上交所引入債券市場信息披露直通車 強(qiáng)化信披主體責(zé)任

    本報記者 昌校宇

    為進(jìn)一步提高公司債券和資產(chǎn)支持證券信息披露的質(zhì)量和效率，上交所發(fā)布了《上海證券交易所債券自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第2號——公司債券和資產(chǎn)支持證券信息披露直通車業(yè)務(wù)》（以下簡稱《直通車指引》）和《上海證券交易所債券存續(xù)期業(yè)務(wù)指南第2號——公司債券和資產(chǎn)支持證券信息披露直通車業(yè)務(wù)》（以下簡稱《直通車指南》），標(biāo)志著上交所正式推出債券市場信息披露直通車制度。這是上交所主動適應(yīng)債券市場發(fā)展需求，落實注冊制改革精神，強(qiáng)化信息披露主體責(zé)任，完善信息披露市場化約束，加快實現(xiàn)自律監(jiān)管轉(zhuǎn)型的重要舉措。

    信息披露直通車是指市場主體通過上交所登記和上傳信息披露文件并直接在上交所官方網(wǎng)站披露的信息披露方式。近年來，債券市場信息披露制度體系逐步完善，信息披露規(guī)范化水平不斷提高，上交所技術(shù)水平日益成熟，為實施債券市場信息披露直通車提供了良好的制度支持、市場支持和技術(shù)支持。前期，上交所按照穩(wěn)步推進(jìn)、風(fēng)險可控的原則，先后在公司債券定期報告和評級報告等披露工作中試行了直通車制度，顯著提高了信息披露的及時性和便利性。為進(jìn)一步促進(jìn)市場主體歸位盡責(zé)，提升債券市場整體運行效率，在總結(jié)監(jiān)管實踐經(jīng)驗、深入分析現(xiàn)實條件的基礎(chǔ)上，上交所全面推出債券市場信息披露直通車制度，加快信息披露由事前形式審核向?qū)`規(guī)行為進(jìn)行事后監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，進(jìn)一步提升監(jiān)管的專業(yè)性和針對性。

    債券市場信息披露直通車的實施，是信息披露模式和自律監(jiān)管方式的重大轉(zhuǎn)變。本次制度安排主要體現(xiàn)以下特點：

    一是完善業(yè)務(wù)覆蓋，使用簡明友好。《直通車指引》明確了公司債券和資產(chǎn)支持證券直通車基本安排，規(guī)定了直通車適用范圍和業(yè)務(wù)辦理原則，通過公告類別索引對直通車公告范圍和披露路徑進(jìn)行了詳細(xì)區(qū)分；同時《直通車指南》以圖文并茂的直觀形式，細(xì)化直通車業(yè)務(wù)辦理流程、具體操作和注意事項，提升市場主體使用的便利性和友好性。

    二是壓實主體責(zé)任，強(qiáng)化事后監(jiān)管。直通車制度安排強(qiáng)化了信息披露義務(wù)人的主體責(zé)任，明確對直通車公告進(jìn)行事后形式審核，完善了對信息披露業(yè)務(wù)辦理及時、準(zhǔn)確、完整等規(guī)范性要求?！吨蓖ㄜ囍敢访鞔_了可根據(jù)發(fā)行人或資產(chǎn)支持專項計劃規(guī)范運作情況、信息披露質(zhì)量、直通車實施情況等調(diào)整直通車適用范圍，通過加強(qiáng)信息披露業(yè)務(wù)辦理評價和自律監(jiān)管，引導(dǎo)市場主體歸位盡責(zé)。

    三是實施分類監(jiān)管，防范業(yè)務(wù)風(fēng)險?！吨蓖ㄜ囍敢窂耐顿Y者利益保護(hù)和維護(hù)債券市場秩序出發(fā)，通過對披露主體和公告事項實施分類監(jiān)管厘清監(jiān)管重點。對于納入風(fēng)險管理的債券發(fā)行人和資產(chǎn)支持專項計劃、觸發(fā)業(yè)務(wù)操作類公告及對投資者利益影響較大的公告事項，推進(jìn)監(jiān)管前移，仍然保留事前形式審核，暫不適用直通車披露。

    四是優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，實現(xiàn)簡化披露。針對發(fā)行人發(fā)行多只債券和資產(chǎn)支持專項計劃設(shè)置多檔資產(chǎn)支持證券的情形，允許就發(fā)行人或?qū)ｍ椨媱澓喜⑴抖嘀蛔C券公告。針對市場主體擬披露的直通車公告涉及多種公告類別的，允許合并創(chuàng)建一個信息披露流程申請，通過公告類別標(biāo)簽實現(xiàn)事項區(qū)分，大幅降低信息披露辦理成本，切實增強(qiáng)市場主體獲得感。

    上交所表示，下一步，將繼續(xù)優(yōu)化服務(wù)和加強(qiáng)監(jiān)管，持續(xù)推進(jìn)債券市場高質(zhì)量發(fā)展。一是組織開展專題培訓(xùn)，提升市場主體對直通車業(yè)務(wù)的認(rèn)識，充分發(fā)揮市場主體能動性，引導(dǎo)信息披露義務(wù)人規(guī)范運作；二是繼續(xù)加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，對于濫用直通車公告或披露存在重大錯漏等行為，加大事后監(jiān)管和處罰力度，壓實發(fā)行人等信息披露義務(wù)人責(zé)任；三是持續(xù)優(yōu)化債券市場直通車制度，逐步擴(kuò)大直通車適用范圍，不斷提升債券市場信息披露質(zhì)量，切實維護(hù)投資者合法權(quán)益。

（編輯 崔漫）