期貨和衍生品法填補(bǔ)法治建設(shè)空白 護(hù)航市場(chǎng)發(fā)展促進(jìn)雙向開(kāi)放

    《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》（下稱“期貨和衍生品法”）將自今年8月起實(shí)施。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，期貨和衍生品法的出臺(tái)有效填補(bǔ)了資本市場(chǎng)法治建設(shè)的空白，至此，資本市場(chǎng)法治體系“四梁八柱”的建設(shè)基本完成。出臺(tái)期貨和衍生品法，也為我國(guó)期貨和衍生品市場(chǎng)的雙向開(kāi)放、建立國(guó)際定價(jià)中心地位創(chuàng)造了有利條件。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)將以此為契機(jī)，進(jìn)一步增強(qiáng)專業(yè)水平和服務(wù)能力，充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)在服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

    創(chuàng)新機(jī)制促進(jìn)期貨公司“做深做廣”

    多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，期貨和衍生品法在品種上市機(jī)制、期貨公司業(yè)務(wù)范圍等方面作出的創(chuàng)新安排，是本次法律制定的一大亮點(diǎn)。

    廣發(fā)期貨董事長(zhǎng)羅滿生認(rèn)為，期貨和衍生品法擴(kuò)大了期貨公司業(yè)務(wù)范圍，有利于改善期貨公司利潤(rùn)模式單一的現(xiàn)狀，為期貨公司探索新的經(jīng)營(yíng)模式、理念提供了發(fā)展空間，進(jìn)一步拓寬了期貨公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度和廣度。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)定不移地貫徹落實(shí)法律規(guī)定的各項(xiàng)要求，以法律規(guī)定為準(zhǔn)繩，切實(shí)提升內(nèi)控管理水平和客戶服務(wù)能力，抓住法律出臺(tái)帶來(lái)的行業(yè)機(jī)遇。

    漢坤律師事務(wù)所合伙人葛音提到，期貨和衍生品法將衍生品交易場(chǎng)所制定交易規(guī)則應(yīng)報(bào)有關(guān)主管部門(mén)“備案”修改為“批準(zhǔn)”，強(qiáng)化了主管部門(mén)對(duì)交易場(chǎng)所交易規(guī)則的管理，有利于規(guī)范及協(xié)調(diào)統(tǒng)一各不同交易場(chǎng)所的規(guī)則，促進(jìn)市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展。

    保護(hù)交易者合法權(quán)益貫穿立法始終

    期貨和衍生品法將保護(hù)交易者尤其是交易者利益貫穿于立法全過(guò)程，突出了對(duì)普通交易者的保護(hù)，構(gòu)建了交易者保護(hù)的制度體系。

    從具體內(nèi)容看，期貨和衍生品法主要明確了六方面規(guī)范：區(qū)分普通交易者和專業(yè)交易者，確立交易者適當(dāng)性制度，并有針對(duì)性地對(duì)交易者權(quán)益保護(hù)作出安排；明確交易者享有知情權(quán)、查詢權(quán)、保密權(quán)等權(quán)利；禁止期貨交易場(chǎng)所、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其工作人員，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員等特殊主體參與期貨交易，防范利益沖突；全面系統(tǒng)規(guī)定期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)禁止從事?lián)p害交易者利益的行為規(guī)范；建立交易者的多元化糾紛解決機(jī)制；將現(xiàn)行期貨領(lǐng)域的當(dāng)事人承諾制度上升為法律，充分發(fā)揮當(dāng)事人承諾制度快速、有效賠償交易者損失的優(yōu)勢(shì)。

    葛音表示，期貨和衍生品法在投資者保護(hù)和適當(dāng)性管理制度方面作出了系統(tǒng)性規(guī)定。期貨公司應(yīng)注意對(duì)照法律條款，在員工展業(yè)及處理與投資者關(guān)系時(shí)采取更加規(guī)范及審慎的措施。

    期貨和衍生品法還重點(diǎn)規(guī)定了交易者獲得民事賠償?shù)臈l款，確立了民事賠償責(zé)任優(yōu)先、與期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)生糾紛后舉證責(zé)任倒置、建立交易者保障基金等配套制度。

    專家認(rèn)為，上述制度安排為今后建立健全交易者保護(hù)機(jī)制提供了法律保障，有助于構(gòu)建良性互動(dòng)、各方歸位盡責(zé)的市場(chǎng)生態(tài)。同時(shí)，這些制度安排也能夠提升交易者權(quán)益保護(hù)的有效性。

    促進(jìn)期貨市場(chǎng)雙向開(kāi)放向縱深推進(jìn)

    業(yè)內(nèi)人士介紹，我國(guó)是全球大宗商品的主要購(gòu)買(mǎi)國(guó)，但在大宗商品的國(guó)際定價(jià)上話語(yǔ)權(quán)較弱，這與我國(guó)期貨市場(chǎng)的國(guó)際化程度不高，期貨市場(chǎng)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力不足有較大關(guān)系。隨著期貨和衍生品法實(shí)施，期貨市場(chǎng)雙向開(kāi)放將進(jìn)一步向縱深推進(jìn)。

    專家認(rèn)為，期貨和衍生品法規(guī)定了境外期貨交易場(chǎng)所注冊(cè)、境內(nèi)主體參與境外期貨交易規(guī)則等內(nèi)容，有助構(gòu)建起境內(nèi)外期貨市場(chǎng)互聯(lián)互通、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，進(jìn)一步提升我國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化水平。同時(shí)，該法還明確了跨境監(jiān)管合作和信息出境等內(nèi)容，這為處置跨境風(fēng)險(xiǎn)、打擊跨境違法違規(guī)行為提供了更為充分和堅(jiān)實(shí)的法律依據(jù)。

    葛音表示，期貨和衍生品法設(shè)專章就期貨市場(chǎng)的跨境交易與監(jiān)管協(xié)作作出規(guī)定，為境外實(shí)體向境內(nèi)實(shí)體提供服務(wù)、在境內(nèi)從事期貨營(yíng)銷(xiāo)推介活動(dòng)，及境內(nèi)實(shí)體從事境外期貨交易等跨境活動(dòng)提供了行為規(guī)范。這有利于促進(jìn)境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)、境內(nèi)交易者走出去參加境外交易，也有利于明確境外機(jī)構(gòu)的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)界限，貫徹金融活動(dòng)持牌經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)本質(zhì)。該法將促進(jìn)更好維護(hù)境內(nèi)交易者的合法權(quán)益，更好促進(jìn)“引進(jìn)來(lái)”、“走出去”的期貨市場(chǎng)雙向開(kāi)放。

    在葛音看來(lái)，期貨和衍生品法出臺(tái)，也預(yù)示著未來(lái)境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)開(kāi)閘，及特定期貨品種等境內(nèi)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放提速。隨著金融開(kāi)放進(jìn)程不斷發(fā)展，期貨公司應(yīng)抓住機(jī)遇，提高國(guó)際化水平，拓展境外交易者進(jìn)入中國(guó)期貨市場(chǎng)，同時(shí)為促進(jìn)境內(nèi)交易者進(jìn)入境外期貨市場(chǎng)做好準(zhǔn)備，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的期貨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。