家服務(wù)出現(xiàn)的問題，本次修訂要求經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全邀請外部專家參與證券投資咨詢服務(wù)以外咨詢服務(wù)的管理制度，并要求經(jīng)營機(jī)構(gòu)和證券分析師對專家的身份進(jìn)行核實(shí)。如果通過第三方邀請外部專家，應(yīng)當(dāng)與第三方簽訂專門的外部專家邀請協(xié)議，明確第三方核實(shí)專家身份的責(zé)任，相關(guān)服務(wù)的費(fèi)用應(yīng)當(dāng)維持在適度、合理水平，并單獨(dú)列支。

    五是規(guī)范研究報(bào)告轉(zhuǎn)載，以及發(fā)布新三板掛牌公司和境外上市公司研究報(bào)告行為。本次修訂要求經(jīng)營機(jī)構(gòu)在授權(quán)有關(guān)媒體轉(zhuǎn)發(fā)或刊載研究報(bào)告、評論意見時(shí)，應(yīng)要求媒體機(jī)構(gòu)不得自行對公司所提供材料的標(biāo)題或者內(nèi)容作實(shí)質(zhì)性修改，注明發(fā)布人和發(fā)布日期等。發(fā)布全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司，CDR（中國存托憑證）、香港及其他境外證券市場上市公司的證券研究報(bào)告遵照執(zhí)行。

    中證協(xié)表示，希望各經(jīng)營機(jī)構(gòu)積極落實(shí)兩自律規(guī)則相關(guān)要求，認(rèn)真做好證券研究工作，不斷提高研究報(bào)告質(zhì)量，更好服務(wù)投資者和資本市場。各位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、證券分析師要積極履行社會責(zé)任，充分發(fā)揮在行業(yè)形成的重要影響力，聚焦經(jīng)濟(jì)金融形勢、資本市場和行業(yè)發(fā)展等研究，在引導(dǎo)市場預(yù)期、傳遞正能量方面發(fā)揮積極作用。

（編輯 上官夢露）