獨(dú)角獸企業(yè)快速成長 金融資本提供堅(jiān)實(shí)助力

    本報記者 田鵬

    近日，《中國獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展追蹤報告》（以下簡稱《報告》）發(fā)布?！秷蟾妗凤@示，中國獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量從2016年的131家增長到2023年的375家。其中，新晉獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量總體呈上升態(tài)勢，新增超級獨(dú)角獸企業(yè)每年保持10家左右。

    近年來，獨(dú)角獸企業(yè)憑借著高成長性、高估值等特征，已然成為我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的“風(fēng)向標(biāo)”和“源動力”，因而獲得政策層面大力支持。據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，已有北京、廣州、深圳、武漢等地先后出臺相關(guān)支持政策。進(jìn)一步整理有關(guān)政策內(nèi)容發(fā)現(xiàn)，發(fā)揮金融資本對獨(dú)角獸企業(yè)的支持作用成為各地政策的重要著力點(diǎn)。

    中國電子商務(wù)專家服務(wù)中心副主任郭濤在接受《證券日報》記者采訪時表示，金融資本對獨(dú)角獸企業(yè)的支持主要體現(xiàn)在，一方面，積極引導(dǎo)風(fēng)險投資、私募股權(quán)等機(jī)構(gòu)加大對獨(dú)角獸企業(yè)的投資力度；另一方面，利用資本市場服務(wù)體系，為獨(dú)角獸企業(yè)上市融資創(chuàng)造有利條件。同時，借助創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)模式，滿足獨(dú)角獸企業(yè)多樣化的融資需求等。

    多地出臺扶持政策

    近年來，我國科技創(chuàng)新整體實(shí)力穩(wěn)步提升，創(chuàng)新體系日益完備，孕育了一大批獨(dú)角獸企業(yè)。《報告》顯示，我國獨(dú)角獸企業(yè)除了在數(shù)量上呈現(xiàn)顯著提升態(tài)勢，在規(guī)模上也出現(xiàn)了大幅增長。據(jù)悉，2016年至2023年，我國獨(dú)角獸企業(yè)總估值由近5000億美元持續(xù)攀升至超1.2萬億美元，在2020年首破1萬億美元。

    此外，我國獨(dú)角獸企業(yè)分布的賽道不斷拓寬、科技創(chuàng)新屬性持續(xù)提升、分布區(qū)域愈加廣闊。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2023年，我國獨(dú)角獸企業(yè)賽道從22個增至39個，八年間獨(dú)角獸企業(yè)從模式創(chuàng)新為主逐步轉(zhuǎn)為技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)。同時，獨(dú)角獸企業(yè)分布的城市從16個增加至56個。

    我國獨(dú)角獸企業(yè)成長迅速的原因是多方面的，這就迫切需要政策層面進(jìn)行有力的統(tǒng)籌規(guī)劃。比如，4月份，安徽發(fā)布《安徽省深化科技體制機(jī)制改革構(gòu)建以企業(yè)為主體的科技創(chuàng)新體系實(shí)施方案》，提出實(shí)施獨(dú)角獸企業(yè)培育行動。聚焦新領(lǐng)域和新賽道，加大發(fā)掘擁有“獨(dú)門絕技”“硬核科技”的獨(dú)角獸（潛在）企業(yè)，建立獨(dú)角獸（潛在）企業(yè)培育庫，統(tǒng)籌項(xiàng)目、基金、人才、平臺、場景等創(chuàng)新資源，“一企一策”精準(zhǔn)服務(wù)。鼓勵國內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)、咨詢機(jī)構(gòu)、孵化器、社會組織等專業(yè)機(jī)構(gòu)積極挖掘和培育獨(dú)角獸（潛在）企業(yè)，并根據(jù)機(jī)構(gòu)發(fā)揮的作用和成效給予支持。8月份，湖北印發(fā)《關(guān)于支持培育發(fā)展獨(dú)角獸企業(yè)的若干措施》，圍繞“開展動態(tài)化培育發(fā)布”“實(shí)施精準(zhǔn)化政策支持”“提供常態(tài)化跟蹤服務(wù)”三方面提出18條具體舉措，旨在培育發(fā)展一批創(chuàng)新能力強(qiáng)、成長速度快、產(chǎn)業(yè)鏈條長的獨(dú)角獸企業(yè)。

    記者進(jìn)一步梳理各地頒布的政策舉措發(fā)現(xiàn)，金融資本的重要性被頻頻提及。例如，6月份，江蘇印發(fā)《關(guān)于積極培育獨(dú)角獸企業(yè)著力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的支持措施》提出，引導(dǎo)商業(yè)銀行、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)開發(fā)針對獨(dú)角獸企業(yè)的專項(xiàng)融資產(chǎn)品，通過“貸款+外部直投”等模式，為獨(dú)角獸企業(yè)提供長周期、低成本金融支持。

    在中國商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會副會長宋向清看來，金融資本助力企業(yè)創(chuàng)新與研發(fā)，還能幫助企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險，貫穿企業(yè)發(fā)展的各個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是獨(dú)角獸企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速成長、保持創(chuàng)新活力、提升市場競爭力以及應(yīng)對復(fù)雜市場環(huán)境的重要支撐力量。

    融資呈“低頻、大額”特征

    當(dāng)前，部分獨(dú)角獸企業(yè)在發(fā)展中還存在融資承壓的情況。

    《報告》顯示，2016年至2020年，新獲融資獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量分別為76家、82家、114家、91家、116家，2021年數(shù)量達(dá)到頂峰，為192家；2022年，新獲融資獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量減少至137家，2023年進(jìn)一步減少至106家。同時，融資呈現(xiàn)“低頻、大額”特征。

    郭濤認(rèn)為，獨(dú)角獸企業(yè)融資承壓或緣于全球經(jīng)濟(jì)形勢的波動、貿(mào)易摩擦以及行業(yè)競爭的加劇等因素，使得投資者在選擇投資標(biāo)的時更加謹(jǐn)慎，對獨(dú)角獸企業(yè)的評估標(biāo)準(zhǔn)也更為嚴(yán)格。而融資呈現(xiàn)“低頻、大額”特征則反映出投資者更加注重對優(yōu)質(zhì)獨(dú)角獸企業(yè)的集中投入。在資源有限的情況下，他們傾向于將資金投向那些具有核心競爭力、成熟商業(yè)模式和廣闊市場前景的企業(yè)，以降低投資風(fēng)險并獲取更高的回報。

    《報告》顯示，2016年至2023年，獨(dú)角獸企業(yè)從模式創(chuàng)新為主逐步轉(zhuǎn)為技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)。2020年以來，集成電路連續(xù)三年成為獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量最多的賽道。此外，新能源汽車、清潔能源等賽道也是獨(dú)角獸企業(yè)較為集中的領(lǐng)域。

    宋向清對《證券日報》記者表示，獨(dú)角獸企業(yè)的最大特點(diǎn)就是技術(shù)、市場和商業(yè)模式的創(chuàng)新性。強(qiáng)大創(chuàng)新力推動獨(dú)角獸企業(yè)形成強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢和無法替代的市場優(yōu)勢，進(jìn)而吸引投資者。

    宋向清認(rèn)為，除了企業(yè)提升核心創(chuàng)新能力外，還需要政策層面為其發(fā)展開辟“綠色通道”，在財(cái)政、信貸、人才、技術(shù)等多領(lǐng)域提供支持，促進(jìn)獨(dú)角獸“潛力股企業(yè)”快速發(fā)展。