深交所明確對上市債券實施盤中臨時停牌有關事項 專家認為利于防范風險

    本報記者 徐一鳴

    3月10日，深交所發(fā)布《關于對上市債券實施盤中臨時停牌有關事項的通知》（以下簡稱通知），對債券可能發(fā)生的大幅度漲跌采取措施。

    通知稱，無價格漲跌幅限制的國債、地方政府債券、政策性金融債券和政府支持債券競價交易盤中成交價較前收盤價首次上漲或下跌達到或超過10%的，臨時停牌時間為30分鐘；盤中成交價較前收盤價首次上漲或下跌達到或超過20%的，臨時停牌至14：57。

    對于無價格漲跌幅限制的其他上市債券競價交易出現(xiàn)下列情形的，深交所可以對其實施盤中臨時停牌措施：一是盤中成交價較前收盤價首次上漲或下跌達到或超過20%的，臨時停牌時間為30分鐘；二是盤中成交價較前收盤價首次上漲或下跌達到或超過30%的，臨時停牌至14：57。

    通知提到，盤中臨時停牌的具體時間以深交所公告為準，臨時停牌時間跨越14：57的，于當日14：57復牌，并對已接受的申報進行復牌集合競價，再進行收盤集合競價。

    對于投資者而言，盤中臨時停牌期間，投資者可以申報，也可以撤銷申報。復牌時對已接受的申報實行復牌集合競價。盤中臨時停牌復牌集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%。

    接下來深交所視上市債券盤中交易情況調整相關指標閾值，或采取進一步的盤中風險控制措施。

    據之前深交所官網公告，3月5日，“國開2009”（證券代碼：108611）和“國開2008”（證券代碼：108610）兩只債券價格出現(xiàn)重大異常波動，漲幅分別為208.82%和124.24%，收盤價格到期收益率為負數，嚴重偏離正常估值，引發(fā)市場關注。個別投資者在交易“國開2009”過程中存在盤中拉抬及自買自賣等異常交易行為，將依法從嚴對相關投資者采取限制交易6個月的監(jiān)管措施，并及時將涉嫌操縱市場的線索上報稽查部門。

    寶新金融首席經濟學家、博士鄭磊告訴《證券日報》記者，債券通常屬于大類資產配置類，國開債的價格波動可能涉及散戶跟風操作。監(jiān)管采取了漲跌幅限制，通常這類規(guī)則對于炒作行為具有一定的警示作用。

    值得注意的是，3月11日，九洲轉債盤中成交價較前收盤價首次上漲達到或超過20%，根據《深圳證券交易所交易規(guī)則》和《關于完善可轉換公司債券盤中臨時停牌制度的通知》等有關規(guī)定，深交所自09時52分24秒起對該債券實施臨時停牌，于10時22分25秒復牌。

    如是金融執(zhí)行總裁、聯(lián)合創(chuàng)始人朱振鑫接受《證券日報》記者采訪時表示，目前部分債券交易量不大，價格容易受到異常交易影響，導致暴漲暴跌。深交所此舉還是為了穩(wěn)定市場信心，防止價格異常波動，現(xiàn)在債券市場處于風險釋放期，再有其他干擾影響就會比較大。

    鄭磊建議，將一些債券調整為僅限于專業(yè)機構投資者，持有前述債券的個人投資者等其他類型投資者可以選擇賣出債券或持有到期，這種措施應該更有針對性。隨著債券市場的規(guī)模越來越大，有必要采取一些防范交易風險的措施，尤其是對上市交易的信用債，應防范價格波動過大引發(fā)系統(tǒng)性風險。

（編輯 田冬）